起業家マガジン: 謎の企業の「フラッシュセール」による評価額数百億ドルの調査

新しく設立されたモバイル電子商取引会社は、最初の資金調達ラウンドで10億人民元を調達したと主張している。この事件は、現在の資金調達の低迷期に起きたもので、投資家は「国内外の100以上の機関」と競争してようやく成功した。 新しく設立されたモバイル電子商取引会社は、最初の資金調達ラウンドで10億人民元を調達したと主張している。この事件は、現在の資金調達の低迷期に起きたもので、投資家は「国内外の100以上の機関」と競争してようやく成功した。

投資者は広東文化産業投資管理有限公司（以下、広東文化投資）で、6月21日に投資協定の調印を発表した際、会長の黄暁東氏（南方メディアグループ総経理）は「国内外の100以上の投資機関が積極的に和解の手を差し伸べているのは驚くことではない。従来の電子商取引のあり方に挑み、モバイル電子商取引の新時代を切り開く」と述べた。

黄暁東氏が言及した「それ」とは「Flash Purchase」（広州Flash Purchaseソフトウェアサービス株式会社）であり、この登場は人々の反響を呼んだ。マトリックス・パートナーズ・チャイナの創立マネージングパートナーである張英氏は、アフリカをバイクで旅行中にこのニュースを耳にし、すぐにマイクロブログに「『数百の投資機関からのオリーブの枝』や『10億元の資金調達』は本当にすごい。この会社のことは聞いたことがない」と投稿した。チャイナ・ルネッサンス・キャピタルのCEOである王然氏も「関連ニュースを詳しく調べた。この会社が何をしているのか本当に分からない」と述べた。

しかし、フラッシュセールはそれだけでは終わりません。 「投資家が同社を判断するだろう。10億元は10％を占め、上溝の評価額は100億元に相当する」と上溝の副社長、王冷氏は8月15日にEntrepreneurに語った。創業チームは現在も同社の主要株主である。もしこれが事実なら、フラッシュセールの評価額は、Tmall、Taobao、JD.com、Suning.com、Joyo Amazon、Vanclなどの電子商取引大手よりも低く、Dangdang.comよりも高いことになる。

「我々の期待をはるかに上回る結果だった」とQRコード会社の創業者は語った。

謎の人物 呉秋容

目立たない創業者はたくさんいるが、Flash Purchaseの創業者、Wu Qiurong氏ほど謎めいた人物は珍しい。彼女は部下が自分のことを尋ねることを許さず、寡黙で、フラッシュ・パーチェスが南方都市報（以下、南都報）との投資と戦略提携協定を獲得したと発表した6月21日の調印式にも出席しなかった。当時、彼女に出席するよう提案されたが、彼女は辞退した。フラッシュ・パーチェスの執行副社長兼最高財務責任者のヤン・ジアンリャン氏によると、署名当時、彼女は「近くにいるかもしれないが、公表されることはない」とのことだ。

上級幹部の目には、ウー・チーロンはスティーブ・ジョブズのような天才であり、非常に先見の明がある。「私たちは時々たくさんのアイデアを持っていて、それについて話すとすぐに彼女はコンピューターを取り出して、3年前にすでに考えていたことを思い出すのです。」あるパートナーはかつて友人からウー・チーロンの物語を聞いて、「間違いなく伝説だ」と思ったが、それをもう一度語ることを拒否した。

「起業家」は呉秋栄に会うことができなかったが、インタビューから得た情報によると、呉秋栄のフラッシュショッピングの経験は次のようになると思われる。

呉秋栄、女性、1976年生まれ（身分証明書番号による）、四川省出身（身分証明書のプレフィックス番号による）、喫煙が好きで、中華タバコのみを吸う。彼女は秘書にタバコを買うように頼んだが、秘書はよく偽物を買っていた。そこで彼女は、「真の品質保証システム」を作るというアイデアを思いつきました。

2005年、彼女は上海でKuandu Informationを設立し、QRコードに基づく偽造防止識別技術を開発しました。この技術は「真知コード」（非主流コードシステム）と名付けられました。その後、2008年に同社は上海から広州に移転した（製造顧客に近づくためと伝えられている）。

2010年のある夜遅く、ウー・チーロンさんは雑誌を読んでいるとネックレスの広告を見つけました。彼女はそれを買いたかったのですが、買えませんでした。400番の電話番号しか見つからず、電話をかけても自動留守番電話だったのです。呉秋容は、この認識技術があれば、コードをスキャンするだけで買い物ができると考え、当時寛渡情報局の運営部長だった江林秀をこのプロジェクトの責任者に任命した。同年10月にフラッシュパーチェスが登録され設立されました。 Wu Qiurong 氏は技術的なアーキテクチャにかなり精通していますが、フラッシュセールの日常的な管理には参加していません。彼女は、広範囲にわたる読書と情報収集に時間を費やしています。彼女は「戦略計画とモデル研究を専門としています。」

工商データによると、呉秋栄氏は広州寛伝情報科技有限公司の法定代表者兼執行役員であり、寛伝情報の株式95％を1425万元で保有している。寛伝情報は山溝の株式90％を1800万元で保有している。残りの10％の株式は山溝の社長、江林秀氏が保有している。 Kuandu InformationとShangouはそれぞれ2008年12月30日と2010年10月26日に設立され、どちらも広州に登録されています。 FlashGoの公式サイトと上級幹部はともに、FlashGoが2005年に設立されたと述べているが、これはFlashGoの設立当初ではなく、FlashGoの親会社であるKuandu Informationの起業初期にまで遡るべきである。

記者が8月中旬に山溝氏をインタビューした際、山溝氏と関渡情報は同じオフィスエリアにあり、従業員の間に明らかな身分の区別はなかった。

モデルの現実

江林秀氏は、呉秋容の「真の品質保証システム」は2010年に初めて確立されたと述べた。このシステムは、生産から販売まで、フルチェーンの真の品質追跡および監視システムを企業に提供できると主張しています。フラッシュセールは「販売」リンクに位置付けられ、「情報と実物の相互作用のためのサービスプラットフォームとなり、国内最大の真の品質モバイルショッピングプラットフォームを構築する」ことを目指しています。

明らかに、呉秋容の巨大なシステムでは、QR コードがフレームワーク全体の中核であり、また彼女が最も技術的に要求が厳しいと考える部分でもあります。以下の内容はフラッシュセールの紹介資料より抜粋したものです。

「7年間の技術蓄積を経て、当社は独立した知的財産権を持つ『真知コード』のコア技術を含む100件以上の国際特許と国内特許を保有しています。当社は世界で唯一の真知コード発行センターであり、グローバルビジネスモデルによって保護されたF2C（工場から消費者まで）ビジネスモデルを初めて構築しました。」

寛度信息は2006年に「真志コード関連の特許を取得した」と主張したが、Entrepreneurの記者は国家知識産権局の特許検索で、2005年から2006年にかけて申請され、その申請者に呉秋栄が含まれている特許を発見できなかった。出願人（特許所有者）が Kuandu Information または Shangou、発明者（設計者）が Wu Qiurong の場合、見つかる最も古い特許情報は 2009 年 6 月 26 日です。さらに、これまでのところ、すべての発明特許が認可されているわけではありません（詳細は表を参照）。 3人の専門家はEntrepreneurに対し、特許は認可されているが情報がタイムリーに更新されていない可能性はあるが、その可能性は低いと語った。フラッシュセールは現在、広告サービス、QRコードショッピング、モバイルショッピングモールの3つの主要事業を展開しています。楊建良氏によれば、QRコードショッピングとモバイルショッピングモールが主な収入源であり、付加価値サービスとしての広告が占める割合は現時点では非常に低いという。

上の呉秋容さんがネックレスを購入しているシーンは、コードをスキャンして買い物をする例です。 JD.com、Taobaoなどのウェブサイトを入り口とするオンラインショッピングサイトとは異なり、QRコードスキャンショッピングの入り口は主にさまざまなメディアリソースです。山狗が設立されたとき、呉秋栄のビジネスモデルの構想を検証するために、山狗は恵州郵政傘下の雑誌『Life Express』で消費者テストを実施し、「反応は非常に良かった」（江林秀氏）という。

南方日報の全メディアフラッシュセール部門ゼネラルマネージャーの賈向軍氏も、このショッピングモデルに非常に楽観的だ。「プラットフォームを構築するには、プロジェクト全体で数億元、場合によっては数十億元の費用がかかります。調査結果によると、この世の90％以上の人々は衝動買いをする人です。これまで、企業は顧客の瞬間的な購買欲求を無駄にしてきました。フラッシュセールが市場に参入することの良い点は、いつでもどこでも身近に現れることです。」このモデルに対する楽観的な見方から、南方日報は6月21日、広東省のフラッシュセールの独占代理店となった。

QRコード会社の創業者、李良氏もコードをスキャンして買い物をすることに楽観的で、今年後半に一連の計画を発表する予定だ。しかし、このモデルを試した企業の中には、その成熟度について悲観的な見方をしている企業もあります。 QRコード会社代表の徐卓氏は、スキャンとショッピングを奨励するために上海の地下鉄の無料新聞と1か月間協力したとEntrepreneurに語った。その結果、コードをスキャンした人は2000人未満で、購入は数十件にとどまった。

2011年4月、山狗は麦宝宝に協力の話し合いを持ちかけた。麦宝宝は山狗に商品を提供し、山狗はDM（ダイレクトメール広告）を制作・配布し、注文があった場合は麦宝宝が顧客への発送を担当し、山狗は手数料を受け取った。このプロジェクトに携わる麦宝宝の幹部社員の青松氏は、「効果は明ら​​かではなく、現段階では協力はない」と語った。

麦宝宝の葉海鋒会長は、QRコードショッピングが話題になっていることにも驚いた。「QRコードショッピングは誰もが使っているのではないですか？地下鉄の広告にQRコードを貼ってスキャンすれば、直接商品を買うことができます。とても簡単なことなのです。」

多くの業界関係者は、消費者のオンラインショッピングは総合的な意思決定プロセスであると考えている。「消費者は安い価格を望み、購入をスケジュール内に収めたいのです。消費したいという衝動に駆られてその場で購入する可能性は非常に低いのです。」しかし、賈向軍氏は「何かを買うとき、それが本物だと確信できますか？ フラッシュセールが役に立つのは、まさにこのときです」と語る。

フラッシュパーチェスの親会社であるクアンドゥ・インフォメーションは、生産や流通などの重要な拠点にコードスキャン装置を設置し、商品がいつ缶詰にされたか、いつ殺菌されたか、品質検査員は誰かなどの情報をスキャンして保存することを計画している。消費者はコードをスキャンすることでそれらを知ることができ、いわゆる「真の品質保証システム」である。

「それは良い願いであり、食品安全の分野では役立つかもしれないが、実行するのは難しい」と徐卓氏はアントレプレナー誌に語った。「われわれも政府（QRコードによる追跡）に協力しているが、メーカーは多くの懸念を抱いている。工商局がそうするように強制しても、不完全な情報を提供する人もいる」

ダウンロード音量に関する質問

特殊なコーディング システムはフラッシュ セールにさらなる課題をもたらします。 Li Liang 氏は、QR コードの核心は両端にあり、一方は商人であり、もう一方はユーザーであると考えています。 QR（クイックレスポンスコード）とDM（データマトリックス）が国際コード体系の主流になりつつある中、「両端をこなすのは非常に難しいため、国内企業は主にQRコードを使用している」という。

ユーザー数を最も直感的に反映するデータは、モバイル クライアントのダウンロード数です。運営部門を直接管理する江林秀氏は、上溝には常にアプリのプロモーションに専念する非常に大規模なチームがあると述べた。「当社は350以上のダウンロードチャンネルを持っており、業界最多です。」さらに、上溝は携帯電話にアプリをプリインストールすることも発表した。同社が発表したデータによると、モバイルクライアントのダウンロード数は2011年9月に100万を超え、12月には4000万を超え、現在までに7500万を超えている。

記事執筆時点で、Entrepreneurの記者は10以上の主流アプリストアを数え、これらのアプリストアクライアントにおけるFlash Purchaseの累計ダウンロード数は400万を超えず、Lingdong Quick Shotのダウンロード量を上回っていないことを発見しました。凌東速牌はユーザー数が2,000万人を超えたと発表した。

7,500 万ダウンロードを達成するには、安くはありません。 Newland WingCodeの共同設立者兼営業部長である趙江氏は、登録ユーザー1人を育てるコストは少なくとも7～8人民元で、ユーザーのアクティブ化を維持するためにも同じコストが追加されると計算した。 「中国で1000万人のアクティブユーザーを育成したい場合、これには1億元以上の費用がかかります。」

進出企業について言えば、フラッシュパーチェスはフランチャイズ企業向けにブランド登録制度を実施しており、ブランドに加盟できるのはブランド自社かブランド総代理店のみ。江林秀氏によると、現在、スキャニングコードやショッピングモールには数千のパートナーがいるという。江氏は「数千社が参加するプラットフォーム型電子商取引は、大したことはない。原則やモデルを無視して、まずは始めればいい。…我々が手を出さないものもある。タオバオは主にディーラーが運営しているが、フラッシュショッピングモールは主にメーカー自身が運営している」と考えている。

しかし、一部のメーカー自身は、フラッシュセールプラットフォームでどのように「決済」するかを明確に理解していません。フラッシュセールモールにはLenovo製品がいくつかあります。レノボ・グループの中国における新販売チャネルのゼネラルマネージャー、ヤン・シア氏は、アントレプレナー誌に次のように語った。「当社は、（フラッシュセールに関して）協力協定を結んだことは絶対にありません。地元のディーラーが供給しているのかもしれませんが、これはレノボの要求にまったく沿っていません。当社は（処罰する）権利を留保します。」

さらに、起業家記者はフラッシュセールのモバイルモールで以下の企業を発見した。大型家電セクションの最初のスクリーンはWeili洗濯機、カメラセクションのブランドには「元派王」と「飛星」があり、コンピュータセクションの最初の製品は「好吉星学習タブレット」である。

財務諸表を見ていないCFO

江林秀氏は速報販売収入の数字を公表することには消極的だったが、昨年は利益を上げており、2011年末以降毎月2桁の成長を達成していると強調した。しかし、記者が入手した工商データによると、2011年、上溝の主な営業収入は169万2700元、主な営業利益は-14万9800元、純利益は-154万4500元だった。

ShangouのCFOである楊建良氏は、入社以来、会社の財務諸表を見たことがない。「4月1日に着任したばかりで、着任以来とても忙しいんです。CFO（の肩書き）は持っていますが、財務に深く関わっていないんです。」

現在、フラッシュセールによる収益は3つの部分に分かれています。

一つ目は技術サービス料で、これはブランドごとに企業に請求される。例えば、P&Gのサスーンの場合、料金はブランドの棚に何個の製品が並んでいるかによって決まり、最低1万元である。 2011年、フラッシュセールについて報じた中国ビジネスニュースの記事には、「P&Gは1年間で（フラッシュセールに）240万元のサービス料を支払った」と書かれていた。

2つ目は、コードスキャンやフラッシュセールなどで購入が成立した後に会社に請求される取引手数料だ。割合は商品の利益水準や商談状況などに応じて決まり、「平均して数ポイント程度」という。 APPモールに参入する企業の手数料はフラッシュセールを通じて得られ、スキャンコードショッピングで発生した手数料は協力代理店と分配され、フラッシュセールが基本的に半分を占めます。 楊建良氏は「ショッピングモールとQRコードスキャンにより、年末までに総取引額は約10億元になる可能性がある」と予想した。

さらに、ブランドライセンス料があります。省の独占代理店に課される年間料金は数千万元にも達することがあります。これは賈向年氏によって確認されており、これがフラッシュパーチェスが利益を上げることができると主張する主な理由でもあります。楊建良氏は「今ショッピングモールを運営するだけでは、間違いなく赤字になる。DMマガジンを発行してコードをスキャンすれば、間違いなく赤字になる」と認めた。

山口の公式サイトには、深センにおける同社のブランド代理店として山東メディアが記載されているが、南都の賈向軍氏は同社について「聞いたことがない」と述べ、南都の広東省における総代理店資格には「深セン市」が含まれていると述べた。現在、浙江省と江蘇省におけるフラッシュパーチェスの独占代理店は、それぞれ浙江省中南栄海電子科技有限公司と大哈メディアグループです。上記のフラッシュセールの財務数値によると、2011年に浙江省総代理店が支払った代理手数料は高くないようです。

しかし、全国に展開できる省別総代理店は40社程度しかなく、ブランドライセンス料に頼るのは長期的な解決策ではない。フラッシュセールスの幹部は、取引によって得られる手数料を当てにしています。 Flash Purchase の過去の売上高にかかわらず、今後、100 億元の評価額に匹敵するには、収益はどの程度の速度で成長する必要があるのでしょうか。

楊建良氏は4月1日に上溝に入社後、広東文化投資との投資交渉を担当した。双方は5月から3回近く正式な協議を行った。ヤン氏は「このモデルを非常に高く評価し、1カ月以内に合意に署名した」と述べた。フラッシュ・パーチェスはこれまで、「あまり知られていない国内のプライベート・エクイティ・ファンド」を拒否していた。

Flash Purchaseへの10億元の投資の参考となるデータとしては、広州に拠点を置く電子商取引会社Vipshopの2010年の売上高は3億元を超え、2011年にAラウンドとBラウンドの2回の資金調達を完了し、合計7,000万米ドル、約5億元を調達したこと、QRコードソフトウェア会社Lingdong QuickpaiのAラウンドの資金調達額は約2,000万元であったこと、QRコードアプリケーション「Wochacha」のAラウンドの資金調達額は1,000万～2,000万米ドルであったことなどが挙げられる。

楊建良氏はアントレプレナー誌に対し、上溝は「資金調達後に株式公開を計画するかもしれない。昨年は利益を上げたし、今年と来年も確実に利益を上げるだろうが、どこで株式公開するかはまだ決めていない」と語った。

（インタビュー対象者の要請により、徐卓と李良は仮名です）

原題: 起業家雑誌: 謎の企業の「フラッシュセール」による評価額100億ドルの調査

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