P2Pオンライン融資は「連鎖危機」に陥っており、投資家は権利をどのように守るべきか困惑している。

「現在のペースでは、1日に1社が倒産している」と上海のP2Pオンラインローン投資家ウートン氏（仮名）は語った。「私は複数のプラットフォームに資金を投資したが、そのほとんどが失敗した」

ウートン氏が嘆いたのは、現在P2Pプラットフォームが経験している銀行取り付け騒ぎの波だ。先月のP2Pプラットフォームの閉鎖の波に続き、11月以降、慧銀投資、佳家戴、千坤戴、宝豊ベンチャーキャピタル、鵬成戴、同都戴など、多くのP2Pオンライン融資プラットフォームも資金の返済に困難に直面した。これらの問題のあるP2Pは、期待収益率が高く、投資基準が低いという共通の特徴を持っている。

記者の調査によると、現在拡大を続けるP2P返済危機は、関係するP2Pの運営上の問題だけでなく、「オンライン融資グループ」モデルや一部投資家の「分散投資」にも関係しているという。同時に、一部の P2P プラットフォーム間で相互貸借の現象も発生しており、これらの問題が多くの P2P プラットフォーム上での銀行取り付け騒ぎの「連鎖反応」を引き起こしています。

同時に、前述のP2Pプラットフォームも返済危機に対処するためにさまざまな戦略を採用しており、運営と返済を停止した一部のP2Pプラットフォームは、投資家からの報告により公安部門の調査を受けています。

現在、ほとんどの投資家はインターネットやオフラインのプラットフォームに集まり、権利保護問題に取り組んでいます。しかし、対応する規制当局や規制がないため、投資家の中には自分の権利をどのように保護すればよいのか戸惑っている人もいます。

銀行取り付け騒ぎへの緊急対応

記者らは、今月、多くのP2P企業が銀行の取り付け騒ぎや返済困難に陥り、これらのプラットフォームは解決策を発表し、返済を延期し、引き出しを停止または制限し、債権を割引価格で販売するなどの対応をとったことを突き止めた。

その中で、いくつかのP2Pプラットフォームは投資家との交渉を通じて和解に達することを選択しました。 10月21日、常州市新北区にある「匯宝信用」というP2Pプラットフォームで現金引き出しに支障が発生した。 11月5日、同プラットフォームは投資家に対して謝罪し、投資家の元本と利息を全額負担し、5～6か月以内に返済すると発表した。

「私たちはただ、彼が空約束をするのではないかと恐れていました。最初、彼はグループで2、3日以内に問題を解決すると約束しましたが、その後、私たちに何も言わなくなりました。」 匯宝信用の投資家である胡凡（仮名）は、「その後、投資家のサイトに行くと、彼は毎日各世帯に2,000元を与えることを保証するという別の発表をしました。結局、彼は初日に約20人に与えただけで、21日以降は合計20万元未満しか処理しませんでした。」と語った。

工商データによると、匯宝信用の法定代表者は石星国氏であり、登録資本金は500万です。胡凡氏によると、石星国氏は1980年代生まれの25歳で、かつては杭州にある「Aidai.com」というP2P企業で働いていたという。

偶然にも、11月4日、慧皇富は未払い債務問題で投資家代表と合意に達した。同日、宝峰ベンチャーキャピタルも投資家の引き出し問題を解決する計画を発表し、1万元以下の口座は「投資を更新せずに直接資金を引き出すことができる」と述べた。翌日、すでに返済問題に直面していた別のP2P企業「慧銀投資」の運営チームは、業界経験不足による経営不振のため、11月5日から業務を停止し、債務清算手続きに入ることを決定したと投資家に発表した。

一部のP2P企業では、返済遅延による投資家の請求に対処するため、引き出しを制限したり延期したりするなどの措置も講じている。

深センにある同社の「鵬成ローン」は限定返済方式を採用した。 11月4日、プラットフォームは、複数の支払いが滞納しているため、11月4日から11月10日まで、出金申請時間順に周期的に支払い制限をし、1人当たり5万元を上限とすることを決定したという発表を行った。

注目すべきは、Pengchengdaiに関与する資金の額はさらに大きい可能性があることです。プラットフォームのウェブサイトの情報によると、上位10人の投資家の投資総額は2億元を超えています。

別のP2PプラットフォームであるDuliang Venture Capitalも11月5日に発表を行い、プラットフォームの主要株主の変更（「Liu Qijun」から「Qian Guangcheng」への変更）により、投資家による金額の確認が必要となり、11月5日から11日までは引き出しリクエストは処理されないと述べた。

実際、銭光成氏自身もすでにDuliang Venture Capitalの株主の一人です。同社のウェブサイトの情報によると、都良ベンチャーキャピタル（南京都良金融情報サービス株式会社）は、2人の株主である銭光成氏と劉其軍氏によって設立され、銭光成氏の会社である江蘇緑蘭花木株式会社が保有する評価額約1億800万元の森林権証書が、都良ベンチャーキャピタルの元本と利息を保証している。

「これはP2Pの資金流出に対処する方法の一つにすぎない」と両社に近い投資家は語った。「1週間以内に資金を引き出せるかどうかは分からないし、誰もが罠にかけられることを恐れてそれまでに資金を引き出そうとするだろうし、それがまた資金流出を引き起こすだろう」

さらに、TongdudaiやJiajiadaiなどの一部のP2Pプラットフォームは、投資家から現金を引き出せないとの報告を受け、調査の申し立て手続きに入った。

集団的権利保護のジレンマ

関係するP2Pプラットフォームはそれぞれ異なる場所に存在していたのに、なぜ危機が同時に発生したのでしょうか?

記者は調査を通じて、これが大多数のオンライン投資家の「グループモデル」と「分散投資」と密接に関係していることを突き止めた。つまり、P2Pが返済問題に直面すると、オンライン融資グループと投資家も同時に他のプラットフォーム上のオンライン融資投資を撤回し、関係するP2Pに現金を引き出す圧力がかかります。

「グループモデル」とは、個人投資家のグループが「グループリーダー」としてP2Pオンラインローン投資グループに組織され、複数のP2Pプラットフォームに同時に投資することを意味します。

「グループリーダーはインターネットを通じて全員に連絡を取り、P2Pプラットフォームへの投資を呼びかけている。こうしたプラットフォームの収益率は比較的高い」と胡凡氏は記者団に語った。「グループリーダーはプラットフォームを見つける責任があり、こうしたグループリーダーを通じて直接情報を入手したり、追加の報酬を得たりできるが、グループリーダーはプラットフォームからキックバックを得ることもできる」

「グループはプラットフォームの資金ニーズに基づいて運営されることもあります。一部のプラットフォームが資金不足になると、グループリーダーに手数料を支払い、リーダーがプロジェクトの公開を手伝い、最終的に全員が一緒にウェブサイトに投資します。」胡帆氏は、「1つのグループが複数のプラットフォームに投資し、問題のある複数のプラットフォームに閉じ込められた資金が同じグループから来ている可能性があります。」と述べた。

さらに、投資を分散することを選択する投資家もいます。 「リスクは少ないと思っていたが、私が投資したプラットフォームはここ数日ですべてうまくいかなかった」とある投資家は不満を漏らした。「他のプラットフォームでも何かが起きる予感がしていたが、出金した途端に資金を引き出すことができなかった」

一方、一部のP2Pプラットフォームでは相互貸借などの連携も可能となっている場合があります。記者が入手した慧皇富の現金引き出しソリューションによると、慧皇富の売掛金は約2300万元で、借り手は地元の別のP2P「同都貸付」の責任者である陳宇根氏である。

Huihuang WealthとTongdudaiはともに安徽省銅陵市に所在しており、この2つのP2P企業が現金引き出しに困難に遭遇した時期はわずか2日しか離れていない。事情に詳しい関係者によると、同都戴氏と陳宇根氏は地元の公安当局に告訴されたという。

実際、問題のある一部のP2Pプラットフォームの「満期不一致」や「資金前払い」などの混乱した運営方法と、「オンラインローングループ」や「分散投資」モデル、P2Pプラットフォーム間の相互借り入れの現象が相まって、間違いなくそのようなP2Pプラットフォームのリスクが他のプラットフォームに広がり、連鎖反応を引き起こし、返済のさらなる困難を引き起こすでしょう。

前述のP2Pの投資基準は50～100元と低く、資格審査も不要なため、多くの人が関与している。現在、ほとんどの投資家は「オンラインレンディングベースキャンプ」などの公開フォーラムで権利保護グループを結成し、権利保護問題を議論している。

しかし、対応する規制当局や規制がないため、ほとんどの投資家は自分の権利をどのように保護すればよいのか戸惑っています。投資家の中には、この事件を報道したことを後悔していると表明する者もいた。

「時には、報告するかどうかは本当に矛盾しているが、一部のオンラインローンは投資家の報告によって殺される可能性がある」とウートン氏は不満を漏らした。「報告しなければ、天利ローンのように資金が移転してしまうのではないかと心配だ。報告すれば、嘉家ローンのように最終交渉の可能性さえも閉ざされてしまうのではないかと心配だ」

「しかし、これらのプラットフォームがお金を返さない場合、警察に通報して嘆願する以外に問題を解決する方法はない」とウートン氏は認めた。

原題：P2Pオンライン融資が「連鎖危機」に陥り、投資家は権利を守る方法に困惑

キーワード: チェーン、前進と後退、投資家、危機、P2P