在寻找纯粹的虚拟主机托管公司进行分析时，公开财务信息的公司并不多。最大的几家云服务公司都是大型企业的组成部分。AWS 是亚马逊的一部分，Azure 是微软的一部分，谷歌云是谷歌帝国的一部分。即使将虚拟主机托管业务单独列出（在信息披露的范围内），这些巨型云服务公司也只是昙花一现，并没有真正的竞争对手。
再往下一层是一些纯粹的软件开发公司，例如 Rackspace（纳斯达克股票代码： RXT ）和 DigitalOcean（纽约证券交易所股票代码： DOCN ）。过去 4 年和 3 年，这两家公司的增长率分别为 50% 和 100%，其中 Rackspace 的基数要大得多。
两家公司似乎都还没有做好短期内盈利的准备。
然而，两者之间存在区别。
DigitalOcean
DigitalOcean每年都在增加研发投入。过去十二个月，他们的亏损额与往年持平。诚然，由于公司持续增长，每年的亏损比例都在下降。然而，三年过去了，人们不禁要问，为什么他们的商业模式至今仍未带来丰厚的回报？以他们目前的估值（66倍市盈率！）来看，他们现在应该已经盈利颇丰了吧？问题不仅仅在于盈利——他们的估值意味着他们即将向股东派发巨额股息。但这种情况至今仍未发生。
然而，它们最终会实现盈利。可能会发生一些战略性的变化——例如，将它们与其他公司合并。尽管它们定价过高，而且缺乏超高速增长的潜力，但至少可以说它们正走在正确的道路上。
机架空间的情况不同。非常不同。
机架空间
他们每年都在稳步削减研发投入，目前仅为四年前的25%。对于一家云计算企业来说，这确实是一种……有趣的做法。他们背负着34亿美元的长期债务，每年因此损失2亿美元的收入。2016年，私募股权公司以43亿美元收购了这家公司……这些数字如此接近或许自有其原因。
如果加上那2亿美元的利息——我们完全有可能知道这笔钱是私募股权基金持有的债务，他们收购了Rackspace并在2020年将其重新上市，因此某种程度上算是“归所有者所有”——那么Rackspace几乎就没盈利了。这真让人疑惑。
遗憾的是，我看不出Rackspace在竞争如此激烈的行业中，如果每年都减少研发投入，还能勉强维持下去。单凭这一点，他们的未来就显得黯淡无光。
还有其他值得关注的纯股票吗？
