Baidu は広告会社としてのアイデンティティを捨て去るのだろうか?

5月18日、百度は香港での二次上場後初の財務報告となる四半期報告書を発表した。財務報告データによると、百度の第1四半期の売上高は281億元で、前年同期比25%増となり、2年間で最高の成長率となった。百度の株主帰属純利益（非米国GAAP）は43億元で、市場の予想を上回った。

収益の面では、百度は依然として広告事業に依存している。報告期間中、オンラインマーケティング収益はBaiduの収益の64.3%を占めました。

李延紅氏はこれに満足せず、3年後には百度の中核事業のうち非広告事業が広告事業を上回るべきだと提案した。

現在、百度は自動車の製造に積極的に取り組んでいます。同社は最近、夏一平氏がJidu AutoのCEOに就任することを確認した。百度の自動車生産計画によれば、新型車は2018年に量産開始され、5年間で500億元の投資が必要になる。

Radar Finance は、自動車製造が昨今のトレンドになっており、1990 年代には政策の力もあってあらゆるところに自動車メーカーが出現したが、そのほとんどが失敗したことを発見しました。業界関係者は、百度が自動車製造で順調な道を歩むのは難しいだろうと考えている。

広告事業は引き続き中核

百度の財務報告を見ると、百度の収益成長を牽引している「三頭」がいることが分かる。1つ目は基本的なモバイルエコシステム事業、2つ目は百度スマートクラウド、そして3つ目は今年新たに設立された自動車製造事業のJidu Auto、Apolloに代表される自動運転事業、Xiaoduに代表されるスマートアシスタントなどの最先端技術事業である。

しかし、財務データから判断すると、百度アプリを基盤とするモバイルエコシステム事業は、常に百度の利益の大部分を占めてきた。短期的には、この事業は依然として同社の収益を支えるドル箱であるが、総収益に占める割合は近年年々低下している。

Baiduの全体的な収益構造は、主にBaiduのコア事業とiQiyi事業の2つの部分で構成されています。そのうち、Baiduのコア事業には、主にオンラインマーケティングサービス（広告事業）と非マーケティング付加価値サービスが含まれます。

第1四半期の財務報告によると、百度の中核事業は第1四半期に総収入204億8,300万元を達成し、前年同期比34%増、総収入の72.8%を占めた。そのうち、オンラインマーケティングの収益は163億元で、前年比27％増加した。報告期間中、オンラインマーケティング収益は百度の収益の64.3%を占め、前四半期の68.4%から減少した。 2016 年以前は、この指標が 90% 以上を占めていました。本質的には、百度は依然として広告会社ですが、「広告会社」という帽子を脱ぐよう努めてきました。

さらに、百度の中核となる検索事業は、過去1年間でバイトダンスなどのライバル企業に徐々に「侵食」されてきた。 ByteDanceの2つの主力製品であるToutiaoとDouyinは、どちらも検索分野への参入を計画しています。違いは、ToutiaoはBaiduと同様に一般的な検索を主に行うのに対し、Douyinの検索は主にアプリ内の特定のコンテンツに対するユーザーの積極的な検索ニーズを満たすことです。

ByteDanceの検索事業は、2017年に専門の検索部門が設立され、大量の検索ビジネスの人材が採用されたことに遡ります。近年では、Baiduから多くの検索人材が引き抜かれています。今年2月、DouyinのCEOである張楠氏も、同社が来年検索への投資を増やすことを明らかにした。

最近、ByteDanceの年間目標に関するインタビューが公開され、ByteDanceのビジネス指標の一部が詳細に明らかにされました。 Douyin には、1 日あたり 1 億 5,000 万～2 億人のアクティブ検索ユーザーがおり、月間検索数は 200 億回を超えており、これは Baidu の検索数 (1,200 億～1,500 億回) の約 6 分の 1 に相当します。同時に、Douyin はすでに検索を通じて収益化することができます。バイトダンスの年間広告収入は1830億ドルに達し、年間目標は2600億ドルだった。そのうち、Douyinの第1四半期の広告収入は310億元を超え、Toutiaoの第1四半期の広告収入は91億～92億元だった。

百度は他の大企業との競争にも直面している。テンセントは昨年7月、Sogouを30億ドルで買収し、Sogouの技術力をPCGのさまざまな事業部門に統合すると発表しました。さらに、KuaishouやMeituanなどの大手アプリは、検索エンジンのトラフィックを分割し、お互いの間に高い壁を築き、さまざまなサイズのトラフィックプールを確立しています。

しかし、百度は依然として国内の検索エンジン市場シェアの約70％を占めています。

一方、iQiyiの第1四半期の売上高は80億元で、前年同期比4％増加し、会員収入43.1億元、広告収入19.2億元、コンテンツ配信収入9.6億元、その他収入9.6億元となった。同時に、オリジナルコンテンツのサポートとコスト面の継続的な最適化により、iQiyiの第1四半期の純損失は前年同期の29億ドルから13億ドルに縮小しました。

百度は財務報告の中で、次の四半期の業績見通しを示した。第2四半期の百度の総収入は297億元から325億元で、前年同期比14%から25%の増加となり、百度の中核収入は前年同期比20%から33%増加すると予想されている（この見通しにはYY買収による潜在的貢献は含まれていない）。

非マーケティング収益は前年比70%増加

現在、百度は依然としてオンラインマーケティング収益に重点を置いているが、ロビン・リー氏は3年後には百度の中核事業において非広告事業が広告事業を上回ると指摘した。

第1四半期の報告によると、百度の非マーケティング事業の売上高は42億元で、前年同期比70％増加した。財務報告によると、この成長は主にクラウドコンピューティングなどの事業によって牽引された。

百度は2019年にモバイルエコロジービジネスグループ（MEG）を設立し、好観動画、百度ライブ、Q&Aコミュニティなどの新製品を次々と開発しました。また、バイトダンスから西瓜動画の元責任者である宋建氏を引き抜き、百度のショートビデオエコロジーの総責任者に就任させました。百度はここ数年、快手や知乎にも投資しており、昨年11月にはYY Liveを36億ドルで買収し、百度史上最大の買収となった。これら 3 つのターゲットは、それぞれショート ビデオ、ナレッジ コミュニティ、ライブ ブロードキャストの 3 つの分野を表しています。

百度のモバイルエコシステムは、引き抜き、投資、買収という3本柱のアプローチを採用することで、すでにスマート検索、スマートミニプログラム、百家号、知識ライブストリーミング、ホストページなどの製品を形成しています。第1四半期の財務報告から判断すると、百度のモバイルエコシステム事業は業績と運営データで2倍の成長を達成した。

ユーザーベースでは、2019年3月31日時点で、百度アプリの月間アクティブユーザー数は5億5,800万人に達し、毎日ログインするユーザーが75%以上を占め、両方の指標が前月比で成長を達成しました。 Baijihaoクリエイター数は420万人に達し、前年比40％増加しました。スマートミニプログラムの月間アクティブユーザー数は4億1600万人に達し、スマートミニプログラムの数は前年比74％増加しました。百度の中核オンラインマーケティングサービス収益に占めるホストページ収益の割合は、昨年の21%から35%に増加した。

ロビン・リーは財務会議で次のように述べた。「百度は強固なインターネット基盤を持つAI企業です。一方では、過去数年にわたる投資の恩恵を受け、自律走行やクラウドサービスへと事業を拡大し続けることができます。他方では、蓄積されたAI機能から膨大なユーザーベースを収益化することもできます。他のインターネットエコシステムと比較して、百度はオンラインマーケティング収益を収益源の大半とすることはほとんどない企業の1つです。当社のサービスを楽しんでいるユーザーは数億人います。ユーザーは高品質のコンテンツにお金を払ったり、オンラインショッピングをしたり、ゲームをしたり、ライブブロードキャストを視聴して報酬を贈ったり、KOLになったりすることができます。百度は、異なるアプリ間でユーザーに優れた体験を提供し、AIアルゴリズムを使用して推奨を最適化し、ユーザーの興味を理解しているため、さまざまな方法で多数のユーザーを収益化できます。」

百度はモバイルエコシステムへの取り組みを継続する一方で、AIやスマートクラウドなどの技術分野を中心に最新のレイアウトも実行しています。百度の財務報告によると、スマートクラウドは百度の非広告事業における主な収益成長ポイントとなっている。

百度は昨年第4四半期に初めてインテリジェントクラウドの年間売上高を公表した。百度インテリジェントクラウドは前年比67%増の成長を達成し、年間売上高は約130億元となった。しかし、この財務報告書では具体的なデータは開示されませんでした。

注目すべきは、Baidu がスマート クラウドでも多くの競合相手と対峙している点です。現在、国内のインテリジェントクラウド市場は活況を呈しており、Alibaba Cloud、Tencent Cloud、Huawei Cloudなど多くのクラウドコンピューティングベンダーが参入しています。新しいインターネットインフラストラクチャの波の高まりに伴い、国内のインテリジェントクラウド業界の競争はますます激しくなるでしょう。

さらに、AIも自動車製造も継続的な研究開発投資が必要です。技術系の経歴を持つ李延紅氏も、「技術は生産力の源泉である」という真理をよく理解しています。財務報告によると、第1四半期の百度の研究開発投資は百度の収益の18％以上を占め、前年比15％の成長率を示しています。過去数年間、百度の研究開発投資比率は常に15%を超えています。

アポロのビジネスモデルが初めて明らかに

アポロは、市場から最も注目を集めている百度の中核的な非広告事業の一つであり、現在最もホットなスマートカー業界と密接な関係があります。

財務報告が発表された後、ロビン・リーは全従業員に宛てた手紙の中で、百度のアポロ事業の3つのビジネスモデルを明確にした。1つは、アポロの自動運転技術ソリューションをOEMに提供し、自動車会社が自動運転機能を迅速に構築できるように支援すること。2つ目は、百度が自動車を製造し、百度の自動運転イノベーションをエンドツーエンドで統合すること。3つ目は、自動運転車のシェアリングである。

まとめると、アポロは今後、自動車業界における百度のToB事業だけでなく、消費者向けのJidu Autoや自動運転シェアリングカーも担うことになる。今年、自動車製造の波に加わったインターネット企業の数を考えると、この3つのトラックはすでに非常に混雑している。

第1四半期末時点で、GACグループはアポロネットワークに加入し、自動運転サービスを導入した。アポロの累計レベル4自動運転路上テスト走行距離は620万マイルに達し、滄州で中国初の自動運転充電実証運用資格を取得した。しかし、百度に匹敵するインテリジェント運転技術を持つファーウェイは、BAICと共同で初のスマートカー「Alpha S」をリリースした。理論上はレベル4レベルの自動運転経験を備えており、これはファーウェイの自動運転技術の実装も意味する。ファーウェイと百度のモデルは自動車業界の上流サプライヤーに相当し、自動運転技術をパッケージ化して自動車メーカーに供給している。しかし、自動車製造業界の誰もが価格決定力のあるプレーヤーになりたいと考えているため、百度が直面する競争は依然として非常に激しいものとなるだろう。

自動車製造事業に関しては、百度は最近、夏一平氏が済度汽車のCEOに就任することを確認した。百度の自動車生産計画によれば、新型車は2018年に量産開始され、5年間で500億元の投資が必要になる。

シェアリング無人車に関して、公式筋によると、百度アポロの第5世代シェアリング無人車は、完全無人運転の商用運転シナリオを目指しており、今年6月にも試験走行が開始され、今年第3四半期には量産開​​始が予定されている。

百度の非広告事業は3年以内に広告事業を上回り、広告会社としての「皮」を脱ぐことができるだろうか？ Radar Financeは引き続き注目していきます。

著者：梁春福 編集者：沈海

出典: Radar Finance (ID: Radarcj)

原題: Baidu は広告会社としてのアイデンティティを捨て去るのか?

キーワード: 広告会社、百度