MissFreshとDingdong Maicaiが米国の生鮮食品市場で氷と炎の戦いを繰り広げる

6月9日、鼎東麦菜は正式にニューヨーク証券取引所に上場申請書を提出し、同日、ミスフレッシュもナスダックにIPO申請書を提出した。両社は同じ生鮮食品電子商取引の道を歩んでいるだけでなく、同じフォワード倉庫モデルを採用し、共同で株式公開を目指しており、「第一号銘柄」の座をめぐる争いは目前に迫っている。

しかし、上場前の熱狂とは対照的に、ミスフレッシュとディンドンマイカイは上場後、資本市場から冷ややかな反応を受けた。 MissFreshの株価は上場初日にIPO価格を下回り、その後3日間下落が続いた。Dingdong Maicaiは上場前に「スリム化」され、公募計画は当初計画の30％未満、上場後の資金調達額は1億元未満となった。しかし、Dingdong Maicaiは最近、米国株式市場で資本市場から非常に求められており、昨日の株価は62.84％も上昇した。

上場初日が不調だった理由

MissFreshとDingdong Maicaiが上場後に受けた冷や水は、資本市場が生鮮食品電子商取引業界全体に対して抱く不信感と様子見の姿勢を反映している。この状況には多くの理由があります。

1つは、業界全体がまだ混乱状態にあり、不確実性が非常に高いことです。生鮮食品の電子商取引のように幅広いものから、コミュニティのグループ購入や生鮮食品の即時配達のように具体的なものまで、業界のあらゆるセグメントは戦争に悩まされており、破壊と再生が交互に繰り返されています。業界を取り巻く霧が晴れるまでは、不確実性は依然として存在し、資本市場は非常に躊躇するだろう。

2つ目は、粗利益率が低く、利益を上げるのが難しいことが業界では一般的な現象となっていることです。新規顧客や市場を誘致し、消費者の習慣を育むための初期の取り組みにより、業界全体が成長のために資金を浪費する状況にあります。美団、滴滴出行、アリババなどのインターネット大手でさえ、現段階では生鮮食品の電子商取引事業で安定した収益性を保証することができていない。ましてや、現在上場している鼎東麦菜やミスフレッシュはなおさらだ。

3つ目は、業界関係者全員が外部からの輸血を必要としている一方で、自らの造血能力が乏しいことです。大企業による生鮮食品電子商取引への「無制限の」投資であれ、新興企業への資金調達ラウンドであれ、現在、業界全体に時間と市場の試練に耐えられる収益獲得方法が欠けていることが分かります。

さらに、生鮮食品電子商取引業界に対する国内の規制政策が頻繁に実施されたため、業界全体の発展にも大きな不確実性をもたらしました。

しかし、生鮮食品電子商取引は消費者の生活に密着した新たな消費モデルとして、当然のことながら消費者の日常生活にプラスの改善をもたらし、それによって社会にプラスの役割を果たすことになるだろう。したがって、生鮮食品電子商取引プラットフォームに必要なのは時間であり、現在の困難な時期を抜け出した後、発展の夜明けを迎えることができるかもしれない。

転送倉庫が「重い」負担を追加

しかし、現在の生鮮食品電子商取引事業者は、初期段階で規模を拡大するために資金を浪費する状況に直面しており、資金調達がますます困難になっています。最近注目を集めている参加者の一人として、ディンドン・マイツァイも当然ながらそのような運命から逃れることはできない。鼎東麦菜にとって、粗利益率が低く利益を上げるのが難しい最も直接的な理由は、同社が注力している前払い倉庫モデルにある。

簡単に言えば、フォワード倉庫は新しいタイプの倉庫配送モデルです。このモデルは、消費者からわずか1〜3キロ離れた場所にあらゆる種類の商品を保管できます。消費者がプラットフォームで注文すると、すぐに配送が手配され、商品はテイクアウトの形でできるだけ早く消費者に届けられ、生鮮食品電子商取引の「ラストマイル」をカバーします。

この観点から、フォワード倉庫モデルは生鮮食品電子商取引プラットフォームにさらなる成長をもたらすでしょう。しかし、フォワードウェアハウスモデルを採用しているマクロの場合、このモデルの初期段階で必要となる莫大な投資が、多くの企業の足を引っ張ることになることが多い。

一方、前線倉庫では、エリアが十分に広く、ネットワークが十分に密集していることを確認する必要があります。フォワード倉庫は消費者のラストワンマイルをカバーするため、より多くの消費者が自社のネットワークに含まれるようにするために、フォワード倉庫の店舗の数と密度がプラットフォーム構築の焦点となっています。前方倉庫数の増加は、建設投資の継続的な増加を意味します。

一方、転送倉庫では、商品が十分にあること、また、十分な速さで配達されることを確認する必要があります。フォワード倉庫モデルを採用する最終的な目標は、消費者の多様なショッピングニーズを確実に満たすことです。そのためには、フォワード倉庫が十分な商品供給を保証する必要があり、これは投資の増加も意味します。さらに、配送速度も消費者のショッピング体験を保証する重要な要素であるため、プラットフォームは配送プロセスにも多額の投資を行う必要があります。

これら 2 つの側面は、転送倉庫の構築の問題に属します。転送倉庫が運用を開始した後、管理上の問題により、プラットフォームは単一の転送倉庫とネットワーク全体の効率的な運用を確保し、転送倉庫ネットワーク全体の最大の効率を発揮するために、多額の投資を行う必要があります。

この資産重視のモデルは初期段階で継続的な投資を必要とし、そのため、同じくフォワード倉庫モデルを採用しているDingdong MaicaiとMissFreshは現在、収益性の困難に直面しています。

欠かせない前線倉庫

しかし、フォワード倉庫モデルには多額の先行投資が必要ですが、生鮮食品の電子商取引企業が現在検討したいと考えている数少ない実行可能なソリューションの 1 つです。そのため、多くの生鮮食品電子商取引企業の目には、前払い倉庫モデルは愛憎関係となっている。

これは主に、フォワード ウェアハウス モデルの成熟により、現段階および将来的にプラットフォームに多くの利点がもたらされるためです。

1 つ目は、ユーザーに対する全体的なサービス品質を向上させることです。製品の選択から配送までのすべてのリンクには、消費者の使用体験に影響を与える重要なポイントが含まれています。フォワード倉庫モデルが形成されると、ポイント間で商品をできるだけ早く割り当てることができ、調整の行き届いた管理ネットワークを形成して、消費者体験を共同で促進し、向上させることができます。

2つ目は、消費者の需要をより直接的にコントロールすることです。フォワード倉庫はより密なネットワーク構築を必要とするため、より細分化された消費者シナリオに浸透することができます。これにより、プラットフォームはフォワード倉庫のアウトレットを通じてさまざまな地域の消費者の特性を理解し、よりターゲットを絞った製品比率を作成し、その後の洗練された操作に栄養を与えることができます。

最後に、プラットフォームの内部循環は転送倉庫を通じて加速されます。フォワード倉庫の密集した店舗を活用することで、各店舗の稼働速度を加速するとともに、ネットワーク全体の稼働速度も向上します。「消費者-倉庫-プラットフォーム」のサイクルを繰り返すことで、問題の発生が早まり、修正後はネットワーク全体の稼働効率がさらに向上します。

例えば、JD.comが初期に設立した全国規模の自営倉庫も同じ原理に基づいており、現在JD.comが物流とサプライチェーンで達成した成果も、同社の長期にわたる投資と建設と密接に関係しています。

しかし、ディンドン・マイツァイであれ、ミスフレッシュであれ、彼らがすべきことは、引きずり下ろされる前に前線倉庫がもたらした利益を享受することだが、これは非常に困難であるように思われる。

前方倉庫が「水、電気、石炭」に浸透

フォワード倉庫は規模の経済を形成した後、プラットフォームが良好な成長を達成するのに役立つが、フォワード倉庫は生鮮食品電子商取引の最後のステップではない。フォワード倉庫に基づく次のステップは、生鮮食品電子商取引とフォワード倉庫モデルの未来です。

転送倉庫を通じて生活消費のあらゆる側面に浸透することは、生鮮食品電子商取引プラットフォームが生鮮食品電子商取引に閉じ込められるのではなく、事業の境界を拡大し、より多くの成長曲線を見つけるのにも役立ちます。もちろん、前方倉庫を通じた「水、電気、石炭」の浸透もプラットフォームに大きな変化をもたらすでしょう。

1 つ目は、当然ながら消費シナリオへの浸透が広がることです。食料品を購入するという消費シーン以外にも、消費者が毎日体験するシーンは数多くあります。消費者が頻繁に体験し、消費するこれらのシーンに浸透することで、プラットフォームは自然と消費者の生活にさらに密接に融合することになります。

2 番目のポイントは、フォワード倉庫を使用して、より多くの消費シナリオを構築することです。同様に、Hema Fresh の各店舗では、通常の商品選択エリアに加えて、飲食エリアと食品加工エリアが設けられ、店舗がより多様な収益を生み出すのに役立ちます。鼎東麦菜の前方倉庫店は、より適した事業を展開することを選択し、より安定した多様な収益構造をもたらすこともできます。

著者: 劉 光

ソース公開アカウント、ID: liukuang110

原題：デイリーフレッシュとディンドンマイカイが米国の生鮮食品市場で氷と炎の戦いを繰り広げる

キーワード: ディンドンマイカイ、デイリーフレッシュ