Tongcheng.com が IPO の停止を確認、eLong と提携して Ctrip の上場廃止へ

BATの推進により、オンライン旅行市場の大規模な「再編」が始まった。 4月16日、eLongとTongchengは、深い戦略的提携に達したと発表した。両者はバックエンドシステムを接続し、eLongはコアリソースであるホテル予約をTongchengに移管し、Tongchengはコアリソースであるチケット予約をeLongに移管する。注目すべきは、テンセントがeLongとTongcheng.comの重要な株主であり、eLongとTongchengの協力の原動力であると考えられていることである。

また、eLongとTongchengの提携は、CtripとQunarの合併の噂があった時期に起こったため、両者の「グループ化」は、CtripとQunarの合併予想の圧力から来たという見方もある。しかし、インタビューに対し、eLong.comのCEOである崔光富氏とTongcheng.comのCEOである呉志祥氏は、両者の協力がCtripとQunar.comの合併による圧力によるものであることを否定した。

Tongcheng.comが国内上場停止を確認

公開情報によると、2012年12月にTongcheng.comはGuosen Securitiesをスポンサーとして、成長企業市場に上場する計画を開始した。しかし、新株発行停止により実現には至らなかった。新株発行再開後、Tongcheng.comの名前はChiNextのキューリストに表示されなくなった。

この点について、呉志祥氏は「Tongcheng.comは昨年、国内でのIPOを一時的に断念した」と明らかにした。

しかし、国内IPOを一時断念したTongcheng.comは資金不足に陥っているわけではない。 2か月前、Tongcheng.comはTencent、Boyu、Yuanheから合計5億元の資金を調達した。 2012年5月、Tongcheng.comはTencentから数千万ドルの投資を受けた。同成はテンセントの現在の株式保有比率を明らかにしていないが、呉志祥氏は先日の社内メールで「同成の起業家チームは依然として同社の経営権を保持しており、同社の将来の目標は依然として独立したIPOである」と述べた。

統計によると、Tongcheng.comは現在、全国8,000以上の観光スポットのチケット予約を提供しており、オンライン観光スポットチケット予約で第1位となっています。呉志祥氏は、テンセントなどの機関から資金を獲得した後、チケット市場と周辺のツアー市場に多額の投資を行い、レジャー観光のナンバーワンになることを目指していると述べた。「私たちは各方面から最大限の支援を受け、レジャー観光のニーズと携帯電話のアプリケーションを可能な限り密接に組み合わせ、モバイルの最終列車に乗るよう努めます。」

JD.comとDianping.comがテンセントと提携したのと同様に、テンセントの傘下に入ることの大きな利点の1つは、「WeChat」を最初に入手できることであり、これはモバイルインターネットへの「チケット」を入手できることを意味します。この点について、崔光復氏と呉志祥氏はともに、将来的にはElongとTongchengのホテル、チケットなどの商品もWeChatで購入できるようになると確認した。

「毎年10億人が中国の観光地を訪れます。チケットの平均価格は1枚100元で、年間総売上高は1000億元です。現在、オンライン予約による取引量は5％未満です。そのため、観光地チケットのオンライン予約の市場スペースは非常に大きいです」と呉志祥氏は述べた。

同城-エロン「共通の憎悪と共通の敵を共有している」

崔光復氏と呉志祥氏はインタビューで、今回の提携がCtripとQunarからの圧力によるものではないと否定したが、将来的にはCtripとQunarを追い抜くことを目標に掲げた。

これまで業界では、Qunarの主要株主である百度がCtripとQunarを合併する計画があると噂されていた。最新の時価総額に基づくと、Ctrip（時価総額70億1,700万米ドル）とQunar（34億2,400万米ドル）の合計時価総額は100億米ドルを超えることになるが、eLongの現在の時価総額はわずか5億6,900万米ドルに過ぎない。つまり、それぞれの陣営の支援者であるテンセントと百度を除けば、市場価値だけで言えば、「Ctrip + Qunar」の組み合わせは「eLong + Tongcheng」の組み合わせよりもはるかに優れている。

しかし、崔光富氏は、CtripとQunarの合併の見通しは容易ではないと考えている。「CtripとQunarの合併は、独占禁止法で要求される承認条件を満たしています。したがって、承認されるかどうかは大きな疑問符です。CtripとQunarはどちらもナンバーワンを主張しています。オンライン旅行業界の2つのナンバーワンの協力が、より大きな独占と業界の集中につながらないとは考えにくいです。2社が合併した場合、それは業界にとって良いことではないと私は信じています。それに疑いの余地はありません。」

この点について、Ctripに近い人物は証券日報に対し、「中国の旅行業界全体におけるオンライン旅行業界の浸透率は10％を超えていないため、崔光福氏のいわゆる独占理論は真実ではない」と語った。

呉志祥氏は次のように指摘した。「企業が自慢するときは、業界第一だと言う。独占禁止法になると、業界は自分のものではないと言う。商務省に認可を求めるときは、業界五番目だと言う。時価総額70億ドルの企業と時価総額30億ドルの企業、中国のどの旅行会社が​​客室やチケットの予約でこれほど大きくなれるだろうか？すでに市場シェアの50％以上を占めている。両社の合併は、独占禁止法の審査プロセスを逃れることはできない。」

しかし、崔光富氏は次のようにも述べた。「たとえCtripとQunarが合併しても、私たちにはまだ道がある。一つの扉が閉まっても、別の窓が開く。昨年はBaiduに多額の投資をしたが、今年は投資を減らす予定だが、中核的な競争力がある限り、まだ生き残ることができる。CtripとQunarが合併してもしなくても、私たちの戦略には何の影響もないだろう。」

iResearchのデータによると、中国のオンライン旅行市場の取引量は2000億人民元を超えており、5年以内に5000億人民元を超えると予想されている。

原題: Tongcheng.com が IPO の停止を確認、eLong と提携して Ctrip の上場廃止へ

キーワード: Tongcheng.com、eLong、Ctrip