最近、P2Pオンライン融資が再び世間の議論の的となっています。 「ゴールドラッシュローン」や「エンジェルプラン」などのオンライン融資会社による悪質な詐欺行為が相次いで摘発され、この業界に潜む巨大な危機が明らかになり、P2Pの今後の発展の道筋を再考させている。

P2P は輸入製品です。その本来の運営モデルは、個人が融資取引を完了できるようにオンライン融資プラットフォームを確立することです。中国に導入されてからわずか数年で爆発的な成長を遂げていますが、そのようなプラットフォームがいくつあるかについての正確な統計はありません。これら数多くのP2P企業は、徐々に多様な開発モデルへと進化してきました。

1つ目は、PaipaidaiとDaibangが主導する伝統的なP2Pモデルです。このモデルでは、輸入されたP2Pに大きな変更は加えられていません。オンラインモデルを使用して、借り手と貸し手をマッチングし、取引を成立させます。2つ目は、YiXinが代表する債権譲渡モデルで、最初に資金を貸し付け、その後、債権を貸し手に転売して金利差を稼ぐものです。このモデルはオフライン開発に移行しました。3つ目は、Lufaxが代表する保証モデルで、オンライン取引の双方に保証を提供するためにPing An Guaranteeを導入します。4つ目は、Kaixindaiが代表する小口融資会社モデルで、江蘇省の小口融資会社49社をプラットフォームに導入し、借り手の審査を支援することです。

正確に言うと、最初の従来のモデルを除いて、他の 3 つは厳密な意味で P2P とは言えません。 P2P は Pear to Pear の略です。文字通りの意味は、2 人の個人間の貸し借りを意味します。 CreditEase の 2 番目の債務移転モデルは、実際には P2B2P であり、一方に多数の債権者が、もう一方に多数の貸し手が存在します。移転は CreditEase の社長の名前で実行されますが、実際には CreditEase による資産証券化に似たイノベーションです。 Lufax の 3 番目のモデルは、オンライン融資というよりもオンライン保証に近いものです。そのモデルの中核は保証会社の導入にあるからです。 4番目のタイプは、中国国家開発銀行の参加により、純粋なP2Pではなく、江蘇省の小規模融資会社の発達したネットワークに依存して卸売**、より正確にはB2Bを構築したため、国家チームと見なされています。

なぜ海外のシンプルなオンライン融資プラットフォームは中国ではこれほど多くのバリエーションがあるのでしょうか? これは我が国の金融環境と密接に関係しています。元々の伝統的なモデルは中国での普及には適していません。個人間の貸し借りは昔からあるが、中国は知り合いを基本とする社会だ。ネット上の散発的な情報だけを頼りに金を貸そうとする人は少ないのではないか。これは、Paipaidai などの従来の P2P 企業を悩ませている問題でもあります。したがって、彼らは単に仲介人として行動することはできず、関与し、他者に代わって支払いを行うことを約束する必要があります。そこで疑問なのは、少額の代理店手数料で債務不履行率をカバーできるかどうかです。周知のとおり、マイクロクレジットの債務不履行率は比較的高いです。請求される手数料が低すぎると、維持できません。実際、Paipaidai のような従来の P2P プラットフォームは、宣伝効果を得るためにおそらく損失を出している。

個人向け小口ローンの需要が非常に大きいため、P2P は改善を模索する必要があります。 CreditEase の債務移転モデルは非常に斬新かつユニークで、急速に発展しています。本質的に、CreditEase が行っているビジネスは、銀行業務や信託業務に似ています。しかし、問題は、銀行や信託のライセンスが付与され、正式な金融に対して厳しい規制措置が課せられた場合、YiXinにはまだこれほど大きな発展の余地があるのだろうかということです。Lufaxのオンライン保証については、成長能力の問題に直面しているようです。保証料率は2％とすでに非常に低く、オフライン保証会社は生き残りが難しく、貸付に切り替えています。オンライン保証がどのように発展し、利益を上げることができるかは、それに見合った一連のオンライン金融商品を発売できるかどうかにかかっています。 「国家チーム」の一員である凱鑫戴は、最終的には依然として中小貸付会社の資金調達難の解決に注力している。オンライン融資が急成長しているため、「国家チーム」はまず席に着き、政策の方向性を見守ることになる。

結局のところ、P2P の発展は依然としてポリシーに依存します。金融仲介の廃止の道の途中で P2P が誕生しましたが、今では誰も気にしない異常なものになっています。将来的には、成熟した金融システムにはそれほど多くのP2Pは必要ないと考えています。サードパーティの金融管理機関やオンライン金融スーパーマーケットが変革の方向性となるかもしれません。

（出典：証券日報-資本証券ネットワーク　著者：肖淮揚）

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元のタイトル: コメント: 悪質な詐欺が頻発する中、P2P オンライン融資はどうなるのでしょうか?

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