多国籍企業がベンチャーキャピタル業界に参入：もはやインターネットに大金を賭けることはない

MMVゼネラルマネージャーのハスル・サンジ氏（写真提供：テンセントテクノロジー）

テンセントテクノロジーニュース（小燕）北京、9月4日、海外メディアの報道によると、ニューヨーク、ロンドン、香港は最も大規模な多国籍企業が集まる場所である。今ではシリコンバレーも大企業が集まる場所になっています。

サンフランシスコのダウンタウンからパロアルトに至るまで、アメリカン・エキスプレスやフォードなどの企業がオフィスを開設し、地元のスタートアップ企業に多額の投資を行っています。今年、アメリカン・エキスプレスはパロアルトのダウンタウンにあるフェイスブックの旧本社の跡地にベンチャーキャピタル部門を開設した。オフィスから3マイル足らずのところにゼネラルモーターズの研究所がある。この研究所は最近デトロイトから移転し、数人のフルタイムの投資専門家を雇用している。

「アメリカン・エキスプレスは162年の歴史を持つ企業であり、これは同社にとって変革の瞬間であり、我々は技術革新に参加することになる」と、アメリカン・エキスプレスなどのベンチャーキャピタル部門であるアメリカン・エキスプレス・ベンチャーキャピタルのマネージング・パートナー、ハルシュル・サンギ氏は述べた。

ベンチャーキャピタル業界が混乱している中、これらの企業はシリコンバレーで知名度を高めている。アンドリーセン・ホロウィッツやアクセル・パートナーズのようなトップベンチャー企業は成長しているものの、そのほとんどは低い収益に苦しんでいる。

かつては次なるインターネットブームの先駆者と考えられていたフェイスブック、ジンガ、グルーポンの3社の株価が急落したことで、新興企業市場も暗い状況となっている。

伝統的なベンチャーキャピタリストとは異なり、多国籍企業は利益にあまり関心がありません。彼らは革新的なテクノロジーを購入するために、あるいは少なくとも将来の新興テクノロジーがどうなるかを垣間見るために来場します。

スターバックスは8月にサンフランシスコに拠点を置くモバイル決済会社スクエアに2,500万ドルを投資し、同社のサービスを自社のコーヒーチェーンに適用した。シティグループの子会社であるシティ・インベストメンツは今年、オンラインギフトカード取引業者のプラスチック・ジャングルとオンラインクレジットカードスキャンサービスのジュミオに投資した。

スペインの大手銀行、ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア銀行は昨年、サンフランシスコに支店を開設した。同社は地元の新興企業に約1億ドルを投資しており、銀行が新規事業を展開し、顧客ニーズをより深く理解するのに役立つ消費者向けアプリケーションを探している。

「われわれは世界で最も規制が厳しくリスクの高い業界の一つに参入しようとしているので、イノベーションは生来の資質ではない」とビルバオ・ビスカヤ銀行サンフランシスコ支店長ジェイ・ライネマン氏は語る。「ビデオレンタルモデルは避けたい。消費者とともに進化していきたい」

これらの企業は起業家のアイデアを活用したいと考えています。大規模な従業員と広範な事業を展開する多国籍企業は、新興企業ほど柔軟性がありません。大企業は豊富なリソースを有しているものの、投資には慎重な傾向があり、製品を市場に投入するまでに通常より時間がかかります。

「私たちのような企業は新興企業ほど速く革新することはできない。そのため、外に目を向ける必要があるとますます認識し始めている」とシリコンバレー銀行のマネージングディレクターで、シーメンスの初期ベンチャーキャピタル部門の元責任者であるジェラルド・ブレイディ氏は語った。「人々が認識するかどうかにかかわらず、このようなことは頻繁に起こるだろう」

市場を追跡している出版物「グローバル・コーポレート・ベンチャリング」によれば、750のコーポレートベンチャーキャピタル部門のうち約200は過去2年間に設立され、昨年は新興企業に200億ドル以上の投資を行った。

大企業は過去にベンチャーキャピタリストとしての役割を果たしてきましたが、成功は限られていました。ドットコムバブルの終焉に向けて、金融、メディア、通信の各企業は新興企業に数十億ドルを投資した。失敗は悲惨な結果をもたらします。いくつかの企業はいくらかの利益を上げましたが、それよりも早く資金を使い果たしてしまいました。

2002年、コンサルティング会社アクセンチュアは2億ドル以上の資産を減損した後、ベンチャーキャピタル部門を閉鎖した。昨年、ウェルズ・ファーゴはベンチャーキャピタルの損失が16億ドルに達したと報告した。コンピューターメーカーのデルは2004年にベンチャーキャピタル部門を閉鎖し、そのポートフォリオを投資会社に売却した。 （デルは昨年この部門を復活させた）。

多国籍企業は、今回はインターネット業界全体に大きな賭けをするのではなく、より小規模な特定の企業に投資するという、異なるアプローチを取っていると述べている。 「我々は、自分たちが企業の潜在的顧客であるという認識を持って投資している」とGMの最高技術責任者ジョン・ラウクナー氏は語った。「500万ドルの投資を2回、1000万ドルの投資を1回行うわけではない。それはそれでいいことだが、それでは各投資が重要になるわけではない」

適切なスタートアップ企業を見つける取り組みの中で、一部の企業は地元企業と密接な関係を築いています。例えば、スペインのビルバオ・ビスカヤ銀行は500社のスタートアップ企業に投資している。同銀行のベンチャーキャピタル部門は初期段階のスタートアップ企業への投資を専門としており、元PayPal幹部のデイブ・マクルーア氏が運営している。

ユニリーバとペプシコはともに、企業投資家がポートフォリオ企業と商業提携を結ぶのを支援するベンチャーキャピタル会社、フィジック・ベンチャーズのリミテッド・パートナーである。ユニリーバとペプシコは、サンフランシスコのダウンタウンにあるフィジックに両社とも常勤スタッフを配置している。

アメリカン・エキスプレスは投資部門にテクノロジー業界のベテランを採用した。同部門の責任者であるサンジ氏はシリコンバレーで30年間勤務し、かつてはモトローラ・モビリティのベンチャーキャピタル部門を率いていた。このネットワークを通じて、同部門は過去6か月間に約300社のスタートアップ企業と面会した。

それらの関係は成果を上げ始めています。 Khosla Venturesの代表であり、Sun Microsystemsの共同創設者でもあるVinod Khosla氏は、モバイルスタートアップのNess Computingの幹部にAmerican Express Venture Capitalを紹介した。今年8月、アメリカン・エキスプレスとシンガポールの無線通信事業者シングテルは共同で同社に1,500万米ドルを投資した。

サンジ氏は、ネス社がパートナーになる可能性があるため、ネス社への投資は理にかなっていると述べた。このスタートアップのアプリは、カスタマイズされた検索結果を通じてユーザーと地元の企業を結び付けます。 「消費者と商人を有意義な方法で結びつけることが目的です」と彼は語った。「私たちは常に、商人と消費者のネットワークに価値をもたらす新しい方法に取り組んでいます。」

スタートアップ企業の場合、大企業は製品の宣伝や販売を支援するリソースや完全なプラットフォームを提供することができます。電気自動車用バッテリーメーカーのEnvia Systemsは、最新の資金調達ラウンドのリーダーとしてゼネラルモーターズを選んだ。エンビアの最高経営責任者アトゥル・カパディア氏は、同社は「絶対的な最終顧客」である大手自動車メーカーと緊密な関係を築きたいと語った。

同社は他の潜在的企業投資家からより高い入札を受けているものの、エンビアは将来的に同社の電気自動車の標準バッテリーとなる可能性のあるバッテリーの製造についてGMに助言を求めている。投資後、GMは同社に自社の専門家とデトロイトの施設へのアクセスを与えた。

「最終製品の仕様を決めるのに最終顧客の意見を聞くのは大切です」とカパディア氏は言う。企業投資家との交渉は複雑になることがある。

GMに加え、日本の自動車部品メーカーである旭化成と旭硝子もエンビアに出資している。いずれも日本の自動車メーカー向けに競合するバッテリー製品を製造している。カパディア氏は、同社の日本市場に関する知識を高く評価しており、自社は投資家と知的財産情報を共有することに慎重になっていると語った。

取締役会では、エンビアの顧客に関する機密データは最後にのみ議論されたため、対立する企業投資家は簡単に言い訳することができた。 「この種の結婚には、最初からすべての期待が話し合われるため、倫理的な問題以上の問題があります」とカパディア氏は言う。「しかし、これは地雷になる可能性があると思います。」

大企業にとって、スタートアップへの投資は従来のベンチャーキャピタルと同じくらいリスクがあります。彼らの投資額は大きくないかもしれないが、対立は恥ずかしいものとなり、ベンチャーキャピタルが中核事業の妨げになると考える株主の憤りにつながる可能性がある。

オンラインゲームサービスプロバイダーのOnLiveは最近、注意喚起を行った。同社はかつて企業投資家の寵児であり、タイム・ワーナー、オートデスク、HTC、AT&Tから資金を調達し、その評価額は10億ドルを超えた。当初は有望に見えたにもかかわらず、同社は8月に倒産し、シリコンバレーの多くの人々を驚かせた。

同社は従業員の解雇を開始し、リストラを発表し、株価がゼロになる過程にあります。 「取引が失敗したら痛いことになるだろう」とグローバル・コーポレート・ベンチャリングの創設者ジェームズ・モーソン氏は語った。

原題: 多国籍企業がベンチャーキャピタル業界に参入: インターネットに大金を賭けることはもうない

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