独立した位置情報サービスプラットフォームは困難に直面しており、変換アプリケーションが解決策となるかもしれない

ヤフーの過去1年間の株価動向

新浪科技ニュース：北京時間9月28日正午のニュース、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ヒース・テリー氏は水曜日に報告書を発表し、ヤフーのCEO、マリッサ・メイヤー氏は短期的には同社を回復に導くことはできないと考えているが、それでもヤフーの株価は来年40％以上上昇すると信じていると述べた。

テリー氏はヤフーの株式を「買い」と評価し、12カ月後の目標株価を22ドルとしている。これはヤフーの水曜日の終値15.61ドルより41％高い。彼の基本的な主張は、投資家がヤフーの現金とアジアへの投資の価値を十分に理解していないということだ。また、メイヤー氏がヤフーの収益成長回復に向けた長期計画の詳細を発表したことで、ヤフーの株価が若干上昇するだろうとも同レポートは指摘している。

同日、ヤフーの株価はナスダックの通常取引で0.43ドル上昇し、2.75%増の16.04ドルで取引を終えた。過去 52 週間で、Yahoo の最高価格は 16.79 ドル、最低価格は 13.11 ドルでした。

マイルストーン

ヤフーの場合、株価が20ドルに到達すれば節目となる。なぜなら、インターネット広告市場が成長しているにもかかわらず、ヤフーが財政的に苦戦していることが主な理由で、株価は4年間その水準を突破していないからだ。

テリーの計算によれば、ヤフーはアジアで106億ドル相当の投資を行っている。同氏は、ヤフーが保有するヤフージャパンの株式35％の価値は48億ドル、アリババグループの株式23％の価値は58億ドルと見積もった。さらに同社は、アリババ・グループにおけるヤフーの株式の半分を売却し、税引き後43億ドルの利益を得たばかりだ。そして、成長が鈍化しているにもかかわらず、ヤフーは依然として利益を上げており、現金を蓄積し続けている。テリー氏は、ヤフーが今年末までに69億ドルの現金を保有することになるだろうと見積もっている。

テリー氏は、ヤフー・アジアへの投資を年末予想現金残高に加えると、ヤフーの株価は1株当たり14.79ドルになると述べた。同氏はまた、ヤフーの自社サイトを中心とした事業は1株当たり7.17ドルの価値があると見積もった。これは、2013年の1株当たり利益83セントという同氏の予想に基づく見積もりだ。同氏は、ヤフーの広告主とウェブトラフィックが引き続きグーグルとフェイスブックに流れていくため、来年のヤフーの収益は約4％減少すると予想している。

問題は残る

テリー氏はヤフーの株価上昇の可能性については楽観的だが、ヤフーは将来多くの課題に直面するだろうと考えている。その中で、ヤフーとマイクロソフトの検索提携は最大の問題である。なぜなら、ヤフーがマイクロソフトの技術に依存し始めた2年前から、検索市場におけるヤフーのシェアは着実に減少しているからだ。さらに悪いことに、提携後に得られた検索リクエストあたりの収益は、両者が以前に想定していたほどではない。マイクロソフトはこれまで、不足分を補うために追加支払いを行ってきたが、テリー氏は、来春に財務保証が期限切れになると補償は継続されないと述べた。

ヤフーとマイクロソフトの10年間にわたる検索パートナーシップには、ヤフーが2015年にパートナーシップを終了できる例外条項が含まれている。テリー氏は、ヤフーがこの機会を利用してマイクロソフトとの関係を断ち切り、グーグルとの検索協力に関する交渉を開始することを期待している。メイヤー氏は元グーグル幹部で、今年7月に正式にヤフーのCEOに就任するまで同社に13年間勤務していた。グーグルとヤフーは2008年に提携することで合意したが、米国司法省が独占禁止法訴訟を起こすと脅したため、両社は協力の意図を断念せざるを得なくなった。

テリー氏はまた、ヤフーが過去5年間で5人目の常任CEOとしてメイヤー氏を採用したのは良い選択だったと考えているが、メイヤー氏が会社を再生させるには数年かかるだろうと考えている。メイヤー氏はヤフーのビジョンを公に語ったことはないが、テリー氏や他のアナリストは、メイヤー氏が従業員の士気を高め、製品を改善するために支出を増やすだろうとみている。メイヤー氏は就任以来、ヤフーの従業員に無料の食事を提供し、無料の携帯電話を配布することを決定した。ヤフーがメイヤー氏のリーダーシップの下で財務管理を緩めるもう一つの兆候として、同社は今週初め、コスト削減の専門家であるティム・モース氏に代わりケン・ゴールドマン氏が最高財務責任者に就任すると発表した。

しかしテリー氏はまた、ヤフーの将来ビジョンを構築するための「明確な将来」計画がなければ、優秀な人材の確保と誘致にかかるコストを増大させることはヤフーに損害を与える可能性があるとも指摘した。 （唐風）

原題: 独立した位置情報サービスプラットフォームは困難に直面しており、変革アプリケーションが解決策となるかもしれない

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