徹底分析：クラウドサービスが資金調達を増やすほど損失が増える理由

現在、インターネット産業に非常に近いものの、純粋なインターネット産業ではないクラウド市場も、インターネット産業のこのゲームルーチンを明確に把握しています。しかし、盲目的に他人を真似すると、必然的に偏見を持つことになります。最も直接的な現れは、クラウドコンピューティング CDN の分野では、人々は「お金を燃やす」方法を学んできたが、「障壁を築く」方法を学んでいないことです。後者は、競合他社との差別化と競争に勝つための鍵です。

これは、クラウド コンピューティング CDN が 2B 市場に属しているためです。ほとんどの 2C インターネット分野とは異なり、固定コストの割合が大きく、資金を燃やすことによる限界効果はそれほど明白ではありません。もちろん、昨年末から徐々に盛り上がりを見せてきた2B市場において、クラウドコンピューティングCDN分野の多くのメーカーが徐々に合理性を失ってきたことも大きく関係している。彼らは常に、プライマリー市場には多くの「ホットマネー」があり、規模を拡大し、売上高を増やし、新しいストーリーを伝え続ける限り、資金が安定して流入すると考えています。

マンガー氏はかつてこう言った。「インターネットは社会にとって素晴らしいが、資本家にとっては災いである。その影響の多くは効率を高め、利益を減らす。インターネットはすべての企業の利益を増やすのではなく、減らすだろう...」マンガー氏の言葉は完全に正しいわけではないかもしれないが、評価すべき非常に価値のある点がいくつかある。クラウド コンピューティング CDN 分野のメーカーや投資家にとって、Munger の暗黙の意味と隠された意味を再理解する時期が来ています。

控えめに言っても金を燃やす巨大企業、クラウドコンピューティングCDNは、一部の人々によって動かされ、他の人たちによって動かされている。

電子商取引はお金を燃やし、ビデオはお金を燃やし、グループ購入はお金を燃やし、O2Oはお金を燃やし、インターネット金融はお金を燃やし、共有経済はお金を燃やし、ライブ放送はお金を燃やします...以前は、純粋なインターネット分野、特にその中の2C理解だけがお金を燃やす戦争を繰り広げるだろうと多くの人が信じていました。しかし、誰も予想していなかったのは、TMT業界の他の分野、特に2B分野では資金の浪費の傾向がますます深刻になりつつあり、クラウドコンピューティングCDNはその主要な分野の1つであるということです。言葉だけでは十分ではありません。データ自体が語らせましょう。

まずはアリババについてお話しましょう。総合的なクラウドサービスプロバイダーとして、アリババは近年クラウドサービス市場で大きな成功を収めています。事業内容は、サーバー、エラスティックコンピューティング、ストレージ、ネットワーク、CDN、データベース、ET、ミドルウェア、総合ソリューションなど、IaaS、PaaS、SaaSの3層をカバーしています。

しかし、唯一の欠点は、ビジネスが急速に発展する一方で、Alibaba Cloud も猛火のように資金を燃やしていることだ。最近、アリババは第1四半期の財務報告書を発表しました。予想通り、アリババクラウドは7億9,300万元の損失で再び損失を被った。前四半期、アリババクラウドは6億9,700万元の損失を出した。過去4四半期におけるアリババクラウドの損失は、それぞれ5億3000万元、4億元、3億4000万元、5億1000万元だった。アリババクラウドが1年間でアリババの約24億元を燃やすであろうことは容易に想像できる。

テンセントはアリババのように組織構造の中に独立したテンセントクラウドビジネスグループを設立していませんが、クラウドコンピューティングCDNのレイアウトにも大きな注意を払っています。馬化騰氏は公の場で何度も「インターネットの未来は、人工知能を使ってクラウドでビッグデータを処理することだ」と発言している。

テンセントクラウドがデータセンターの構築に特に力を入れているのは、おそらく馬化騰氏の発言のおかげだろう。さらに、政府クラウドへの投資も費用対効果に優れています。以前、テンセントクラウドが厦門政府クラウドサービスプロジェクトに0.01元で入札したことは、業界全体に波紋を呼んだ。アリババクラウドの胡暁明社長は演説で「技術自体の価値をどう尊重するかが重要だ。テンセントクラウドは1セントで厦門政府クラウドの入札に勝ち、業界を破壊している。馬化騰とテンセントクラウドはクラウドコンピューティング市場に対して無責任だ」と批判した。

実際、アリババクラウドによるテンセントクラウドへの非難は、鍋がやかんに黒いと言っているようなものだ。 CDN分野では、Alibaba Cloudがこれまで何度も「大規模な」値下げを実施しており、いつでも25％、35％の値下げを実施しているため、Tencent Cloudも追随し、クラウドサーバーCVM、CDN、オブジェクトストレージCOS、メッセージサービスCKafkaなど、多くのコア製品の価格を大幅に引き下げざるを得なかったことをご存じでしょう。他の中小規模のクラウド コンピューティング CDN ベンダーも同様です。

クラウド コンピューティング CDN の分野における「神々の戦い」は、一群の「人間」に災難をもたらしました。

Kingsoft Cloud を例に挙げてみましょう。 2015年と2016年に、Kingsoft Cloudはそれぞれ2億3800万元と4億7500万元の損失を被った。 2017年の最初の3四半期の収益は10億人民元未満で、損失は6億500万人民元に達した。クラウドコンピューティング CDN の価格戦争が止まらなければ、2018 年に損失が拡大する可能性があります。ただし、Kingsoft Cloud が最近 47 日間で総額 7 億 2,000 万ドルを調達したことは朗報です。前述の各メーカーの損失を分析すると、大まかに言えば、「年間 10 億ドルの損失」がクラウド コンピューティング CDN 分野への参入障壁になる可能性があると結論付けられます。そうだとすれば、キングソフトクラウドの今回の資金調達は数年間は十分続くだろう。

クラウドコンピューティング CDN の分野には、Baishan Cloud、UCloud、Xunlei、QingCloud、Huayun、EasyStack、Zhuyun Technology、SpeedyCloud、BoCloud、Shuren Cloud、Hyper、Shumeng Factory、Beisen Cloud など、多くの中小規模のメーカーが存在することは注目に値します。これらのメーカーは、年間数億、数億、さらには数十億の損失に耐えられるでしょうか?耐えられなかったらどうする？

軍拡競争で資金を集めれば集めるほど、損失も大きくなります。群衆に従わなければ、罠に陥ることになる。

Alibaba Cloud は資金に困ることはなく、「下げる、下げる、下げる」ことで領土を獲得している。 Tencent Cloudも弱みを見せずに追随している。 Xiaomi の支援を受ける Kingsoft Cloud は投資を受け続けており、恐れを知らない姿勢を見せているようだ。

さらに、2017年、特に2017年上半期を振り返ると、国内クラウド市場では10件以上の大型投資が行われ、公表された資金調達総額は50億人民元を超えており、その中にはQingCloudのシリーズD資金調達10.8億人民元、UCloudのシリーズD資金調達9.6億人民元、HuayunのシリーズD/D+資金調達15億人民元、EasyStackのシリーズC資金調達5000万米ドル、Zhuyun Technology、SpeedyCloud、BoCloud、ShuRenCloud、Hyper、DreamWorks、BeisenCloudなどがあり、これらもさまざまな資金調達ラウンドを完了しています。

これを見ると、「軍拡競争」という4つの単語を思い浮かべるのは簡単ではないでしょうか?軍備拡張競争といえば、「戦艦軍備拡張競争の最盛期には、武器や装備の戦闘効率指標はわずか数年で倍増した」ということを知っておくべきだ。今日のクラウド コンピューティング CDN 業界は、典型的な軍拡競争のサイクルにあると言っても過言ではありません。問題は、クラウド コンピューティング CDN 業界には本当にこれほど多くのベンダーとその「武器と装備」が必要なのかということです。

あらゆる規模のクラウド コンピューティング CDN ベンダーが軍拡競争に突入する中、彼らは自信と熱意に満ちているのでしょうか、それとも一般的な傾向のために無力なのでしょうか。実際、この質問に対する各ベンダーの立場や回答は異なる場合があります。大まかに3つのカテゴリーに分けられます。

まず、アリババクラウドやテンセントクラウドに代表される大手企業は、「低価格で市場を一掃する」ことを望んでいる。これはインターネット大手の一貫したスタイルです - 新興企業がニッチ市場を発見 - 開拓に投資 - 市場拡大 - 大手企業が欲しがる - 大手企業が戦争に加わる - 価格戦争、買収戦争 - クリアランスを完了する。

Alibaba Cloud と Tencent Cloud の観点から見ると、CDN を含むクラウド コンピューティングのすべての領域は、現在、中小メーカーによって十分に成熟したレベルまで育成されています。一時的な投資は損失となり、損失額がかなり大きくなったとしても、「清算」が完了して市場が寡占時代に入ってしまえば、ほんの数分で利益を出して以前の投資額を回収できるでしょう。

しかし、アリババクラウドとテンセントクラウドがあまり考えていなかったかもしれないのは、インターネットの2C業界とは異なり、初期投資の多くが固定されているということだ。後期段階でユーザー数が増え続けると、コストが大幅に増加しないだけでなく、逆に初期コストを継続的に希釈化することができます。

クラウドコンピューティングCDNの分野では、規模と市場シェアを継続的に拡大したい限り、サーバー、データセンター、帯域幅、ノードなどは省略できない固定コストです。つまり、規模が拡大しても限界費用は減少しないということです。したがって、投資が損失を生む場合、今後の道筋は「規模が大きくなるほど損失も大きくなる」しかありません。損失は​​市場シェアを増やすだけで、市場の他の競合他社が排除され、業界が寡占の時代に入らない限り、競争上の優位性を確立することはできません。

第二に、Kingsoft Cloudが代表する中生代は「階級転換」を目指します。 Kingsoft Cloud は、Alibaba と Tencent は手の届かないところにあるものの、Kingsoft Cloud は単一の企業として Alibaba Cloud や Tencent Cloud と競争できる可能性があると明確に認識しています。まだ欠点が残っていても、それは問題ありません。アリババクラウドやテンセントクラウドの「価格ナイフ」を利用して、後発企業を阻止するのも良いことだ。もちろん、彼らも「募金すればするほど、損する」という悪循環に陥らざるを得ず、それは敵に千の損害を与え、自らに八百の損害を与える行為です。

他の中小メーカーも再び戦場の隙間を見つけて生き残りたいと願っている。実際、実力が弱い中小メーカーほど、クラウドコンピューティング CDN 分野の厳しさを深く理解しています。

「今日の市場は混乱状態にあり、激しい競争が繰り広げられ、ほとんどの企業が赤字経営となっている。」 XunleiのCEOであるChen Lei氏はかつて、「配当金があるかどうかはインターネットの発展段階とは関係なく、競争に直接関係している。多くのクラウドサービスプロバイダーは、ビジネスモデルに関係なく、知名度を上げるためにお金を失っている」と嘆いた。

偶然にも、Ucloudの創設者兼CEOであるJi Xinhua氏も過去のインタビューで同様の懸念を表明した。同氏は、クラウドコンピューティングCDN事業の粗利益率は高くなく、現在各社が価格競争を繰り広げており、この市場はレッドオーシャンの中のレッドオーシャンとなっていると指摘した。

とはいえ、すでに泥沼に陥っている中小メーカーは、たとえ軍拡競争であっても、覚悟を決めて前に進まなければならない。なぜなら、諦めればこれまでの努力がすべて無駄になるが、死ぬまで戦えば、戦場の隙間を見つけて生き残るという一筋の希望があるかもしれないからだ。もちろん、隙間よりも大きな穴の方がはるかに多くあります。諺にあるように、フォローアップしなければ遅れをとり、フォローアップすれば穴に落ちてしまいます。

クラウド市場は穴を掘った後、閉鎖されるのでしょうか？ 3つのシナリオが考えられます

競争は非常に激しいものの、クラウド コンピューティング CDN 分野の全体的な見通しは依然として有望です。

特にCDN分野では、4K、8K、VR、ARなどのアプリケーションの普及に伴い、インターネットトラフィックは爆発的に増加し続け、データ伝送はビデオベースかつ高頻度になる傾向があります。その中で、CDN はますます多くのエッジ コンピューティング タスクを担うようになります。

Information Telecoms & Media の統計によると、米国の CDN 市場は比較的成熟して飽和しており、市場浸透率は 50% を超えていますが、中国の浸透率はわずか 7% ～ 8% です。国内の CDN 業界は今後 5 年間で急速に成長するでしょう。

この場合、クラウド コンピューティング CDN の軍拡競争サイクルにおける大手メーカーと中小メーカーは、競争によってもたらされる 3 つの結果に直面する可能性があります。

最初のタイプは、大きな魚が小さな魚を食べ、巨人が掃除を完了するというものです。

この結果は簡単に理解できます。なぜなら、正直なところ、CDN の敷居はどんどん高くなっているからです。市場では、CDN サービス プロバイダーのノード数、帯域幅の規模と冗長性、ビジネス タイプ、技術的リーダーシップ、安定性、応答速度、サービス品質などの問題に対して厳しい要件が提示されています。全国、さらには世界をカバーする CDN プラットフォームを構築することは、クラウド コンピューティング システムよりもはるかに困難であり、多くのリソースと人材が必要です。

これらの点では、大手企業は中小メーカーよりも明らかに優位に立っています。強力な財源と相まって、彼らは当然競争で優位に立つことになります。

2 番目のタイプは、小さな魚が大きな魚と遊び、巨人が忙しく走り回っているタイプです。

最初の状況は簡単に理解できますが、2 番目の状況については少し考える必要があります。実際、ビジネスの世界は戦場のようなもので、小さなものが大きなものを、少数のものが多数のものを、そして弱いものが強いものを倒す例は数え切れないほどあります。クラウドコンピューティング CDN の分野で、中小メーカーが巨人の間の隙間で生き残りたい、あるいは反撃を成し遂げたい場合、最大の利点の 1 つは「船が小さい方が方向転換しやすい」ことです。

巨大企業は損失を被っているとはいえ、規模が大きく市場シェアも高いため、より大きな損失とプレッシャーを被ることになるだろう。これは、JD.comが家電分野でSuningとGomeに挑戦したときと同じ原理と論理です。もっと簡単に言えば、巨人が大きければ大きいほど、穴に落ちたときの深さも深くなります。

3 番目のシナリオは、大物と小物の戦いが続き、市場が混乱状態が続くというものです。この混乱の原因は、大物も小物もそれぞれの利点をフル活用しているからです。もちろん、これは彼ら自身の欠点を完全にさらけ出すことも意味します。したがって、2つの力のバランスにより、絡み合った状況が継続することになります。現在のインターネット業界におけるショートビデオ、小型ビデオ、モバイル情報、ライブ放送、インターネット金融などの分野と同様に、依然として巨大企業とロングテールの中小メーカーとの混戦状態にあります。

***で書かれた単語:

上記の分析を通じて、TMT 業界を見ると、クラウド コンピューティング CDN 分野がほぼ最も哲学的なサブ分野であることに気付くのは難しくありません。

Alibaba Cloud や Tencent Cloud などの大手企業も、安穏として待っているわけではありません。 「巨大企業」が大きければ大きいほど、止められなくなる可能性が高くなり、市場シェアが大きいほど、被る損失も大きくなる可能性があります。 Kingsoft Cloudのような中生代企業は、必ずしも自由に前進したり後退したりできるわけではありません。受け取る資金が多ければ多いほど、被る損失も大きくなる可能性があります。ロングテールメーカーの多くは、必ずしも市場の隙間を見つけて幸運に恵まれるわけではありません。弱ければ弱いほど、ジレンマに陥る可能性が高くなります。フォローアップしなければ、彼らは遅れをとることになるし、フォローアップすれば、また穴に落ちることになる。

つまり、クラウド市場には「簡単」なものは存在しないのです。 「雲の門」に入ると、まるで深い海に入っていくような…