今日の話題: Ctrip と Qunar は「結婚」するのでしょうか?梁建章と荘晨超が覇権を争う

A5ウェブマスターネットワーク（www.admin5.com）は4月16日、CtripとQunarの最近の合併買収案件において、支配権の問題が最も議論された話題であると報じた。昨日、Ctripの創始者兼CEOの梁建章氏とQunar.comの創始者兼CEOの荘陳超氏は、社内メールの形で「意図せず」返答し、合併・買収交渉は経営陣の長期的リーダーシップを前提に行われると主張した。

昨年からBAT（百度、アリババ、テンセント）やCtripとの資本提携の噂が浮上し、初期のテンセントから後のアリババに至るまで、噂は止むことがなかった。これまでの業界の主流の見方は、Ctripは資金不足ではないというものだった。Ctripの現在の莫大な年間利益と安定した成長率から判断すると、Ctripを飲み込むのは非常に難しく、また「大金持ち」のCtripは急いで売却するつもりはない。財務報告によると、Ctripの2013年の純営業収益は54億元（人民元、以下同）で前年比30％増、株主帰属純利益は9億9800万元で前年比40％増となった。 2013年のクナールの株主帰属純利益は1億9000万元の損失だった。

過去数年間、オンライン旅行業界の競合相手でありパートナーでもあるこの2社は、統合の選択に何度も直面してきましたが、さまざまな理由により、「一緒になる」という夢は今日まで実現されていません。昨日、CtripとQunar.comが1:2の比率で株式100%を交換して合併することで暫定合意に達したとのニュースがありました。

業界では、3つのBAT獲得ステーションのうち、A（アリババ）とT（テンセント）が激しい競争を繰り広げており、Baiduは孤立しているように見えると考えられています。 A&Tとの合併の噂は、買収戦争における百度の動きである可能性があり、A&Tがまだ強い地位を​​占めていないオンライン旅行業界を直接支配する可能性があります。中国観光研究院の楊延鋒准研究員は、さまざまな合併の噂があるが、より合理的なのは、百度がCtripに戦略的投資を行い、CtripとQunarの重複するリソースを統合し、二重ブランドを運営するというものかもしれないと述べた。同氏はまた、百度のCtripへの投資はいくつかの困難に直面するだろうとも述べた。まず、CtripとQunarの市場シェアを合わせると半分を超え、独占のリスクに直面している。同時に、Ctripの株式構造は分散かつ複雑であり、機関投資家と個別に価格交渉を行うことは非常に困難です。

この統合の背後には、QunarのCEOであるZhuang Chenchao氏とCtripのCEOであるLiang Jianzhang氏の間で、誰が新会社のCEOになるのかを巡るポジション争いがあるだろう。荘辰超氏は梁建章氏より7歳年下だ。業界関係者の中には、合併がなくても資本市場は若いリーダーを好むかもしれないと見ている人もいる。荘辰超氏は投資家に対し、自分がオンライン旅行会社のCEOとして引退する最後の人物になることを繰り返し明言している。荘晨超は必然的に淘汰されるという見方もある。Qunarは勢いづいているが、梁建章の復帰後、Ctripの業界地位と収益性は明らかに勢いを取り戻しており、現在のQunarが対抗できるレベルには達していない。

荘辰超氏は新浪科技とのインタビューで、「さまざまなタイプの資本提携は行動手段だ。投資、合併・買収、小さな会社が象を飲み込むという考えもすべて考えられる」と語った。 Ctripの現在の時価総額は約70億ドル、Qunarは約30億ドル。両社の合併により、少なくとも100億ドルの価値を持つ企業が誕生することになる。 「過去8年間、当社はオンライン旅行業界で多くの大胆な判断と行動を行ってきました。事実が、そのほとんどが正しかったことを証明しています」と荘陳超氏は述べ、Qunarチームは将来に自信を持っていると付け加えた。

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原題: 日々の話題: Ctrip と Qunar は「結婚」するのか?梁建章と荘晨超が覇権を争う

キーワード: Ctrip、Qunar