美団と大衆点評の協力の主な問題

美団と大衆点評の合併は中国インターネット業界で大きな注目を集めている。両者の新会社の評価額は150億～170億ドルと言われ、中国インターネット業界最大の資本合併・買収案件となった。

大まかに計算してみたところ、国内メディアのこの問題に対する注目は主に以下の7つの点に集中していることがわかりました。ここでは統一した回答をさせていただきます。

美団と大衆点評の5:5の株式交換についてどう思いますか?

美団と大衆点評は昨日、王星氏と張涛氏が共同最高経営責任者（CEO）を務める新会社を設立すると共同発表したが、双方の株式比率については言及がなかった。しかし、業界では両者が5:5の比率で株式を交換するという噂が広まっている。私の意見では、美団は大衆点評よりも規模が大きく、市場シェアは大衆点評の2倍以上である。評価額と取引量も大衆点評より大幅に高い。美団の大株主と幹部がロバに頭を蹴られでもしない限り、両者の間で5:5の株式交換は基本的に不可能である。 10月7日の夕方から、メディアは5：5の株式交換のニュースを報道し始めたが、これは明らかに検証に耐えられない未確認情報だった。

美団と大衆点評が合併するという主張は正しいのか？

美団と大衆点評は戦略的提携を発表し、合併については言及しなかったが、メディアの論調は「合併」一色だった。しかし、私の意見では、美団と大衆点評のケースであれ、あるいはそれ以前の優酷土豆、滴滴快地、58.comの3つのケースであれ、それらはすべて大企業が中小企業を飲み込む例であり、「合併」という言葉は不適切です。 美団は大衆点評より規模が大きいため、合併は行われない。合併が行われるとしても、それは美団の一部の事業が大衆点評に統合されるだけである（ここでの一部の事業とは、猫眼やフードデリバリーなどの独立事業以外の共同購入事業を指す）。美団全体と大衆点評全体を対等に合併することはできません。

なぜ美団と大衆点評は戦略的協力を望んでいるのか？

美団、大衆点評、諾米が最も狂っていた頃、毎日数千万元を燃やしていた。各社が理性を失っていたのは明らかで、こうして獲得したユーザーは皆、一つのことを理解していた。つまり、ユーザーが私たちを選ぶのは簡単だが、私たちを諦めるのも簡単だということ。このように抑制なく争うのではなく、力を合わせて業界の競争障壁を築き、一歩踏み出して発言権を奪い、同時に商人と連携して交渉力を高める方が良い。

美団と大衆点評が中国最大のO2Oプラットフォームに？

昨日、美団と大衆点評の新会社が中国最大のO2Oプラットフォームであるという記事のタイトルをたくさん見ましたが、これは明らかに誇張です。 O2Oは非常に幅広い用語で、多くの分野をカバーしています。美団と大衆点評の新会社は中国最大の消費者レベルの共同購入サイトであることは事実ですが、中国最大のO2Oプラットフォームであると言うのは誇張です。山西省太原の石炭取引センターの年間取引量は6000億元を超えています。これもO2Oプラットフォームです。美団や大衆点評の取引量もこれと同じくらい高いのでしょうか？

中国には依然として取引高が1000億元を超えるO2Oプラットフォームが数多く存在し、その中にはBATを超えるものもある。もちろん、そのほとんどは依然としてBサイドまたはプラットフォームベースである。中国のインターネット起業家は依然として冷静さを保ち、中国がナンバーワンだと常に主張するのをやめる必要がある。

Baidu Nuomi は機能不全に陥るのでしょうか?

百度の株価は最近下落している。業界アナリストによると、これは美団と大衆点評の提携によるものだという。さらに分析すると、美団と大衆点評は絶対的な優位を確立しており、もともと3位だった百度諾美は衰退する運命にあるという。私の意見では、中国のO2O業界は、複数の巨大企業が同時に存在し、発展できるほどの規模があります。美団の自然発展の見通しは明るく、百度諾米は必ずしも回復できないわけではない。昨日、美団と大衆点評が新会社の設立を発表した後、Nuomi.comが業界3位から2位に躍進し、百度諾米の曽良社長が掲げた「百度諾米は今年2位になる。この目標を達成できなかったら辞任する」という目標を達成したのを見なかったのか。 今では曽良は辞任する必要はなく、糯米をより良く導くことができるようだ。

共同CEO制度についてどう思いますか？

今回の提携であれ、これまでの優酷土豆、滴滴快的、58.comなどの提携であれ、共同CEO制度は一時的な移行戦略に過ぎません。移行後は大企業のトップが新会社を率い、小企業の経営陣は資金を持って去るので、最終的な結果は事前に予測できます。

前述のように、美団は大衆点評より規模が大きく、王興の実力と戦略ビジョンは張涛よりはるかに優れている。結局、美団は新設会社を独占し、大衆点評の元チームは引退することになる。

なぜ美団と大衆点評の関係者はインタビューに応じないのか？

美団と大衆点評が合併したとき、ネット上ではさまざまな噂が飛び交った。7対4の株式交換だという噂もあれば、Ele.meも合併に参加するという噂もあった。噂が飛び交った主な理由は、両社がメディアのインタビューに沈黙し、コメントを拒否したことだ。中国のインターネットでは、双方がインタビューに応じないのが一般的な慣習のようだ。このいわゆる慣習は沈黙期間制度によるものだ。多くの企業は、何か大きな出来事が起きたときは口を閉ざして話さないようにしなければならないと考えている。

出典: 寄稿、著者: 丁道志

原題：美団と大衆点評の提携における主な問題点

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