新浪微博も、これらの4つの方法でWeChatに対して必死の反撃を仕掛けることができる。

【新浪微博がついにナスダックに上場したが、業界の声も極端に二極化している。評価額が予想の半分で、ユーザー数も減少し、WeChatとは比べものにならないほどになったなど、新浪微博を強く批判する声もある。 Sina Weiboは現在あまり発展していないが、Twitterと比較するとその市場価値は著しく過小評価されていると主張する人もいる。WeChatの発展は徐々に落ち着いてきており、将来誰が勝者になるかは分からない。この記事の著者である羅超氏は、比較的客観的かつ中立的な立場から、新浪微博の現状を深く分析し、微博が緊急に解決しなければならない問題を率直に指摘し、今後微博が躍進するために策定できる4つのロードマップを指摘している。これは、Weibo の現在の基本状況をより包括的に表しています。】

中国版WeChatやTwitterと同等のモバイルインターネットプラットフォームであるSina Weiboが本日ナスダックに上場する予定であり、そのカーブチャートによりWeiboに関する議論や憶測はすべて終結するだろう。

財務報告データが評価額に容赦なく打撃を与える

先日、新浪微博が発表したIPO（新規株式公開）の予想条件によれば、時価総額は約34億6000万米ドルで、これは年初に市場が示した評価額の約半分だ。新浪微博のSEC F-1/A補足書類によると、今回の資金調達目標は約3億8000万ドルで、新浪が先月発表した5億ドルを下回っている。

明らかに、Sina自身と市場はWeiboの上場についてより保守的です。評価額と資金調達額に直接影響を与える要因は、先日更新された第 1 四半期レポートに記載されています。

1. 微博の第1四半期の収益は6,750万ドルで、前四半期の7,142万ドルより5%減少し、前年同期より161%増加した。前四半期、アリババは紅包マーケティングなどの活動を通じて微博に多額の広告収入をもたらし、第3四半期の2,380万ドルより20%近く増加した。

2. 広告収入は5,190万ドルで、前四半期の5,605万ドルから7%減少し、前年同期の1,876万ドルから177%増加しました。広告収入は総収入の76.9%を占めました。広告は依然として中核モデルです。

3. 2014年第1四半期の純損失は4,740万米ドルで、前年同期比146.9%増加しました。昨年の第4四半期の純利益は、アリババからの投資収入により2,456万ドルとなった。

これは、Sina Weiboの昨年第4四半期の利益と上場後の業績が、主要株主であるアリババと密接に関係していることを示しています。電子商取引大手アリババは、米国資本市場への最後の突入に乗り出した。1,000億ドルを超えるこの資金調達イベントは、世界中の注目を集めている。米証券取引委員会の文書によると、アリババの新浪微博の株式は19.3％から32％に増加し、新浪の株式は56.9％に減少する。 WeiboのAlibabaへの依存はさらに強くなっている。

Sina Weiboの評価額が低ければ低いほど、アリババが株式保有を増やすために支払うコストは少なくなる。しかし、長期的には、アリババ、新浪、微博は微博が現在のレベルに留まることに満足しないだろう。 Sina Weiboの現在の時価総額は39億米ドルで、AutohomeやQunarと同レベルとなっている。 Weiboの元となったTwitterの時価総額は303億ドル。微博より1年以上遅れてサービスを開始し、ユーザーベースは5億人だが収益化には程遠い微信の評価額は数百億ドル。微博とソーシャルユーザーや断片化された時間を共有し、中国では微博の最大のライバルとみなされている。

WeChatは5億人のユーザーを抱えていると主張しているが、テンセントの財務報告によると、2013年第4四半期のWeChatの月間アクティブユーザー数はわずか3億5500万人だった。これはWeChatがアクティブユーザーの定義を調整した後の結果であるため、実際にはさらに割り引く必要がある。 WeChatは現在、想像力の頂点に達しています。しかし、WeChatは急成長の後期にあり、その問題点が徐々に露呈してきている。エントリーを利用して株式と交換するモデルにより、WeChat はますます重くなってきました。 WeChatの閉鎖的な性質も批判されている。ユーザー体験と収益化のバランスをどのように取るかは、WeChatが早急に考えなければならない問題です。】

今年初めの時価総額が50億ドルを超えていたとしても、39億ドルというのはWeiboにとって理想的な数字ではない。 WeChatに匹敵するユーザー規模、開封率、利用時間を持ち、ソーシャルネットワーク、ニューメディア、ビッグデータに関するストーリー、そしてアリババや新浪のリソースも備えている。100億ドルクラブ入りのチャンスはあるのだろうか？

4つの新しいストーリーが100億に突入

中国では、100億ドルが大手インターネット企業と巨大インターネット企業の分水嶺とされているが、中国には100億ドルを超える時価総額や評価額を持つ企業は多くない。

Sina Weibo がその規模を 2 倍に拡大したいのであれば、次のような新しいニュースに頼らざるを得ないかもしれない。

1. ビッグデータ + ソーシャル検索。

Sina Weiboは登録ユーザー数が5億人を超え、トラフィックでは6位にランクされています。活動レベルは良好です。

最新データによると、WeiboのMAUは2014年3月に1億4,300万人に達し、2013年12月の1億2,900万人から10.9%増加しました。同時に、1日のアクティブユーザー数も6,140万人から6,700万人に増加し、約9.1%増加しました。これはマレーシア航空機の事件など大きな出来事と密接に関係している記事です。

モバイルデバイスのインストール数は5億を超え、トラフィックの60％を占めています。

ユーザーとトラフィックは、1. ソーシャル関係に基づいた UGC、2. 位置情報とリアルタイムパフォーマンスの保有、3. 作成者を追跡可能な 3 つの特徴を持つビッグデータになります。

これらのデータと、データを作成するユーザーの慣性が、その中核的な資産になります。

Weibo は、このデータに基づいて分析、予測などのサービスを提供し、その結果を企業に販売することができます。また、ソーシャル検索やターゲット広告の推奨と組み合わせることもできます。現時点では、この2点の実用化はほとんど始まっていません。短期的には大きな収益はもたらさないだろうが、資本市場に無限の想像力を与えるだろう。成功例としては、やはり広告モデルに大きく依存している企業である百度が挙げられます。同社は当初からビッグデータにおける一連の手法を模索し、市場に認知されてきました。

2. モバイル商業化の利益。

Sina Weibo のモバイルトラフィックは 60% を占めていますが、モバイル収益はわずか 20% です。 Twitter と Facebook のモバイル収益シェアは 50% を超えており、依然として増加傾向にあります。

検索エンジン別に見ると、百度はモバイル収益が10％を超え、グーグルは20％を超えています。これは、4Gネットワーク、スマート端末、モバイル広告技術、広告主の認知度の普及により、中国のモバイル商業化レベルが米国に大きく遅れをとっていることを示しています。

4Gの普及、スマートフォンの普及率の向上、モバイル決済の成熟、ユーザーの支払い意欲の強化により、モバイルの商用化は急速に進むでしょう。 Sina Weiboはこのボーナスを喜ぶでしょう。

3. オープンカードをうまくプレイする。

Sina Weibo には約 12 万人の開発者が参加するオープンプラットフォームがあります。しかし、テンセントは30万、バイドゥは70万です。

Sina Weibo の収入源は、個人の付加価値と広告収入の 2 つだけです。オープンプラットフォームからの収益はこれまで一度も強調されたことはありません。 Baidu と Tencent は簡単に数十億ドルの利益を上げています。テンセントは今後2年間で100億ドル以上の収益を上げる計画だ。

Weiboのオープンプラットフォームの進歩は順調ではなかったことがわかります。

オープンプラットフォームはゲームビジネスを育成し、そのユーザーベースとソーシャル機能を備えたSina Weiboは、自然なゲーム配信チャネルと共同運営プラットフォームです。 WeChatはモバイルゲームを通じて商業化を模索しており、月間売上高は数億に達している。ユーザー数が1億人に満たないMomoのような起業家でさえ、Momoコンペティションに参加して月間売上高が数千万に上っている。 Weibo はオープンプラットフォームを多少無駄にしている。

ゲームはその一部に過ぎません。よりオープンで、ユーザー数もデータ量も非常に多いWeChatやSina Weiboと比較すると、これらは業界全体の利益拡大に貢献し、開発者が収益を得られるよう支援するはずです。

Sina のポータル思考や Cao Guowei の金融思考は、モバイルインターネット時代の Weibo のゲームプレイにはもはや適していません。

4. 投資および合併活動。

Sina Weiboが独立した経済主体となった後、資本の支援を受けて一連の事業を展開することになる。数億ドル以下の価値があるインターネット企業や起業家に投資し、買収します。もし新浪微博に、適切なターゲットを見つけて買収・参入し、自社の事業と連携・補完する優秀な投資事業者がいれば、1+1>2の化学反応が起こるだろう。

ソーシャルネットワーキングとIMの緊急のニーズについては、アリババを後ろ盾とするMomoのような起業家を検討することができ、時価総額12億ドルのRenrenを買収することも不可能ではない。UCブラウザなどのチャネルは、下流に浸透するための最良の選択肢です。勤勉でやる気のある起業家であるZhihuは、Sina Weiboの半ば死にかけた「Weiwen」よりもはるかにうまくやっています。

4つの大きな問題をどうやって解決するか？

1. Alibaba への過度の依存を避ける。

アリババは昨年5月1日から今後3年間で3億8000万ドル相当のマーケティングリソースを提供することを約束した。 Sina Weibo の現在の収益の 30% はすでに Alibaba の予算のこの部分から得られています。 Sina Weibo がこの比率を下げなければ、過去の成功に頼り、Alibaba から手っ取り早く金を稼ぎ、ユーザー体験を損ない、Weibo の将来を圧迫することになるだろう。

アリババはさまざまな分野で多くの取り決めを行ってきましたが、そのどれもがアリババにとって不可欠なものではありません。必要であれば、どの部分も放棄することができ、上場が完了した後は、投資した数十の事業を再ランク付けし、再編成することが必然となる。

2. 技術的なギャップを埋める。

Weibo には膨大な量のビッグデータがあるが、初期のマイニング結果は期待外れだった。広告の精度であれ、検索結果の正確性であれ、人々は疲れて興味を失ってしまいます。これまで、Sina Weibo は検索などの主要技術にサードパーティのスタートアップ企業の技術を使用していました。チームは買収されたが、創設者の劉軍は副社長になるために百度に移った。

もしWeiboが技術的な欠点を補うために近道を取ろうとするなら、残念ながらそれはうまくいかないだろう。テクノロジーに注意を払うことによってのみ、テクノロジーをうまく活用することができます。 Baidu が人材の採用に多額の投資を行い、生産と研究を融合させていることについて詳しく学びましょう。技術系人材を引き付け、テクノロジーを強力にするには、技術的な思考とエンジニアリング文化が必要です。

3. 積演算子を見つけます。

中国のインターネットルール 1:「プロダクトマネージャーに面接に行く場合は、Sina から来たとは言わないでください」、ルール 2:「Sina Weibo にはプロダクトマネージャーがいません」。

トップ製品であるWeChatの登場後、Weibo製品は比較にならないほど見劣りするようになった。製品全体の企画であっても、ウェブWeibo、デスクトップクライアント、アプリ、Weimiなどの多数の製品の体験であっても、ユーザーの苦情は世界中に広まります。「フォローしていない人からのプライベートメッセージ」や「WeChatサブスクリプションアカウント」などが、思い浮かぶ苦情の一部です。

巨大企業になるには、まず製品を磨かなければなりません。 Tencent、360、Xiaomi はいずれも教師であり、優れた製品は偉大な企業の母です。

4. 汚れたデータを防ぐ。

ゾンビファンの増加を防ぐために、登録のしきい値を高く設定します。私たちは、ゾンビファンや機械の行動を防ぐために、テクノロジー、オペレーション、製品を使用しています。率直に言って、インターネット製品にマーケティング裁定の余地がある限り、ブラッシング、偽物、水などの現象は発生するでしょう。 App Store、WeChat、Momo はどれも避けられません。これらの製品に関する予防および処罰措置を見ると、Sina Weibo は十分な対策を講じていない。これが意図的なものなのか、技術が水準に達していないのかはわかりません。

比較的クリーンなデータは、優れた製品とビッグデータの有効性の前提条件です。 Sina Weibo は、データの保守と活用を確実にするために、専用のデータ品質管理部門と専任の CDO (最高データ責任者ではなく、最高データ責任者) を設置する必要があります。

以前、私はSina Weiboを長期的に過大評価することは難しく、良いストーリーを伝えるのは難しいと考えていました。Alibabaは後援者として、その時価総額が50億ドルに近づくことを支援することができます。新浪微博が時価総額を50億ドルから100億ドルに飛躍させ、次の巨大企業になりたいのであれば、自ら改革し、軌道に戻らなければならない。修復するには遅すぎるということはない。

【新浪微博にはまだ反撃のチャンスは十分にあるが、最も重要なのはアリババへの過度の依存を脱し、できるだけ早く独自の収益源を見つけることだ。実際、Sina Weibo はメディアとしての特性が強すぎて利益が出なかったため、上場する最適な時期を逃してしまった。この点では、Sina Weibo はまだ WeChat から学ぶ必要がある。】