ポップマート：流行のおもちゃ市場のスーパーIP？

最近、香港株式市場に上場している流行玩具メーカーのポップマートが最新の半期報告書を発表した。データによると、ポップマートの上半期の総収入は17億7300万人民元で、前年同期比116.8%増、調整後純利益は4億3500万人民元で、前年同期比144.1%増となった。 2019年6月30日現在、ポップマートの小売店は215店、ロボットストアは1,477店ありました。

ポップマートの業績は、頭上に垂れ込めていた影を払拭したと言えるだろう。上場以来、同社の株価パフォーマンスは芳しくなく、現在、時価総額は半分に下落している。流行玩具のポップマートの発展を悲観する意見は後を絶たず、ポップマートは業績で市場における影響力と地位を証明したが、こうした業績が同社の株価の向上をもたらすことができるか、また、同社が今後も営業レベルで高い成長率を維持できるかどうかは別の問題である。

トレンディプレイトレンドベーン

ポップマートは流行のおもちゃ会社ですが、10年以上の運営歴も持っています。当社は、流行商品のチャネル販売業者としてスタートし、徐々に流行玩具のIP設計、運営、小売まで手掛けるようになり、展示会、流行玩具パーク、その他の流行玩具業界エコロジカルプラットフォームへと事業を拡大してきました。先行者利益と優れたビジネスアイデアのおかげで、ポップマートは並外れた市場パフォーマンスを達成し、2017年12月に香港証券取引所に上場しました。

現在、ポップマートは完全なビジネスモデルを形成しています。同社は自社のデザイナーチームを通じてIP画像の許可を取得し、専属デザイナーや第三者から直接購入し、その後IPを再設計して3Dトレンディなおもちゃを形成し、外注工場で生産しています。おもちゃはオフラインの直営小売店とロボットショップ、オンラインのJD直営店、Yi Wang Yi ChuangのTmall旗艦店、WeChatバブルボックスマシン、PaQuを通じて最終消費者に届けられます。

ポップマートは10年以上の運営を経て、徐々に独自のファングループを育成し、会員制度を通じてファンとブランドの交流を深め、流行のおもちゃコミュニティを確立し、流行のおもちゃ文化の発信者となりました。ポップマートは、2019年6月30日現在、自社IP12件、独占IP25件、非独占IP56件の合計93件のIPを運営しています。年末時点で、同社の登録会員数は740万人に達した。

ポップマートは中国で最も急成長している流行のおもちゃ会社となった。フロスト＆サリバンによると、ポップマートの2019年の小売売上高は17.6億元で、市場シェアは8.5％で、中国の流行玩具市場規模で第1位となった。 2017年から2019年まで、小売売上高の年平均成長率は226.3％で、年間売上高は25億1,300万元、親会社の株主に帰属する純利益は5億2,400万元でした。

文化・創造活動におけるハードスキル

ポップマートがこのような市場での成功を達成し、新興産業の先駆者およびリーダーとなることができたのは、同社の優れた運営モデルと切り離せない関係にあります。流行のおもちゃのようなクリエイティブな産業では、合理性と感性のバランスをうまく取ることが極めて重要です。

1つ目は、優れた IP 設計能力です。

同社は主に、デザイナーから独占的にIPを取得する、独自のデザイナーチームを育成する、サードパーティのIPを外注する、という3つの方法でIP認可を取得しています。上半期時点で、同社は350名以上のアーティストと緊密な関係を維持しており、そのうち25名とはライセンス契約や知的財産権譲渡契約を通じて協力し、高品質のIPを獲得している。

2つ目は、完全な製造プロセスです。

ポップマートは、オリジナルの IP テンプレートを入手した後、市場のトレンドやファンの好みなどを考慮した IP の二次設計を実施します。次に、金型製作、製品の量産を含むIP成形生産工程に入り、販売に向けたプロモーションプランの策定を行います。

最後に、沈没する販売チャネルのサポートがあります。

ポップマートは、主にオフライン小売店、ロボットストア、卸売展示会、オンラインのTmall旗艦店、ポップボックスマシン、JD旗艦店、PaQuなど、多様な販売チャネルを形成しています。年間オフラインチャネル収益は62.1%、オンラインチャネル収益は37.9%を占めました。オフラインチャネルは主に小売店とロボットストアであり、オンラインチャネルは主にバブルボックスマシンとTmall旗艦店です。

業界は急速に変化している

しかし、市場環境の変化により、流行のおもちゃ業界は以前とは異なり、ますます多くのプレーヤーが参入するようになりました。クリエイティブなビジネスでも、いつかはアイデアが枯渇し、企業の経営能力が試される。ポップマートはさまざまな面で課題に直面している。

1つ目は、IPの人気を維持できるかどうかです。

流行のおもちゃの核心はイメージIPですが、新しいIPやデザインスタイルが大衆のニーズに応えられるかどうかは不透明です。また、流行のおもちゃ製品はライフサイクルが短く、継続的な新製品が必要であり、その後のヒット製品がなければ、企業の評判や将来の業績に影響を及ぼします。

第二に、業界内の競争はますます激しくなっています。

ポップマートは現在、国内市場で流行のおもちゃの完全な業界チェーンのリーダーであるが、他の上流および下流の競合他社は、弱い部分を積極的に活用している。将来、業界チェーン全体で新たなリーダーが出現した場合、ポップマートの主導的優位性が弱まる可能性があります。なお、ポップマートが進出を計画している海外市場でも、このような事態が発生する可能性がある。

最後に、小売企業における在庫の滞留の問題があります。

ポップマートは、高まる消費者の需要に応えるため、継続的に在庫量を増やしてきましたが、流行のおもちゃはすぐに更新されるため、人気の傾向を予測することは困難です。 IP やデザインが不人気で在庫の処分が難しい場合は、在庫問題が発生します。

調整してやり直す

市場の課題と疑問に直面して、ポップマートも業務調整と革新を準備しています。マクロ市場環境の観点から見ると、流行のおもちゃ業界は依然として成長の余地が広い新興産業です。

一方では、ブランド認知度を高めるために IP コラボレーションが行われます。 2017年以来、ポップマートは国民的ファッションブランド「世三宇」と汎二次元小売ブランド「茂星河」に相次いで投資し、汎二次元市場への進出を開始しました。

Maoxingyeは2018年に設立され、主にロリータ、JK制服などの汎二次元服を扱っており、「Dorothy」や「星撫松」などのトップIPを所有しています。Shisanyuは主に漢服シリーズの製品を扱っています。ポップマートは、この2つの汎二次元ブランドへの投資により、多様な上流IPリソースをさらに統合し、ブランド構築とユーザー運用の深化を図ると期待されています。

一方では海外市場の開拓です。 2018年9月、ポップマート初の海外直営店が韓国・ソウルにオープンしました。目論見書によると、ポップマートは2020年までに海外で300～700のロボット店舗をオープンする計画だ。海外の新規小売店とロボット店舗の数は2020年と同数以上になると予想され、海外での小売レイアウトは着実に前進し始めるだろう。

現在、ポップマートは食品・飲料、化粧品、電子製品、アパレルなどの業界との国境を越えた協力を展開し、自社のIPとブランドに対する大衆の認知度と受容性をさらに高め、ブラインドボックス主力事業の売上成長をある程度押し上げ、好循環を実現しています。しかし、市場競争の問題やIPの創造性の不確実性は依然として存在しており、ポップマートが今後も主導的地位を維持し続けるためには、まだ障害が立ちはだかるだろう。