次の「10倍」株の構築：Kingdee International（00268）の「長期的」かつ「共生的」なアプローチ

2019年の「不確実性」に直面して、中国企業は何をすべきか？ C50+ フォーラムの年間テーマは、この質問にわずか 8 語で答えています - 「長期的な価値の共生」。このテーマの本質をどう理解すればいいのでしょうか?金蝶国際（00268）の徐少俊会長は次のように答えた。「長期主義は哲学です。バフェット、アマゾン、その他の企業は皆長期主義を実践しています。顧客中心の長期主義を堅持することが原因であり、共栄のエコシステムを確立し、業界と価値の共生を実現することが結果です。」

11月16日、第9回中国経営グローバルフォーラムと第12回中国経営モデル優秀賞授賞式が杭州で開催されました。

このフォーラムのテーマは「長期的価値共生」であり、デジタル時代における中国の経営モデルの含意と拡張について現地の企業と議論し、中国の経営モデルが継続的にアップグレード・改善されるよう支援します。今年は合計10社が中国経営モデル優秀賞を受賞した。これらの企業は、「長期的価値共生」という経営の知恵を、それぞれ異なる視点から解釈しました。

金蝶は今回のフォーラムのスポンサーとして、中国経営モデル優秀賞の選考には参加しなかったものの、外部と内部の成長を通じて経営の知恵を発揮しました。 Kingdee のクラウド変革は「長期主義」を体現しており、クラウド サービスを通じて企業を支援することは「価値の共生」を示しています。

資本市場では、ストーリーテリングだけでは十分ではありません。投資機関は常にデータで語る上場企業を好んでおり、これがKingdeeの価値を最も直接的に反映しています。IDCが発表した「2018年中国企業SAAS ERMアプリケーションソフトウェア市場追跡レポート」によると、Kingdeeは15.2%のシェアでSAASチャンピオンを獲得しました。 KingdeeがエンタープライズレベルSaaS、SaaS ERM、SaaS金融クラウドの総合三冠を獲得するのは、2016年と2017年に続き3度目となる。

この点に関して、一部の機関は、Kingdeeのクラウド収益成長率は今後3年間で約50％を維持できると予測しています。原動力は3つありますが、その中で最も大きな可能性を秘めているのは、Kingdee の潜在的顧客数が膨大であることです。証券会社のデータによれば、現在、Kingdee Cloud のターゲット顧客層として 10 倍のスペースが見込まれています。開発の観点から見ると、現時点ではニーズが明確でない法人顧客も、今後数年のうちに情報化が唯一の前進方法であることを徐々に認識し始め、徐々に潜在的な購入者の仲間入りを果たすようになるでしょう。

過去 7 年間にわたり、Kingdee International の株価が上昇した根本的な理由は、同社のクラウド変革の成功によるものでした。この観点から見ると、10倍の顧客成長スペースと50％の収益成長率は、Kingdeeが次の「10倍」の段階に入る原動力になる可能性があります。

（過去18年間で、金蝶の株価は45倍以上に上昇しました）

業界全体の回復もKingdeeの上昇傾向を加速させるだろう。中信証券は先に、第３四半期のテクノロジー部門の業績回復傾向は明らかだとする調査レポートを発表した。トップダウン分析に基づくと、国内テクノロジー分野は中期的な業績回復経路に入ったと判断されます。