微博マーケティング、違法な資金調達の疑い、ペトロチャイナプロジェクトが関与

現在、Weibo はソーシャル スペースであるだけでなく、一部の企業にとってはマーケティング プラットフォームにもなっています。 PE の名の下で公然と販売されているプロジェクトもあります。

「品錦中資万順石油PE株式投資の第1期分はすでに完売し、第2期分がスタートした。元本保護＋固定利回り、1年間の預託金は最低10万元、年間利回りは10％～12％、月利回りは10％～12％、資金はシノペック松原油田採掘プロジェクトに投資される」。4月8日、新浪微博のユーザー「品錦貴金属管理」が投稿した。

この合資PE商品は、品錦富（北京）投資管理有限公司（以下、「品錦富」という）が引き受け、中信知富（北京）投資基金管理有限公司（以下、「中信知富」という）が発行するものであり、調達した資金は、年間生産量2万トンの中国石油天然気集団の油田プロジェクトに投資される。

「この行為は違法な資金調達の疑いがある。微博は公募方式であり、PE商品は元本や収益の保証を約束できない」と中国ベンチャーキャピタル委員会の胡芳日副事務局長は述べた。

「全く無名のPE機関が立ち上げたもので、保証された元本と利回り、低い敷居を売り文句に、微博やテキストメッセージ、QQなどを通じて一般大衆から資金を調達している。これらは違法資金調達の3つの典型的な特徴だ」北京の大手法律事務所でPE業務を担当する弁護士は、これはPEを名乗った違法資金調達の典型的な例だと指摘した。

プライベートエクイティがWeiboプラットフォームを通じてマーケティングを行うのは今回が初めてではない。以前、フェニックス・キャピタルの取締役兼ゼネラルマネージャーである馮金氏は、自社の淘宝販売プラットフォームを宣伝するために「プライベートエクイティファンド初の新たな販売モデル」というタイトルの投稿を微博に数回投稿し、「淘宝プラットフォームのオークションを通じて、フェニックス・キャピタルの最小株主になることができる」と述べた。この動きは法律専門家からも違法とみなされた。

10万元という低い基準

1月29日以降、微博には「拼進貴金属管理」、「上級金融アナリストマイケル」、「金慧通富裕管理」といった微博ユーザーによってPE商品を宣伝する投稿が複数投稿されている。

記者は、品金富裕と北京品金貴金属管理有限公司はともに品金ホールディングスグループの傘下にあることを知った。ピンジン・ウェルスの天津オペレーションセンターのマネージャー、ハン・レイレイ氏は、ピンジン・ウェルスは以前は貴金属投資に注力していたが、昨年からPEファンドの開発に注力し始めたと語った。

韓雷雷氏によると、品錦富が引き受けた「中信万順石油産業株式投資基金」は4期に分かれており、総額4億7000万元。現在募集中の第1期と第2期の規模はそれぞれ1億2000万元で、第2期に投資できるのは10万元のみ。

記者が中国国際金融情報局に電話したところ、同社が品錦富豪にこのPE商品の販売を許可したとスタッフも確認した。これは中国石油天然気集団のプロジェクトで、第2期の資金調達はほぼ完了している。

韓雷雷氏は、第1段階の閾値は100万人だったが、全国規模で推進するために第2段階の閾値を10万人に設定したと述べた。しかし、記者は、2番目の製品マニュアルに記載されている閾値が30万であることを発見しました。

規制要件によると、国家発展改革委員会に登録されたPEプロジェクトの投資基準額は1,000万元であり、中国証券監督管理委員会のPE/VCを含むプライベートエクイティファンドに対する投資基準額は100万元です。

胡芳日氏は「10万元という基準は明らかに関連規制に違反しているが、基準が低いだけでは違法な資金調達とは言えない」と述べた。

「不法に公金を吸い上げる罪には、社会の不特定多数の個人から資金を吸い上げること、微博などの自媒体を含むメディアを通じて宣伝すること、元本と利息の返済を約束すること、業務範囲を超えることの4つの特徴がある。微博の宣伝内容から判断すると、商品『CICC万順』は4つの条件をすべて満たしている。これは、不法な資金調達における不法に公金を吸い上げる罪の疑いがある」と、前述の弁護士は記者団に語った。

さらに、「CICC Zhifu」と「Pinjin Wealth」の2社の資格も疑問視されている。

工商情報によると、CICC Zhifuは昨年8月30日に設立され、登録資本金は3000万元。業務範囲は「非証券業務の投資管理およびコンサルティング」。また、「債券の発行、証券投資や金融派生商品の取引の公開、公的な資金調達などの業務に従事することは認められない」と特に強調している。

Pinjin Wealthは2012年3月に設立され、登録資本金はわずか20万元です。業務範囲は投資管理、商品の輸出入、経済貿易コンサルティング、機械設備の販売、技術開発などです。同社がPE製品を販売する資格を有しているという兆候はありません。

昨年初めに設立された Pinjin Wealth は、30 以上の都市に資産センターを設立したと主張しているだけでなく、宜昌金慧通資産管理有限公司を含む多数の代理店も展開していることは注目に値する。

元本と利益の保証へのコミットメント

記者は投資家として「CICC知富」と「品金富」の2社に相談し、多くの職員から「元本と利益は保証される」という口頭の約束を得た。

「年間収益率は10％～12％です。10万という基準では10％の収益率しか得られません。資本金が多ければ12％の収益率が得られます。30万あれば12％の収益率が得られます」と宜昌金慧通資産管理有限公司の営業担当者、劉凱氏は語った。

ハン・レイレイ氏によると、「毎月の利息収入は他のPEファンドではできないもので、石油会社のプロジェクトでしかできない。契約書には元本と収益が保証されていることが明記されている。もし履行できない場合は当社が補償する。補償できない場合は、中央アジア投資保証株式会社が補償する」という。

しかし、同社が提供した目論見書や商品紹介には「元本保証・利回り保証」という言葉は記載されていない。

「PEが資本保全と利益保証を提供している限り、違法な資金調達の疑いがある」と胡芳日氏と前述の弁護士は述べた。販売時には元本と利益が保証されていると謳っているが、組合契約書にはその旨が記載されておらず、詐欺的な販売の疑いもある。

第三者金融機関のPE商品研究員は、「パートナーシップPEの投資家数は50人を超えてはならないし、会社PEの投資家数は200人を超えてはならない。1.2億元の資金調達規模に達する閾値はわずか10万元である。投資家が200人以上になると、公募資金調達や違法資金調達の疑いが持たれると予想される」と述べた。

韓雷雷氏は記者に対し、「第2期に10万元を投資した人もいるが、一般的には30万元を投資した人が多く、大半は30万元から50万元を投資した」と語った。

PetroChinaプロジェクトに関わる

CICC Zhifu のウェブサイトのプロフィールによると、同社は石油・エネルギー業界の著名な専門家と学者によって共同で立ち上げられ、設立されたとのことです。主に投資管理、資産運用、プライベートエクイティ、投資コンサルティング、財務アドバイザリーサービス、投資・金融商品の開発・運営を行っています。この紹介は、工商登録情報に示されている事業範囲「非証券業務の投資管理およびコンサルティング」と一致しません。

さらに、記者はPE/VCの財務データ統計を専門とするChinaVenture GroupのデータベースでCICC Capitalに関する関連情報を見つけられなかった。

「CICC万順石油産業株式投資基金」の出資主体は、2004年に設立された総合油田サービス会社である松原万順石油技術サービス株式会社（以下、「万順会社」）です。第一期資金は、万順公司による松原寧江石油開発有限公司（以下、「寧江公司」という）の株式50％の買収と同社が保有する油田（埋蔵量309.5万トンの油田ブロック）の開発投資に充てられ、第二期資金の4500万元は上記買収残金の支払いに充てられ、7500万元は生産拡大に充てられる。

PE商品マニュアルによると、「寧江公司は1997年に設立され、中国石油天然気集団との合弁企業である。株主は劉明強と中国石油天然気集団で、それぞれ50％の株式を保有している。彼らは共同で会社を管理し、中国石油天然気集団が所有する油田を開発している。油田ブロックの面積は11.2km2、埋蔵量は309.5万トンである。」とある。前述のPE弁護士は、株式投資は無期限であり、負債投資のみが期限があるため、資金調達マニュアルで投資サイクルを12か月と記載するのは適切ではないと述べた。

前述のPE研究者も、資金調達目論見書に記載されている出口方法が株式買い戻しのみであることから、このPE商品は典型的な「偽の株式と実際の負債」であると考えている。

原題：Weiboマーケティングに違法な資金調達の疑い、PetroChinaプロジェクトが関与

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