你在新闻标题中看到的那个大胆预测来自前对冲基金经理保罗·克雷克。
加密货币就是扯淡，彻头彻尾的扯淡。我对加密货币持彻底怀疑态度。中国永远不可能禁止加密货币？中国已经禁止了。加密货币无法监管？“价值储存”的说法？扯淡。“作为交换媒介，它终将获得比较”的说法？扯淡。
让我们把话说清楚。这种领域的欺诈行为在股票市场、信贷市场等其他领域都是不可接受的。它之所以存在，唯一的原因是政府反应迟缓，监管不力。我个人认为，这些加密货币最终会被监管淘汰。
我一直对加密货币持怀疑态度。我认为像迈克尔·塞勒（MicroStrategy首席执行官，如图）和埃隆·马斯克这样的人，鼓吹年轻人刷爆信用卡去购买“不会下跌”的加密货币，去购买收益率高达20%的稳定币（即使他们根本不知道收益来源），他们的行为在任何其他市场都是犯罪。
保罗，别跟我们粉饰太平了。他的这番咆哮挺有意思的。我尤其喜欢他后面那句话：“如果你不知道收益从何而来，那你就是收益本身。”
让我们来分析一下几种密码学怀疑论的流派。
营地一：太混乱了
有些人审视加密货币领域，看到的是欺诈、不稳定、风险、疯狂以及其他种种荒诞之事。他们回顾金融欺诈的漫长历史。那些“最终失败”（借用巴菲特的话来说，就像灰姑娘午夜时分的故事一样）的项目数量远远超过了成功案例的数量。如果你随意在金融市场投掷飞镖，你击中糟糕想法、可疑人物和彻头彻尾的骗局的概率，远比击中下一个微软的可能性要高得多。
这类加密货币怀疑论者只是观察市场，然后说它太过疯狂，即将发生大规模崩盘/崩盘，风险/回报严重失衡，不值得投资。换句话说，他们是投机者，认为加密货币市场并非理想的投资场所。他们或许也会对2000年代中期的次贷危机或1990年代的棒球卡市场发表类似的看法。
阵营二：这是愚人金
投资理财其实只有两种方式。第一种是购买生产性资产，例如公司股份、油井权益、国债、储蓄账户、矿山部分所有权或麦当劳特许经营权。你投资后，期望在资金“运转”的同时获得持续的收益。
这实际上是唯一真正的投资形式，但这个动词有时也用来指另一种竞争性选择：投机。
如果你购买艺术品、米奇·曼特尔的新秀卡、《侦探漫画》第27期、黄金、铜，或者任何其他你希望升值的东西，你就是在投机。这也被称为“博傻理论”——你希望出现一个比你更有钱的傻瓜。你是在押注某种资产的价格会上涨，但这种资产本身除了有人愿意为它支付的价格之外，没有任何内在价值。
例如，如果你花100万美元买了一本《侦探漫画》第27期（蝙蝠侠首次登场），你唯一能做的就是读它（前提是你不怕弄坏这本价值百万美元的漫画书！），给朋友们看看，然后把它放进保险箱。另一方面，如果你拥有一家成功的汉堡王连锁店，它会持续不断地为你带来现金流。它具有内在价值。毕加索的画作则没有。它唯一的价值在于有人可能会为它买单，而且希望价格比你买的要高。
许多股市投机行为都是投机而非投资——人们买入股票代码后就希望它上涨，而不是去了解他们所持有的公司。
有些非常聪明的人表示，他们不会持有比特币，原因和他们不会持有黄金或猪肚一样：他们更青睐生产性资产。当然，纵观几百年的金融史，股票无疑是最佳选择。从长远来看，生产性资产的表现远胜于“博傻效应”资产。沃伦·巴菲特曾在几个商业节目中发表过一段两分钟的演讲，阐述了为什么黄金是一种糟糕的投资，原因在于黄金本身没有任何价值。那么，你会选择哪一个——一个60平方英尺的立方体，里面装着全世界所有的黄金，还是美国所有的农田+苹果公司的所有权+六家沃尔玛规模公司的所有权+大约1万亿美元的现金？
那么，哪个阵营才是正确的呢？
那么比特币、以太坊等等究竟是什么呢？这有点复杂，因为它们是一种货币。
你不能直接投资货币。你可以进行货币投机，比如押注日元会升值，然后用欧元兑换日元。你也可以押注比特币兑美元会升值。但这和直接把钱投到日元、欧元或卢比上并没有什么本质区别。你是在进行货币投机。投机不是投资。
某些加密货币，例如比特币（BTC），其挖矿寿命有限。总有一天，所有的比特币都会被挖出，人们认为它可以作为一种永久的价值储存手段。换句话说，无论美联储、欧洲央行或日本央行采取多么疯狂的政策，比特币都无法被通货膨胀所推高。
这很有吸引力。历史表明，所有货币最终都会贬值，从凯撒宫削减硬币面值到俄罗斯大幅削减卢布面值，莫不如此。传统上，对冲通胀的工具是黄金或其他大宗商品。不幸的是，对于加密货币而言，要想用它做任何真正实际的事情——比如买车、买房、缴税、支付医疗账单——你都需要将其兑换成法定货币，因此你必须考虑另一种货币。理论上，比特币会保持稳定，但对你个人而言，你必须承认“我的法定货币相对于比特币会贬值”。
当然，还有“稳定币”，以及整个银河系。19000种货币。它们都会变成“南瓜和老鼠”吗？
保罗·克拉克也这么认为。你呢？请在下方留言告诉我们！
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