Douyu Liveは本当に停滞しているのか？

ゲームライブストリーミング分野での長年にわたる深い開拓を経て、2大ゲームライブストリーミングプラットフォームであるDouyuとHuyaは、ゲームライブストリーミング業界で徐々に確固たる地位を築き、中国で最も多くのアクティブユーザーを擁するライブストリーミングプラットフォームになりました。 DouyuとHuyaの急速な成長により、多くのプラットフォームがゲームライブストリーミングの巨大な発展の可能性に気づき、その結果、長編・短編動画プラットフォームを含むさまざまな勢力が注目を集めてこの分野に参入し始めました。これらのプラットフォームの流入により、ゲームライブストリーミング分野の競争は次第に激しくなりました。

ゲーム業界の規制が継続的に強化され、競争環境も変化する中、かつては栄華を誇った斗魚も現在は衰退傾向にあり、さまざまな運営指標も以前ほど輝かしくなくなっているようだ。

パフォーマンスはちょっと残念

最近、斗玉は6月30日までの年度の第2四半期財務報告書を発表した。財務報告によると、斗玉の四半期の売上高は23億3700万元で、前年同期の25億800万元より6.83%減少した。純損失は1億8200万元で、前年同期比156.9%の急落となった。一方、前年同期の純利益は3億1900万元だった。 Douyuが今四半期に黒字から赤字に転じた理由は、主に収益の減少とコストの増加によるもの。

Douyuの主な収入源であるライブストリーミング、広告、その他の事業からの収入の減少は、Douyu全体の収入の減少に直接つながった。財務報告によると、斗魚のライブ放送サービス収入は21億7800万元で、前年同期の23億2000万元と比べて約6％減少した。広告およびその他の事業収入は1億5900万元で、前年同期の1億8800万元と比べて約15.7％減少した。

ライブストリーミングや広告事業の収益が前年比で減少するなか、斗宇の各種コストや費用は増加傾向を示した。この四半期、斗宇のすべてのコストと費用は程度の差はあれ増加しましたが、多くのコストと費用の中で最も急速な増加は販売およびマーケティング費用でした。

財務報告によると、斗宇の第2四半期の販売・マーケティング費用は2億9500万元で、前年同期の1億4200万元から107.6%増加した。

まさにユーザー数の伸び悩みと支払い意欲の低下が原因で、Douyuはプロモーション活動やブランドマーケティングへの支出を増やさざるを得ないのだ。財務報告によると、第2四半期のDouyuモバイル月間平均アクティブユーザー数は6,070万人に達し、前年同期の5,840万人から前年同期比3.9%増加し、成長率は鈍化している。有料ユーザーの平均数は720万人に達し、前年同期の760万人から前年同期比5.26%減少した。

表面的にはライブ配信事業と広告事業の収益が減少しているものの、さまざまなコストと費用の過剰な支出がDouyuの損失の直接的な原因となっている。しかし本質的には、斗玉が利益から損失に転じたのには、より深い理由がある。

黒字から赤字への転換の裏側

インターネット企業にとって、ユーザーはその中核的な競争優位性に影響を与える重要な要素の 1 つであるため、Douyu にとってユーザーの重要性は明らかです。 Douyuはゲームライブストリーミング業界の主要プラットフォームとなっているが、Kuaishou、Douyin、Bilibiliなどの企業がゲームライブストリーミングへの投資を増やしているため、ゲームライブストリーミングユーザーをめぐる企業間の競争はますます激しくなっている。

一方で、流行の影響により、ユーザーがDouyuに費やす時間は減少しました。感染症流行中はあらゆる種類のeスポーツイベントが厳しく禁止されているため、Douyu上のゲーム関連の生放送コンテンツは非常に少なくなり、ある程度のユーザー減少につながっています。

さらに、流行が緩和され、企業が徐々に業務を再開するにつれて、ユーザーの自由時間が減少し始め、プラットフォームで過ごす時間も自然に減少します。 Douyuなどのゲームライブストリーミングプラットフォームの収益が減少するのは理解に難くありません。

一方、短編動画プラットフォームとの競争により、多くのDouyuユーザーが奪われてしまいました。快手や抖音などの総合娯楽短編動画プラットフォームは、その強い粘着性によって大量のユーザー時間を獲得しただけでなく、さらに拡大するにつれて、ゲームライブストリーミングにも自社事業を浸透させ、ある程度、抖音のユーザーリソースも奪い取ってきた。

さらに、厳格なゲーム監督とゲームライセンスの制限により、Douyuゲームの生放送コンテンツが一定程度不足し、Douyuプラットフォームのユーザー流出がさらに加速しました。

ゲーム業界の規制強化はあらゆる規模のゲーム会社に影響を与えており、ゲームライブストリーミング業界にも多かれ少なかれ影響を与えている。eスポーツライブストリーミングを主力事業とするDouyuも当然、規制の影響を受けるだろう。

解決策を見つけるための複数の取り組み

ユーザー数増加のジレンマに直面しているDouyuも、打開策を急いで模索している。この問題を解決するために、Douyuは確かに多くの努力を重ねてきた。

まずはeスポーツコンテンツに注力します。当四半期、Douyuは多数の主要なeスポーツイベントのライブストリーミングやプロデュースを通じてゲームライブストリーミングコンテンツを充実させ、より多くの新規プレイヤーの参加を促しました。また、多くのゲームメーカーとの緊密な協力を通じてゲームカテゴリーを拡大し、ユーザーの深いニーズを満たし、より多くの既存ユーザーを維持しました。同時に、Douyuはプラットフォーム上のゲームアンカーリソースを最大限に活用し、ビデオやグラフィックチュートリアルを通じてユーザーにゲーム戦略を提供し、プレイヤーの参加を増やし、ユーザーのアクティビティと粘着性をさらに高めました。

2つ目は、ビジネスエコシステムを拡大することです。今四半期、Douyuはビデオ、グラフィックス、コミュニティなどの機能を拡張し、UGC、PUGC、PGC（ユーザー、アンカー、公式）などのコンテンツに対応することで、「ライブ放送+メディアビデオ+コミュニティ」の完全なコンテンツエコシステムを形成しました。

このコンテンツエコシステムが充実し、改善され続けるにつれて、Douyuのユーザーの粘着性と収益化能力は大幅に強化され、新たな成長スペースがもたらされ、ユーザーの支払い、著作権IP、広告などで非常に高い利益を獲得できるようになりました。

最後に、海外投資を増やす必要があります。今四半期、Douyuは技術研究開発への投資を増やし、自社開発のAV1デコード技術により、画質が大幅に向上しました。製品機能の向上により、Mildom（Douyuの日本版）にも多くのユーザーが集まりました。

App Annieの最新統計によると、ユーザー数の継続的な増加により、Mildomは現在、日本で主流のゲーム動画ライブストリーミングアプリの1つとなり、日本市場で主導的な地位を獲得しています。

結果から判断すると、前四半期と比較すると、斗宇の各種データは前月比で増加を示しているが、前月比の成長率はそれほど大きくなく、現在の問題を根本的に解決していない。

合併解消、楽観的ではない

当初、斗宇は虎亜との合併により多くの利益を得ることができると思われていたが、合併中止の報道が出てから斗宇の株価は下落している。実際、業績の観点から見ても、市場環境の観点から見ても、斗玉の見通しは楽観的ではありません。

まず、合併が阻止されて以来、斗玉と虎牙の間の溝はますます大きくなっている。

両社が最近発表した第2四半期の財務報告から、Huyaは多くのデータで優れた業績を達成し、総収入は29億6,200万元に達したことが分かります。15四半期連続で黒字を達成し、モバイルMAUは7,760万人に達し、前年比、前月比ともに良好な成長傾向を維持しています。

対照的に、斗魚は黒字から赤字に転じただけでなく、時価総額も10億ドルを下回り、胡亜の22億ドルとは比べものにならない。かつては互角だった両プラットフォームはこうして「袂を分かつ」ことになった。

第二に、合併が阻止された後、斗玉の自立への道はより困難になるだろう。本来、斗宇と虎牙の合併は双方の資源を統合し、互いの長所と短所を学び、ウィンウィンの協力を実現する可能性がある。しかし、合併が中止されたことで、複数のプラットフォームの競争状況は今後も存在し続けることになり、Huyaの助けがなければ、Douyuは強力な敵に囲まれた競争状況に単独で立ち向かうしかない。

ライブストリーミング業界における厳しい規制の状況では、Douyu は市場内で他のリスクに直面するしかありません。

ゲームライブストリーミングトラックがますます混雑し、市場が飽和状態になるにつれて、Douyuの株価と時価総額は大幅に低下しました。これは、リスクに特に敏感な資本市場が出したネガティブなシグナルです。

つまり、どの観点から見ても斗玉の状況は楽観的ではなく、この不利な状況を打破したいのであれば、長期にわたる困難な努力が必要になるだろう。

原題: Douyu Live は本当に勢いを失ったのか?

キーワード: Douyu、Douyuライブ