P2Pオンライン融資が再び返済困難に直面：天利戴は設立から半年で危機に陥る

王銀天下の返済難に続き、P2P業界は最近、さらに興味深い連鎖返済延滞事件に遭遇した。

9月、湖北省孝感市の天利投資有限公司（以下、「天利投資」）の名義のP2Pオンライン融資プラットフォーム「天利貸付」が返済危機に陥った。同サイトは今年3月14日に開設され、最初の入札案件が公開されたのは4月25日とまだ半年も経っていない。

天理戴は9月30日、「借り手の劉樹清氏と鄧俊氏の資金繰りの困難と支払い遅延により、ウェブサイトのユーザーは正常に現金を引き出すことができなかった」と発表した。その後、天理戴は今月8日、借り手「wang123」（天理戴の登録名）に支払い遅延の問題があると発表した。

しかし、同サイトの返済問題はそれだけにとどまらない。同サイトは9月末から入札を停止しており、現在カスタマーサービスや営業電話には誰も応答していない。

記者の調査により、天里戴は家族経営の企業であることが判明した。このうち、天利投資の法定代表者劉明武氏は8月以降同社から退社し、他の2社の主要株主である弟の劉明輝氏と妹の劉江栄氏も株式を譲渡した。同社の現在の総経理は、大学を卒業したばかりの劉明武氏の息子、劉佳偉氏である。

返済危機が発生した後、9月末に天理戴の多くの貸し手が同社に駆けつけたが、天理戴は実際的な解決策を提示しなかった。貸し手は10月13日に孝感市公安局にこの件を報告した。 15日午後、記者は孝感市公安局開発区支局に確認を取った。警察官は、公安局は通報を受けたその日に天立戴の違法資金調達に対する立件を完了し、劉明武の逮捕令状を発行したと述べた。

権利保護運動に参加した投資家は、劉明武、劉明輝、劉江栄、劉佳偉の所在は現在不明だと語った。記者は劉明武氏と劉佳偉氏に電話をかけたが、どちらも通じなかった。

主要借り手はたった6社だけ？

別の投資家は、天力戴が発表した投資プロジェクトはファンドの実際の投資方向と一致しておらず、虚偽の入札だったと述べた。プラットフォームの設立以来、実際の借り手はわずか6名で、融資総額は5,700万です。

記者は、天里戴のウェブサイト上の入札プロジェクトで、少なくとも4人の借り手の借入状況がわかることを発見した。1つ目は劉樹清の観光別荘への2200万元の融資だが、一部メディアは警察が資金調達詐欺に関与したとして立件したと報じている。2つ目は馬への200万元の融資。3つ目は鄧への300万元の融資で、借り手は現在、今月15日に100万元を返済できると主張している。「wang123」への190万元の融資も、建設現場の問題により返済が遅れている。

多くの投資家は、鄧小平氏と「wang123」の間の融資には天理戴自身の株主が関与していたと確信している。劉明武は保証人となり、自身の名義で鋳造所に2000万元の融資を行い、借り手は工場の財務責任者である艾氏だったという。また、劉明輝氏もプラットフォームから1000万元を借り入れたという。しかし、天立戴はこれら2つの資金の流れを彼らに開示することを拒否した。記者はまた、天理大のウェブサイトにAQ2011という名前で登録された借り手が、金属製造会社の資本回転を理由に100件の入札を掲載していたことも発見した。しかし、Tianli Investment に連絡が取れないため、上記の記述を確認することができません。

注目すべきは、2009年に湖北日報が発表した債権回収・処分の公告に劉明武の名前が大きく登場し、債権番号が4532425531045019であったことだ。別の投資家は、劉明武氏が天立戴の法定代理人であり、これは宜昌鋳造工場の負債に対する債権回収通知であると述べた。天立戴を経営する前、劉明武は鋳造所のほかにも、同様のプロジェクトを数多く請け負っていました。

大きいものから小さいもの、長いものから短いもの

天理戴のウェブサイトのデータによると、開業からわずか6か月足らずで、天理戴は合計1,304件の入札を行い、完了した入札取引の累計額は1億人民元を超えた。入札案件のうち、融資期間は1か月、2か月、3か月、6か月のみで、そのうち1か月入札が377件、2か月入札が134件、3か月入札が659件、6か月入札が134件となっている。

金額で見ると、単一の入札額は最大500万だが、実際には同じ借り手が多数の入札を行っている。例えば、「liusq」（劉樹清）という登録名で開始されたプロジェクトは297件ある。また、表示される借入人情報には、工商登録情報や借入人の身分証明書などは含まれておらず、「1ヶ月、旅行会社ローン」という一文のみが記載されています。

利回りに関しては、年利、月利、日利の3つの利息計算方法があり、その中で最も高い日利計算では年利が最大72.8％に達します。すべてのプロジェクトの利回りは20％を超えています。また、天力戴は入札報酬も設けており、プロジェクト自体の収益率と合わせると、資金を吸収するプラットフォームの実際の資本コストは30％を超えると計算される。返済危機が発生した後、同プラットフォームは延滞金に対する利息補償を1日当たり0.08％引き上げることも発表した。

さらに、ある投資家は、天力戴への投資には書面による契約はなく、オンライン契約のみであり、ユーザーは「契約を読み、同意します」をクリックするだけでよいと紹介した。記者は投資家らが示した契約書のスクリーンショットを読んだが、内容は極めて簡潔で、融資額、期間、金利、返済方法のみを規定しており、資金の使い道に関する情報はなかった。

実際、繰り返し借り手を利用して大規模な融資を小額に分割するという比較的劣った手段を使用することに加えて、天利戴が期間に基づいて「融資を分割する」慣行は、P2P業界では非常に一般的です。

いわゆる「債券の分割」とは、長期の借入金を複数の短期債券に分割して発行することをいう。上海のP2Pプラットフォームの関係者によると、この慣行はもともと大規模な長期融資プロジェクトの販売問題を解決するために考案されたもので、毎月均等に利息を支払う長期融資の特性を利用して設計されたという。この「新しいものを借りて古いものを返済する」モデルでは、正当な目的で運営されているP2Pプラットフォームであっても、フォローアップ資金が不足することで流動性リスクに直面することになります。権利保護に参加した前述の投資家らは、天理戴のプロジェクト額と期間を比較し、実際に投資家に返済された金額は後続の投資家の資金から出たものであり、前述の実際の借り手6人は1円も返済していなかったとさえ主張した。しかし、この声明は公安部門によってまだ確認されていない。 張月光

原題：P2Pオンライン融資が再び返済困難に直面：天力戴は設立から半年で危機に陥る

キーワード: 天理、危機、半年