Xunlei：4億人のユーザーを抱えるEmpire Videoの広告はもはや主な収入源ではない

2011年6月に迅雷がSECに上場申請を提出し、10月に最終的に申請を取り下げてから、ほぼ1年が経過した。国内のオンラインビデオ業界は、この1年で大きな変化を遂げた。 YoukuとTudouが合併し、新興企業のiQiyiとSohu Videoは資金力のある大株主と親会社を頼りにトップを目指し、LeTVとSina VideoとHerun Mediaは投資誘致のために提携し、Sohu、Tencent、iQiyiは共同で買収を行った。これらのビデオ業界の大きな出来事の中で、かつてYoukuやTudouに対抗できたThunderの姿も声もなかった。

同社が1年前に株式公開を希望した際、資本市場に売り込んだコンセプトは、中国発のビデオ会社だというものだった。

ビデオ戦争に参加できない

IPO失敗後、サンダーにとっての最優先事項はすでに損なわれた活力を守ることだ。最も重要なエネルギー源は現金です。

今年初め、迅雷の創業者兼CEOの鄒聖龍氏はメディアに対し、2012年の迅雷の著作権購入への投資は2011年の7億元から50％～100％、つまり10億～15億元に増加すると述べた。しかし、業界関係者は、この発言は「あまりにも不可能」であり、単なるジェスチャーに過ぎないと考えている。まず、業界内で著作権購入競争が最も激しかった2011年でさえ、Xunleiはそれほど多くの資金を費やしませんでした。さらに、業界内の競争相手の減少により、著作権価格を高騰させることも不可能になりました。

最も重要なのは、Xunlei はどこからそんなに多くのお金を手に入れることができるのかということです。

次の表を見てください。

図に示すように、2010 年の Thunder の年間収益は 4,278 万ドル、2010 年第 1 四半期は 775 万ドル、2011 年第 1 四半期は 1,536 万ドルでした。

控えめな見積もりによると、2011 年の通年の収益は Q1*4 = 6,144 万ドルとなります。 2010 年第 1 四半期の収益を通年収益に占める割合 (18%) に基づいて計算すると、Xunlei の 2011 年通年の収益は第 1 四半期 / 18% = 8,473 万ドルとなります。これは収入の大まかな見積もりです。

現金: Xunlei の昨年の開示によれば、2011 年 3 月 31 日現在、同社の現金および現金同等物の総額は 1 億 3,300 万人民元 (2,055 万 9,000 米ドル) でした。

昨年7月、Xunleiは資金調達を半分に減らし、1億ドル以上の現金を調達したいと表明しました。Xunleiは、この1億ドルを頼りに2012年の事業拡大を支えたいと考えていたことがわかります。資金を受け取っていない現在、収益は1億ドル未満、現金は1億人民元しかなく、鄒聖龍が主張する10億～15億人民元のビデオ投資をサポートすることはまったく不可能である。

動画広告はもはや収益の焦点では​​ない

迅雷の収入源が、かつては変革の方向であり「今後の最優先課題」（2010年、鄒聖龍氏）とみなしていた動画広告から、会員収入の追求へと移行した兆候もある。

2010年の財務報告によると、Xunleiの収入源はビデオ、有料会員、ゲームなど3つで、ビデオ広告が51％、会員収入が23％を占めている。しかし、2011年11月、XunleiのCMOであるビリーはインタビューで、「Xunleiのビデオは現在、会社の総収入の3分の1を占めています。ビデオ収入はXunleiにとって最大の収入ではありませんが、会員収入が最大の収入です」と語った。

業界関係者は、Xunleiの動画広告収入の成長を妨げている理由は、第一に、前述のように、IPOが障害に遭遇した後、Xunleiは動画分野への投資を減らし、激しい競争を避けなければならなかったこと、第二に、Xunleiブランドが主流のブランド広告主に認識されるブランドに変身したことがなかったことだと考えている。

「同じ広告スペースでもウェブサイトによって価格が異なるのは、ウェブサイトのブランドが異なるためだ」と業界関係者は分析している。1. それぞれの「裕福な第二世代」ビデオ会社は、親会社や株主の自然なブランド優位性と広告主リソースを持っているが、Xunleiのブランドイメージは以前、著作権侵害問題と関連していたため、ブランド広告は当然歓迎されない。2. YoukuとTudouの合併により、文句なしのNo.1ビデオブランドとなり、マシュー効果が強化された。3. マシュー効果により、より強力なブランドライバルも生まれた。Sohu Video、Tencent、iQiyiは、購入同盟の設立を発表した...ビデオ業界が合併や提携を通じて徐々に寡占に向かう中、もともと変革を遂げたXunleiは孤立しているようだ。

動画広告の減少により会員収入が最大の収入源となったのか、それとも会員収入が急増しているのかは、現時点ではわかりません。しかし、Thunder が広告を放棄し、会員収入に重点を置くことで、多数の無料会員のエクスペリエンスが損なわれることは避けられない、という点は注目に値します。これは、ユーザー エクスペリエンスの面で Thunder が抱える隠れた懸念事項です。 Huxiu のネットユーザー「Russian Lao Luo」は、私たちに寄稿した記事の中で次のように書いています。「Thunder はバージョンアップするたびに規模が大きくなり、複雑になってきており、一般ユーザーにとって役に立たない機能が多すぎます。それらの追加は、使いにくくすること以外に目的がありません。50 MB を超える Thunder のダウンロード効果は、1 MB 未満の utorrent と同等です。」その後、Xunlei はダウンロードを高速化する VIP バージョンをリリースしましたが、結局、ユーザー数は 300 万人にとどまりました。300 万人の有料ユーザーを獲得するために、3 億人の無料ユーザーを怒らせたのです。

Weiboで簡単に検索すれば、Thunderに関するユーザーの苦情を見つけることができます。以下は、今日（6月8日早朝）の一般ネットユーザーからの苦情です。

Xunlei は約 5 年前、オンライン ビデオに手を出し始め、その後、ビデオ広告を収益モデルの最も重要な部分として明確に設定しましたが、現在は静かに撤退し、数億人のユーザーからの収益を求める方向に方向転換しています。これはサンダーの10年の歴史における「もう一つの」迷走だと言わざるを得ない。

数億人のユーザーを抱える戦略転換

Xunlei は今日に至るまで、数え切れないほど多くの企業から羨望の的となるほどのユーザーを抱えています。

今年1月上旬にXunleiのCMOが提供したデータによると、Xunleiの現在のダウンロードシェアは89％で、毎日のユーザー数は約2億人、累計ユーザー数は約4億人、毎日のインストールユーザー数は200万人近くに達している。Xunlei Kankanを含む有料会員数は275万人に達している。

しかし、ユーザー数を収益とビジネスモデルにどのように変換するかは、どちらも技術系のバックグラウンドを持つサンダーの創業者2人（Zou Shenglong氏とCheng Hao氏）が、サンダーの10年の歴史の中で一度も答えられなかった質問です。

荀雷の戦略的な動きを簡単に見てみましょう。

2003年と2004年のダウンロードソフトウェア期間では、Xunleiの最初のメイン広告フォームはXunleiダウンロードツールのバナーとポップアップ広告でした9、Xunlei OnlineとXunlei Kankanは、現在のXunlei KankanオンラインビデオサイトXunlei.comに統合され、ソーシャル要素を取り入れ、ビデオ検索からの完全なサービスチェーン、Dog SearchとXunleiのダウンロードとの再生への完全なサービスチェーン、およびその収益は、Membersisの登場を開始しました、それはまた、Pinterestと同様のソーシャル共有コミュニティであるXunlei Ark、すなわちソーシャルプラットフォームになりました。

Xunlei はほぼ毎年、インターネットの世界で現在話題になっているトピック (上記で赤くハイライトされている単語) を組み合わせて新しい方向性を模索しており、そのたびに依存しているテクノロジーにおいてほぼ常に業界をリードしています。しかし、テクノロジーは製品のユーザビリティの問題を解決できますが、サンダーのビジネスポジショニングとモデルの問題を解決することはできません。最近リリースされた新しいクライアント「Thunder Encyclopedia」までは、Thunderの一貫したスタイルを継承し、技術革新も行われていましたが、Thunderの長年のリソースの商業的統合はありませんでした。Thunder Encyclopediaの場合、ダウンロードリソースはThunderツールを使用してダウンロードできず、再生レコードはオフライン同期をサポートしておらず、Thunder EncyclopediaにはThunderアカウントでログインする機能がありません。他のXunlei製品とはまったく異なります。

IT 観察者の Lin Jun 氏はかつて Xunlei の IPO 失敗後に記事を書き、Xunlei の大きな問題は自社のビジョンとポジショニングを明確に説明できなかったことだと主張した。

ユーザーにとって、Xunlei は高品質のダウンロード サービスを提供する会社であり、従業員にとって、Xunlei は十分なインターネット トラフィックとリソースを占有する会社であり、資本市場にとって、Xunlei はビデオ サービスを提供する会社です。似ているようで実は大きな違いがあるこの相互認識は、サンダーの経営陣を非常に困惑させています。彼らは自分たちのことをどう明確に説明すればいいのか分からず、サンダーが過小評価される原因となっています。このギャップにより、従業員は外部アイデンティティに関してジェットコースターのような感覚を抱くことになります。時には自分の価値を非常に感じ、時にはそれほど輝かしくないと感じることもあり、不必要な人材の離職が加速します。

明確に説明されていなかったため、社内のリソースをめぐる競争で内部摩擦も生じ、特に創業者を含むサンダー幹部の間では口論や非友好的なPKが発生しました。

Xunleiは優れた技術を持っていますが、Sandbergが欠けています

かつてXunleiの上級管理職は「Xunleiの従業員1,200人のうち70％はエンジニアであり、テクノロジーを駆使して市場での差別化を徹底している」と誇らしげに語った。しかし、この「市場での差別化」は商業的リーダーシップに転換されていない。

技術分野出身の鄒勝龍氏は、常に「テクノロジー」に対する強い欲求を持ち、安心感を高めてきた。メディアの報道によると、同氏はかつて「振り返ってみると、やはり製品とテクノロジーに注目しなければならない。製品とテクノロジーがなければ、どんなに優れた経営をしても何の役にも立たない」と語ったことがある。同氏は、企業が独自のコアテクノロジーを持っていなければ、大きなリスクがあると考えている。 ”

テクノロジーは重要だが、Xunleiには長い間FacebookのSandberg氏のような人物が必要だったが、そのような人物はいない。

サンドバーグとザッカーバーグ 迅雷の2人の創業者：程浩と鄒聖龍

昨年のロードショーで、鄒勝龍は「サンダークラウドサービスは現在、急成長期にあり、成長率は84％で、将来的に最も重要な収益成長ポイントになるだろう」と述べた。（2010年には、ビデオ広告が将来の収益の最優先事項であるとも述べた。）同社の上級管理職は、2012年にテクノロジーの面でクラウドストレージとクラウドブロードキャストのクラウドビデオコンセプトに移行すると主張した。

これもまた素晴らしいコンセプトです。しかし、IPO が一時的に失敗した後、Xunlei はかつて表明していたクラウド サービスへの野心的な投資を行うことができなくなったようです。 （少なくともサーバーは大きな出費です）

Xunleiの上級管理職はまた、Xunleiがユーザー体験の向上を継続する限り、モバイルインターネット時代にユーザーを蓄積し続けることができ、今後2〜3年でユーザー数を10億人にまで増やすことは問題ないと述べた。 （でも、だから何？）

資金不足と膨大なユーザーベースの商業化の問題はすべて、サンダーが何をしたいのか最終決定をまだ下していないという事実から生じています。

資本市場の改善の次の波が来る前に、サンダーはこの質問にうまく答える必要があります。

原題：Xunlei：4億人のユーザーを抱えるEmpire Videoの広告はもはや主な収入源ではない

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