以上便是兴登堡研究公司今天发布的这份引人注目的报告的开篇。Equinix是一家大型数据中心提供商，在全球拥有超过25个数据中心。超过半数的财富500强企业以及许多低端设备提供商都使用他们的数据中心。
他们是做空公司（就像我们本周早些时候提到的SprucePoint一样）。他们会进入目标公司，进行分析，做一些调查研究，然后发布一份报告，希望以此压低股价。当然，他们会在报告发布前买入股票和期权以牟利。
您可以在这里阅读兴登堡的完整报告。
报告的大部分内容都涉及会计细节，对于非专业读者来说可能有点复杂。但有些东西并不需要金融学位才能理解。
例如，假设你需要更换一台UPS，因为它出现故障，这属于正常维护。但如果你说你安装新的UPS是因为它“促进增长”或“推动扩张”，那么这种重新分类就会让现有系统的维护成本看起来更低，从而提高利润率。
当你开始使用非GAAP指标时，就会出现各种各样的会计处理问题，而这些指标现在主导着财务报告。如果你阅读一家典型公司的财务报表，你会发现他们想用的各种统计数据和报告铺天盖地，而符合GAAP要求的报告却被放在了最后。
让我们来看看报告中提到的一些舞弊行为：
一位前主管举例解释说，Equinix会为翻新设备申请新的序列号，以便将旧的维修设备识别为新设备，并将其计入增长资本支出。“这真的有点冒险，”他们解释道。
电池是数据中心最大的更换成本之一。一位前运营总监解释了Equinix如何将例行电池更换归类为增长资本支出，并将其描述为“更换电池系统”。
据前员工透露，Equinix的会计核算甚至将更换灯泡也归类为增长性资本支出。“比如说，你把荧光灯泡换成LED灯泡，这属于资本改进。你不是在更换灯泡，你是在提升设备性能。”
据一位前主管透露，Equinix 使用的一种技巧是改变项目措辞，使其听起来像是资本改善项目：“基本上就是用某种方式措辞，让它听起来像是资本改善项目。你可以非常巧妙地运用语言。”
这是一本生动有趣的书。
当然，这并不意味着Equinix是一家糟糕的数据中心提供商，或者他们无法兑现承诺。兴登堡研究公司的主要论点是，Equinix的盈利能力不如他们所宣称的那样高。
