クラウドサービス市場は本当に暗い冬を迎えているのでしょうか？

まだ初秋ですが、クラウドサービス市場はすでに寒い冬に突入しています。すべての兆候は、この発言が根拠のないものではないことを示しています。

まず、最近、上場企業LeTVは重慶基金から送られた「買収通知」を受け取りました。通知には、楽視雲の現状を鑑み、重慶基金は楽視雲に対し、合意された価格設定方法に従い、2018年9月28日までに重慶基金が保有する対象株式を取得するよう厳粛に要請したと記載されていた。

2つ目は、キングソフト・ソフトウェアが8月に2018年上半期の財務報告書を発表したことだ。報告書によると、キングソフトソフトウェアは2018年第2四半期に4059万元の損失を出し、2017年以来初の純損失を出したが、前年同期は2億8400万元の利益を上げていた。明らかに、クラウド サービス事業が損失の大きな原因の 1 つです。 Kingsoft Softwareは関連開示情報の中で、「クラウド業界における競争はかつてないほど熾烈になっている」と述べた。データによると、2018年上半期、Kingsoft Cloudの売上高は8億8,700万元、営業損失は3億3,300万元だった。

また、UCloudの創業者兼CEOであるJi Xinhua氏もインタビューの中で、UCloudがクラウドサービスにおけるCDN事業を縮小したのは、CDNが比較的大きな損失を被っており、大きな損失をもたらす事業成長は健全な成長ではないためだと明言した。

投資ファンドは撤退を求め、親会社は損失を被り、かつては強大な権力を握っていた大物たちも手を引いている...。こうした状況を見ると、クラウドサービス市場は本当に寒い冬を迎えたのだろうかと疑問に思う人もいるだろう。クラウドサービス市場は一巡することになるのでしょうか？

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画像ソース @Visual China

潮が引いて寒波が襲来します。資本会社は自らの主人のために戦う。

360 の業界の中で、インターネット業界ほど変化の速い業界はありません。有名な歌詞を言い換えると、「インターネットは青い空と白い雲、晴れて澄んでいるが、突然嵐がやってくるようなものだ」となります。

クラウドサービス市場におけるCDN分野を例にとると、昨年、QingCloud、HuaCloud、Zhuyun Technology、Xunda Cloud、Boyun、ShuRenCloud、ShuMengWorks、Beisen Cloud、UCloud、EasyStack、SpeedyCloud、BoCloud Hyperなど、さまざまなミッドテールおよびロングテールのクラウドサービスプロバイダーが、いずれも多額の資金調達を受けており、この盛大なイベントは昨日と変わりません。

当時、これらのメーカーは、クラウド サービスと CDN の分野で自社の実力を発揮し、大きな成果を上げようとしていました。残念なことに、わずか1年余りで状況は完全に変わってしまいました。市場全体では、融資を受ける企業がますます少なくなっています。もちろん、クラウドベンダーに比べると、クラウドベンダーによって泥沼に引きずり込まれた投資ファンドやクラウドベンダーの親会社はさらにひどい状況にある。

重慶基金を例にとると、データによると、LeTV Cloudは2016年2月に投資家である重慶基金を紹介しました。当時の合意は、LeTV HoldingsとJia Yuetingが「株式買収および保証契約」に基づいて買収義務を引き受けるというものでした。 「株式取得および保証契約」および「承諾書」に基づき、LeTV.com は連帯保証責任を引き受けました。この違法保証に係る買戻し額は、元本10億元に年率15％の単利を加えて算出されたと報じられている。

重慶基金が買い戻しを要求した理由は明白で、LeTV Cloudの開発が当初の合意を満たさなかったためであることは間違いありません。言い換えれば、重慶基金の目から見れば、LeTV Cloudの株式収入は、10億元を投資して年率15%の収益を得るよりもはるかに費用対効果が低いのです。 「売り切ること」と「買い戻すこと」が重慶基金の第一選択肢となっている。

キングソフト・ソフトウェアは、クラウドサービスやCDNなどのサブビジネスによって親会社が引きずり下ろされる典型的な例です。キングソフトは8月14日、予想を下回る利益見通しを発表し、香港株式市場での株価はすぐに反応した。その日の株価は安値で始まり、その後も下落を続け、最大で20%近く下落した。最終終値は18.84%急落した。

規模と成長のために利益が犠牲になるのであれば、それは理解できます。重要な点は、アリババクラウドやテンセントクラウドと激しい価格競争を繰り広げてきたにもかかわらず、キングソフトクラウドの過去数四半期の成長率はあまり満足のいくものではなかったということです。

Kingsoft Softwareの財務報告によると、Kingsoft Cloudの2017年第4四半期の収益はそれぞれ2億6,800万人民元、3億400万人民元、3億5,800万人民元、4億190万人民元だった。 2018年第1四半期の収益は4億1,890万人民元だった。これら5四半期のデータを横に比較すると、前月比成長率はそれぞれ13.4%、17.76%、12.3%、4%でした。 Kingsoft Cloud の収益成長率は、ピーク時の 17.76% から 1 桁の 4% に低下していることがわかります。 8月21日に発表されたKingsoft Cloudの2018年第2四半期の売上高は4億6870万元で、前月比11.9%増加した。成長率は回復したものの、依然として低い水準にある。クラウド サービスと CDN の価格引き下げと資金の浪費戦略は、パフォーマンスの爆発的な急激な成長をもたらさなかったことがわかります。

Kingsoft Software の全体的なデータから判断すると、状況はさらに不満足です。 Kingsoft Software の 3 つの主要事業であるエンターテイメント ソフトウェア (ゲームなど)、クラウド サービス、オフィス ソフトウェアなどの中で、最も収益を上げているのはゲームであることを知っておく必要があります。 2018年上半期、キングソフトソフトウェアのゲーム事業は3億3500万元の利益を上げた。 2018年上半期、Kingsoft Cloudの売上高は8億8,700万元、営業損失は3億3,300万元だった。つまり、Kingsoft Games が稼いだお金の大半は Kingsoft Cloud によって失われたのです。この状況が続けば、キングソフトに余裕がないことは明らかです。

実は苦戦しているのは、前述のLeTV Cloud、Kingsoft Cloud、UCloudなどの中規模クラウドベンダーだけではない。他の小規模クラウドベンダーはさらに厳しい状況に直面しています。 Alibaba CloudとTencent Cloudも持ちこたえています。 Alibaba Cloud の CDN は価格を下げることができなくなりました。 Tencent Cloudにも心配がないわけではない。副社長の黄海清氏も今年上半期に退社した。同社が1年以上かけてわずか1セントで厦門の政府関係の入札を勝ち取ったという事実は、広範囲にわたる批判と屈辱の標的となった。

理論的には、投資ファンドとメーカーはすべて同じ船に乗っており、一緒に前進し、一緒に後退するはずであることは言及する価値がある。しかし、現状では、彼らはそれぞれの主人に仕える以外に選択肢はない。資本の観点から見ると、投資の自然な目的は収益を得ることです。大規模なファンドが超人気のターゲットに直面していない限り、通常は金融投資が主な焦点となり、迅速な出入りと安全な実施が求められます。戦略的投資は最も主流ではありません。もちろん、多くの場合、財務投資は、さまざまな宣伝ニーズのための戦略的投資にまで高められます。

金融投資に関しては、残念ながら賭博契約や保証契約を結ぶなどの保障がなければ、対象メーカーの事業展開が失敗すれば、資金が無駄になってしまいます。しかし、重慶基金のように保証契約を締結しておけば、対象メーカーの事業展開が失敗した場合でも、一定の補償措置が講じられることになる。重慶基金も今では明らかに同じことを考えている。現状では、ベンチャーキャピタルからの超過収益を追求することはできなくなりました。元金と利息を同時に回収できるのは幸運です。

メーカーファイナンスは、投資ファンドの出発点とは異なり、一方では事業発展のニーズに応えることはもちろん、他方では、資本ストーリーを語り、拡大のための資金を継続的に調達することで、自らを「ホットアセット」としての姿勢を作り上げ、好循環を形成することでもあります。

メーカーや資本の目的が異なると、価格競争、事業拡大、損失などに対する認識や許容度も異なり、それが紛争や論争の原因となることがよくあります。市場が活況なときは、発展の盛んな傾向によって矛盾が隠されます。しかし、寒い冬が来て商売がうまくいかなくなると、矛盾はますます深刻化するでしょう。先ほど述べた、重慶基金、LeTV Cloud、LeTV.com、さらにはLeTV Holdings間の複雑な絡み合いと同じです。

現在の状況は、経済が低迷し、流動性が縮小し、業界が冷え込み、流通市場のパフォーマンスが期待外れとなっていることです。短期的には、これらの要因により、一方ではメーカーが資本家に対してストーリーを語り続けるという日常業務が妨げられてきました。その一方で、彼らは資本の円滑な撤退と現金化の日常業務も妨害した。つまり、潮が引くと、ルーチンは機能しなくなります。このことから、近い将来、重慶基金とLeTVの「争い」や、特に前者のKingsoft CloudがKingsoft Softwareの財務報告データを下落させたような事件がますます増えていくことは間違いありません。なぜなら、ビジネスの世界では、「永遠の友人は存在せず、永遠の利益だけが存在する」というのも真実だからです。

雪崩では、無実の雪片は存在しない

なぜクラウドサービス市場で誰もが苦戦しているのでしょうか?

現在の経済環境は下押し圧力にさらされており、流動性の減少や企業にかかる潜在的な負担の増加の可能性などの具体的な要因と相まって、クラウド サービス市場全体が短期的に楽観的ではない外的理由となっていることは認めざるを得ません。

しかし、強調しなければならないのは、外部要因は単なる導火線であり、内部要因が決定的な役割を果たすエンジンであるということです。著者は、技術、製品、運用、マーケティングなど、あらゆる内部要因の中でも、「思考パターンとコンセプト」が最も重要であると考えています。一言で言えば、雪崩においては、無実の雪片は存在しない。

現在のクラウド サービスおよび CDN 業界を見ると、インターネットはさまざまな新しいアイデアや新しいやり方をもたらしましたが、同時に 3 つの大きな誤解ももたらしました。

まず第一に、スピードこそが王様だという考えです。

「スピード以外、すべての武術は無敵だ」、そして雷軍の「集中、極限、名声、スピード」という言葉は、かつてクラウドサービス市場のあらゆるベンダーにインターネットから学ばせ、「ワイルド・スピード」を演じさせた。しかし、彼らが見落としていたのは、クラウド サービス市場のほとんどが B エンドの顧客グループに直面しているということです。 B エンド顧客グループと C エンドユーザーグループはまったく異なるグループであるため、異なるグループと対峙する場合、操作ロジックも異なる必要があります。

以前は、多くのクラウド サービス プロバイダー、特に CDN 分野などのクラウド サービス市場への新規参入者は、速度で競争することを好んでいました。 「CDNを通じてクラウドサービス市場に参入 - 迅速に価格を下げる - 迅速に市場を占有 - 迅速に資金を調達 - 迅速にクラウドのストーリーを伝える - 迅速に資金調達 - 迅速に価格を下げる - ...」このような「ラピッドモデルのクローズドループ」を通じて、迅速に事業を拡大しようとした。

残念ながら、閉じたループを形成するには、相互にリンクする必要があります。急速な価格引き下げは、特に中小メーカーにとって確実に対応する市場を獲得できるのでしょうか?特定の市場を獲得すれば、必ず資金調達につながるのでしょうか?最も鮮明な答えは、現在の資本の冬では、ほとんどの中小メーカーが資金を調達できないということです。

中小メーカーにとって、スピードは追求すべき第一の目標ではありません。むしろ、自社の製品や技術の独自性や個性的な優位性を維持しながら、巨大企業に囲まれた環境の中でニッチな市場を見つけ、それをもとに着実に進めていく方がよいアプローチなのかもしれません。時には、ゆっくりやった方が早いこともあります。

第二に、規模で勝つという考え方です。

主な事業はCエンドインターネット業界に注力しています。実際、ユーザー数とトラフィック量の増加に伴い、限界費用はますます低くなり、規模の効果は非常に明白になります。しかし、クラウドサービスや CDN などの分野では、製品やサービスの固定コストが非常に高く、製品やサービスの価格と需要はほぼ直線的に関係しています。規模を拡大することでコストを削減しようとする考えは、単純にはうまくいきません。

その結果、規模拡大→コスト削減→効率化→業界優位の獲得、そして資金調達に成功して規模拡大を続けるという中小クラウドサービス・CDNメーカーの美しい計画は誤算となってしまった。

実は、TMT 業界には「規模が有効でない」という問題だけでなく、「規模が防御的でない」という問題もあります。シェア自転車はその典型例です。以前は低価格と補助金で市場をリードしていたOfoとMobikeは、現在Hellobikeに急速に追いつかれ、さらには追い越されてしまった。クラウド サービスや CDN 業界でも同様のことが言えます。単に低価格で顧客を引き付け、顧客が考慮する第一の基準が技術と専門知識であることを深く理解せず、製品とサービスの革新に追いつけない場合、この規模は堀を形成できず、単なる見せかけに過ぎません。

最後に、勝者総取りの精神があります。

インターネット分野では、先行者の地位を維持し、一定の規模の優位性を達成すれば、独自の堀を築くことができ、その上で拡大を加速し、継続的に市場を侵食し、最終的には「勝者がすべてを手に入れる」という理想的な状態を実現できると期待されます。インスタント メッセージング、ソーシャル ネットワーク、検索、電子商取引などのサブ産業はすべて、ある程度この特性を示しています。しかし、クラウド サービス分野では、勝者がすべてを手に入れるということは不可能です。

まず、大手メーカーが価格競争をしても、コストの硬直性により「敵に800の損害を与え、自らに1,000の損害を与える」競争となるため、競合他社を排除できない可能性があります。

第二に、クラウドサービスには、ストレージ、コンピューティング、ネットワーキング、配信、加速、データベース、セキュリティなど、さまざまなサブ分野が含まれており、業界全体の規模は非常に大きいです。 Kezhi Consultingが発表した「2018-2024年中国クラウドコンピューティング市場の詳細な調査と開発動向研究レポート」によると、世界のクラウド市場の規模は2020年に3,900億米ドルに達すると予想されています。そのため、Alibaba Cloud、Tencent Cloud、Huawei Cloudなどの大手メーカーでさえすべてをカバーすることはできません。

3つ目に、大手メーカーは規模が大きく、力も強いため、システム内に「サービスプロバイダーと顧客の関係」が存在します。そのため、多くの分野で「独立した第三者」であるという利点を当然ながら失うことになり、多くの外部顧客が製品やサービスを選択する際に自社のデータやビジネスの機密性とセキュリティを懸念することになります。

清算の時代に立ち向かうには、損失を抑えることが最善のアプローチかもしれない

今日の環境は循環的移行の時代にあり、この循環的移行が業界のボラティリティに与える影響ははるかに深刻かつ長期的です。上記の理由により業界にもたらされた衝撃と相まって、クラウドサービス市場の寒い冬の夜は非常に長くなり、市場一掃は避けられないプロセスとなりました。

こうした状況下、最も厳しい状況にあるのは、間違いなくクラウドサービスやCDN分野のロングテール中小メーカーだ。こうしたメーカーはグループを形成する傾向を示しており、例えば、Cloud Network、Youpai Cloud、Dilian Networkは力を合わせて戦略的協力を行っています。これは、現在の環境で「冬を乗り切る」方法です。しかし、著者は、小規模な製造業者にとって、あまり希望が持てず、冬を越すのに十分な食料がない場合、必要なときに生産を中止し、必要なときに販売することが最善の戦略である可能性があると考えています。遅れる時間が長くなればなるほど、市場に流通する「クラウド資産」が増え、その価値が下がる傾向が高まります。

中規模メーカーは、まだ在庫があるという理由だけで、直ちに価格競争をやめ、他のメーカー、さらには大手メーカーとの価格競争に巻き込まれないようにしなければなりません。業界のメーカーにとって、価格戦争に勝者はいない。価格競争の「囚人のジレンマ」から勇敢に抜け出し、自社の製品、技術、サービスなどの特徴と利点を見つけ出し、顧客により良いソリューションを提供することもできるだろう。ご存知のとおり、価格は必ずしも顧客にとって第一の考慮事項ではありません。また、中規模メーカーの場合、機会があれば、評価額が下がっても、できるだけ多くの資金調達を試みるべきです。古い諺にこうあります。「手に食べ物があれば心配することはない。」

大手メーカーに関しては、短期的には存続の危機に直面することはなく、しばらくは市場から撤退する番もないが、彼らは一つのことを忘れてはならない。誰のお金も空から降ってくるわけではないのだ。もしあなたがまだ価格競争に執着しているなら、競争相手をすぐに排除できないだけでなく、自分が強力すぎて排除されないという恥ずかしい状況に陥る可能性もあります。

さらに、「壁の外」での競争に比べて、「壁の中」での競争はより過酷になることもあります。つまり、同じ「大きなシステム」の中で、サイクルが変わらず寒い冬が続くと、大手メーカーでも生き残るために手を切り落とさなければならないとき、当然、事業を失うことが最優先課題となる。テンセントのSOSOやPaipai、百度の音楽、アリババの莱王など、BATのお気に入りの製品は売却されるか、放棄される可能性が高い。 TMT 業界では、他に「絶対に販売されていない」ものは何でしょうか?

結論

クラウド サービスおよび CDN 業界にとって、現在の悩みは、希望があることはわかっていても、希望のタイムテーブルがないことです。したがって、冬の暗い夜には、業界は反循環的、反ビジネス的なものから遠ざかり、ビジネスの本質に戻り、時間の堆積を尊重し、テクノロジーの根底にある本質を崇拝し、人間のイニシアチブに焦点を当てる必要があります。このようにしてのみ、私たちはいつか春の到来を迎えることができ、「夜明け前の暗闇」の中で死ぬことを避けることができるのです。