百度の隠れた懸念: トラフィック収益化曲線が下がり、コンテンツの障壁に直面

それは7月中旬の午後、百度（BIDU.NASDAQ）にとって、ありふれた一日だった。北京西二旗地下鉄駅から出てくると、テクノロジー企業群の中で最も目を引くのは、波型の百度ビルだ。小川に囲まれた透明なホールは人でいっぱいだった。10分おきくらいに誰かがノートパソコンを持ってやって来て、陽光が差し込む2階のホールで求職者と話をしていた。

正面入口右側の巨大な液晶ディスプレイの壁には、百度検索キーワード曲線グラフが掲げられており、全国のネットユーザーの検索キーワードの刻々と変化する様子が赤い曲線で描かれ、国内のネットユーザーが最も関心を持つホットスポットを浮き彫りにしている。これは中国最大のインターネットポータルでもあることを意味します。

財務数値は同社の急速な成長を証明している。今年第1四半期、百度の市場シェアは77.6%に成長した。総収益と営業利益はともに2011年の同時期と比較して75%以上増加しました。第2四半期の収益は前年同期比で約60%増加すると予想されています。百度に詳しいアナリストは、同様の月次成長が数年間続いていることから、70%という数字に驚いているに違いない。

しかし、モルガン・スタンレーが最近実施した調査では、ファンドの研究者らは百度の将来は楽ではないかもしれないと結論付けた。何年も祝ってきたが、百度自身も、今日が百度の成長サイクル全体の頂点なのか、それとも新たな出発点なのかを考える必要がある。

トラフィック収益化曲線の減少

現在、モバイル端末から百度にもたらされるトラフィックは、百度の総トラフィックの 20% を占めています。しかし、モバイル インターネットはデスクトップ インターネットと同じようには収益化できず、これもモバイル インターネット業界にとっての問題です。Baidu の場合、トラフィックの 20% では 1 桁の利益成長しか得られない可能性があります。

7月初めに発表された百度に関する一連の調査レポートが投資家の懸念を引き起こした。このレポートは、モルガン・スタンレーが6月26日に実施した百度に関する調査から出たもので、参加したのは数人のファンドリサーチャーのみだった。

インターネットの世界が本来の軌道に沿って運営され続け、Baidu 内で大きな問題が発生しなければ、同社は中国最大のインターネット「要塞」としての役割を果たし、中国のインターネットで最も重要な企業の一つとなるだろう。

しかし、モバイルインターネットがデスクトップインターネットに影響を与え、オンライン広告サービスモデルが継続的に革新されるなど、中国のインターネット産業が垂直分化している時代において、外部の競合企業の急激な成長により、Baiduは事業と企業体質の再構築を迫られています。

インターネットの世界全体が質的な変化を遂げています。

モバイルインターネットから生まれたアプリケーション（Apps）に基づく人間とコンピュータのインタラクションモデルと、その結果として生まれたアプリケーションを介してインターネットにアクセスする習慣は、検索エンジンとブラウザに完全に基づく古いモデルを変えつつあります。

携帯電話を使ってインターネットにアクセスする人が増えており、端末ではなくクラウドに配置されるアプリケーションも増えています。一部の投資家は、インターネット最大のポータルである百度が、垂直検索やモバイルアプリケーションに弱体化されることなく、検索エンジンとしての中核的な地位を維持し続けることができるのかを懸念している。インターネット業界が産業化され、ショッピング、ビデオ、ゲームが徐々に異なる派閥に分かれて障壁が形成される中、百度はどのようにしてコンテンツにおける優位性を維持し、前月比70％以上の成長率を維持できるのでしょうか。

百度は、こうした変化を受け入れ、百度の既存事業をこれら2つのトレンドと結び付け、クラウドコンピューティングプラットフォームを開放し、クラウドコンピューティング技術、データ、トラフィック、収益化の利点を開発者と共有するエコシステムを再構築することで、これらを「受け入れる」だけでなく「拡大」していくと述べた。

新規事業は市場シェアを拡大​​するかもしれないが、トラフィック実現の収益化の問題を解決することはできません。

今年の百度連盟会議で、百度CEOのロビン・リー氏は、モバイルインターネットとPCインターネットは非常に異なっており、利益を上げて商業的利益を実現するのはより難しいと述べた。

モバイルインターネットは、インターネット企業が今後参入し、ゲームのルールに再適応しなければならない分野です。いくら投資しても見返りがないとしても、必ず展開しなければならない戦略的な場所です。ワイヤレス分野では、PCからモバイル端末に移行した百度は、本来の優位性を持っていない。ソーシャル関係を重視する騰訊索や、当初からモバイル検索に位置づけてきた易想の方が粘り強い。 Baidu Wireless が PC ページから撤退する理由は、通信事業者、端末メーカー、システムと協力するためです。

現在の結果は素晴らしいです。記者が独占的に入手した情報によると、アップルのクックCEOが今年3月に中国を訪問した際、百度はすでにiOS5でアップルと協力する契約を結んでいたという。つまり、今後発売されるiPhone5には百度の検索ボックスが内蔵されることになる。

百度は、高いコストをかけてモバイルインターネット分野に協力することで短期的な利益を期待しているわけではない。記者の質問に対する百度の回答は、「モバイル端末の画面は比較的小さく、使用時間も断片化されているため、広告価値はPCインターネットほど大きくない。発達したインターネット市場やモバイルインターネット市場であっても、その収益化能力はPCインターネットよりはるかに低いと考えられる」というものだった。

Baidu は、これらの連携により、APP アプリケーションやその他の検索ブランドの入り口によって迂回されたトラフィックを Baidu 検索ボックスに再び誘導できることを期待しています。

業界の判断では、現在、モバイル端末から百度にもたらされるトラフィックは、百度全体のトラフィックの20%を占めています。しかし、モバイル インターネットはデスクトップ インターネットと同じようには収益化できず、これもモバイル インターネット業界にとっての問題です。Baidu の場合、トラフィックの 20% では 1 桁の利益成長しか得られない可能性があります。

デスクトップ コンピューターでは、顧客は画面、帯域幅、または時間による制限を受けず、同時に多数のウィンドウを開くことができ、クリック トラフィックを考慮する必要もありません。携帯電話では、上記のすべてにより顧客のクリックアクティビティが制限されます。

百度の調査から戻ったばかりの東方港湾投資管理会社の研究員、于暁光氏は、今後携帯端末が成長を続け、その割合がますます高くなると、実際には事業全体の利益率が低下するだろうと分析した。

原題: 百度の隠れた悩み: トラフィック収益化曲線が下落し、コンテンツの障壁に直面

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