JD.comとテンセントが提携：JD.comはモバイルeコマースで台頭するために、まずWeChatのトラフィック遺伝子を変える必要がある

原題: JD.comとTencentの結婚は想像ほど甘くない: JD.comはモバイルeコマースで台頭するためにまずWeChatのトラフィック遺伝子を変える必要がある

[IT Times Weekly 編集者注] テンセントの戦略的投資により、JD.com の評価額は上場後の当初の 150 億ドルから 260 億ドルに上昇したため、両社の協力は多くの人から「天が結びつけた組み合わせ」とみなされている。しかし、業界の楽観的な声の中で、俊世太宝氏はこの見方に冷水を浴びせた。彼はJD.comとTencentの成長遺伝子、発展目標、収益性を分析し、JD.comとTencentの協力は見た目ほど良好ではないと結論付けた。

JD.com はナスダックに上場した。初値は 21.75 ドルで、時価総額は一時 300 億ドルに迫り、テンセントと百度に次ぐ中国で間違いなく第 3 位の上場インターネット企業となった。

しかし、JD.comの上場までの道のりは平坦なものではなかった。大晦日に目論見書を公表した時点では、資本市場はJD.comのビジネスモデルにあまり楽観的ではなく、その評価額はわずか約150億ドルで、同社と投資家の期待を大きく下回っていた。その後、JD.comはTencentからの投資を余儀なくされ、Yixunの株式の一部、QQ Online Shopping、Paipai、および現金2億1,400万ドルを支払いました。IPO後、IPO価格でJD.comの株式の5％を追加で引き受けました。

iUS Asset Management Co., Ltd.の創設者であるRicky氏は、XueqiuでTencentとJD.comの提携について分析した。

「それは完璧なマッチです。ほとんどの人がそう言っていますが、それは真実かもしれませんが、流通市場でJD.comを購入したい投資家にとっては、彼らはそれに100億ドル以上を支払わなければなりません！ 。サードパーティのプラットフォームでのマーチャントとSKUはそれほど強力ではありません。

WeChatの参入効果は業界から賞賛されているが、電子商取引、O2O、決済などの分野での試みは今のところあまり良い成果を上げていないようだ。 JD.comとDianping.comへの投資は、テンセントがこれらの重い資産を完全に手放し、軽量モードに移行し始めたことを意味します。 WeChatのトラフィックとユーザーがJD.comにどれだけの成長をもたらすことができるかについてはまだ不確定要素が多く、それが100億ドルの価値があるかどうかは依然として議論の余地がある。

JD.comがWeChatを入り口として利用したい場合、まず変えなければならないのはテンセントのトラフィック遺伝子だ

テンセントのトラフィックはソーシャル性があり、ユーザーの特性によって決まります。オンライン時間は電子商取引、検索、セキュリティソフトウェアよりはるかに先を行っていますが、ユーザーには明確な目的がない場合が多く、ユーザーがソーシャルソフトウェアに長時間滞在する空白時間をゲームが埋めます。そのため、「ソーシャルとゲームの組み合わせは常に有益である」という格言があります。

JD.comは、WeChatポータルを利用して、今後モバイル面で急成長が見込まれる第3層から第6層都市に進出したいと考えているが、ここには大きな問題がある。電子商取引のユーザーの行動は非常に明確であるため、検索やショッピングのアクションを完了した後、Web サイトでアイドル時間が発生することはありません。この行動は、モバイル デバイスに移行しても依然として存在します。 WeChat を使用した後、ユーザーが WeChat 電子商取引プラットフォームにアクセスして商品を購入することは想像しにくいです。これはソーシャルプラットフォームの遺伝子によって決定されており、WeChatがそれを変更することは基本的に不可能です。

【IT Times Weekly Comment】ここで著者はJD.comの今後の発展戦略を混乱させている。 JD.com の今後の発展方向は、主にチャネルの拡大、国際化、モバイル戦略、生鮮食品市場の 4 つの側面に重点を置いています。 3-6級都市への浸透はチャネル戦略計画であり、モビリティはもう1つの発展方向である。両者は重なり合っているが、モバイル端末の開発が徐々に3-6級都市に浸透するという見方は当てはまらない。

WeChat電子商取引プラットフォームは、集中化とオープン性の矛盾である

テンセントが2014年第1四半期の財務報告を発表した際、テンセントの幹部は、将来的にはWeChatでのショッピングへの入り口が2つになることを明らかにした。1つは販売業者の公式アカウントで、もう1つはJD.comへの入り口である。

"These two types of entrances are actually two completely different concepts. One is a centralized e-commerce platform, which should be the first entrance that users think of. Users only need to click to enter the platform, and a variety of products will be displayed in front of them. If users choose to shop at the official account of a settled merchant, this is actually a decentralized model. Merchants need to establish their own certified accounts on WeChat, and users need to enter their names to find the merchant. For this type of settled merchants, they will mainly consist of merchants with offline physical stores. They have the ability to accumulate customers themselves, and their products have the ability to attract customers from offline to online. As a result, they have the ability to maintain offline-to-online customer relationships and complete transactions online. Therefore, these are two very different concepts. In the case of centralization, Tencent will focus its main efforts on JD.com; in the case of decentralization, Tencent will cooperate with many merchants in the O2O model. At the same time, these merchants should also be happy to sell their products in a centralized form. The cooperation between Tencent and JD.com will help them achieve this. They will be able to sell on the centralized platform while having their own accounts. In this way, the two shopping entrances will produce a synergistic effect."

私の意見では、WeChat 電子商取引プラットフォームは将来間違いなく次の 3 つの問題に直面するでしょう。

① 集中型電子商取引プラットフォームと分散型ショッピングポータルの間に競争があり、WeChat電子商取引はTaobaoとTmallのような相互転換効果を形成していない。

②モバイルeコマースの検索エクスペリエンスに問題がある可能性があり、それがWeChat eコマース広告ビジネスの停滞につながっています。

③電子商取引とソーシャルネットワーキングの組み合わせにより、関係サークルに大量のスパムがもたらされ、ユーザーエクスペリエンスに影響を与え、ユーザーがWeChatを放棄する原因となる可能性があります。

電子商取引は JD.com の未来であり、広告は Tencent の未来です。

「テンセントの将来はゲームだけか？」という記事で、私はかつてこう言いました。「テンセントの将来は、eコマースやO2Oではなく、オンラインゲーム＋ソーシャルメディア広告の発展にある。テンセントのユーザー数はFacebookの約2/3だ。テンセントはオンライン広告市場で大きな成長余地を持っている。たとえFacebookの半分のレベルにしか達しなくても、6億ドル近くになるだろう。オンライン広告を増やすことで、テンセントの収益はいつか倍増するかもしれない。」

残念なことに、インターネット広告主のほとんどは電子商取引会社から来ていますが、タオバオと天猫は中国の電子商取引トラフィックの80％を独占しており、テンセントの戦略では、アリババに広告トラフィックを販売できないようにする必要があります。なぜなら、アリババは実際には巨大な広告プラットフォームでもあるからです。これは根本的な矛盾です。

テンセントは、成長を続けるJD.comの電子商取引事業を活用して自社の広告事業の持続的な成長を実現することを期待し、業界第2位の電子商取引企業であるJD.comとの提携を選択せざるを得なかった。 JD.comとテンセントが所有する株式の現在の時価総額を参考にすると、テンセントは35億ドル以上の収益を得るために、20億ドル未満の資産とモバイルエントランスを支払っただけである。

Q: JD.com のワイヤレス戦略は何ですか? Tencent との戦略的協力はどのように進んでいますか?

劉強東：テンセントとの戦略的提携を通じて、JD.comはテンセントの電子商取引資産とトラフィックを獲得しました。今後5年間でモバイルQQとWeChatを無料で利用し、JD.comはショッピングへの第一レベルの入り口を運営します。したがって、当社のワイヤレス戦略は非常に明確であり、株式で将来に投資しているため、ワイヤレスに多額の資金を費やす必要はありません。

上記の会話から、いくつかのヒントが得られるかもしれません。テンセントから寄付された資産とは別に、テンセントとJD.comの結婚において、JD.comにとって最も重要なことは、WeChatの入り口を獲得することです。しかし、テンセントの一貫した戦略は、1つの企業が市場を独占し、プラットフォームを乗っ取ることを許さないことであり、WeChatプラットフォームを利用してより多くの中小企業を支援することも当然のこととなるだろう。

実際、上記のテンセント幹部の解釈からも、WeChatのトラフィック流入はJD.comだけに貢献するわけではないことがわかります。JD.com MallはWeChatの電子商取引プラットフォーム戦略の一部にすぎません。想像してみてほしい。テンセントはJD.comの株式を20％保有しているが、劉強東氏は議決権の約80％を所有している。理論上は、これは依然として劉強東氏の所有する会社だ。もしテンセントの電子商取引がJD.comによって完全にコントロールされれば、テンセントにとって間違いなく大惨事となるだろう。

テンセントの電子商取引は将来的に非常に強力になり、アリババを転覆させる可能性もありますが、この成長の配当はJDだけのものではありません。

[IT Times Weekly 編集者注] 今のところ、WeChat は JD.com への第一レベルの入り口を開設していません。テンセント自身の懸念に加え、劉強東自身も実はWeChat参入に対してかなり無関心な態度を取っている。 JD.comのIPO後のインタビューで、彼はWeChatがJD.comの将来の発展にトラフィックをもたらすとは期待していないと語った。このことから、JD.com はモバイル戦略を非常に重視しているものの、この分野を独自に拡大する必要があることがわかります。結局のところ、世の中にただ飯はないのです。

著者：太宝俊史、WeChat公式アカウント：太宝ランダムトーク

原題: JD.comとTencentが提携: JD.comはモバイルeコマースで台頭するために、まずWeChatのトラフィック遺伝子を変える必要がある

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