Amazon、Microsoft、Googleの最新財務報告書が公開されました。クラウドビジネスは「神々の戦い」なのか？

旧正月期間中、米国株式市場も好調に推移した。グーグル、アマゾン、マイクロソフトなどテクノロジー大手が次々と決算報告を発表し、資本市場に大きな波紋を巻き起こした。

01Google Cloudは強力な競争力を発揮

2月1日、Googleの親会社であるAlphabetは、2021年12月31日までの第4四半期および通期の財務報告書を発表しました。

グーグル・アルファベットの2021年第4四半期の財務報告によると、同社は第4四半期の営業収益が前年同期比32%増の753億3,000万ドル、純利益が前年同期比35.5%増の206億4,200万ドルとなり、いずれも市場予想を上回った。

そのうち、グーグルの昨年第4四半期のクラウドコンピューティング事業の売上高は55億4100万ドルで、前年同期の38億3100万ドルから17億1000万ドル増加し、前年同期比44%増加した。

収益が前年比で大幅に増加しただけでなく、Alphabet全体の収益に占めるGoogleのクラウドコンピューティング事業の割合も増加しました。

データによると、2020年第4四半期のAlphabetの収益は568億9,800万米ドルで、クラウドコンピューティング事業が6.7%を占めた。 2021年第4四半期のAlphabetの収益は753億2500万米ドルで、そのうちクラウドコンピューティング事業が7.36%を占めた。

クラウドコンピューティング事業の成長が鈍化する兆候は明らかではないため、市場の潜在的な懸念は大幅に緩和されました。

しかし、四半期の営業損失は8億9000万ドルに達し、これも市場予想を上回り、損失率は16％に上昇しており、Googleがクラウド事業を拡大する過程で、販売インセンティブやマーケティング費用を多額に使った可能性があることを示している。

この点について、グーグルのサンダー・ピチャイ最高経営責任者（CEO）は「人工知能技術への当社の多大な投資は、当社の最も重要な製品を通じて人々や企業に並外れた有益な体験をもたらし続けている」と強調した。

サンダー・ピチャイ氏は、Google Cloudのクラウド・マーケットプレイスを通じて100万ドル以上を費やしている顧客の数が6倍に増えたと述べた。 Google は、データ分析と AI、マルチクラウド インフラストラクチャ、サイバーセキュリティ製品、Google Workspace の分野で 2,000 を超える新しいクラウド製品と機能をリリースしました。

これにより、シーメンス・エナジーやシカゴ・マーカンタイル取引所など、従来の分野の多くの大手顧客を獲得しました。

Google のクラウド事業は、Gmail、ドキュメント、スプレッドシートなどのオンライン アプリケーションのポートフォリオである Workspace と統合されているため、その方向性は、自社の製品ポートフォリオを推進する Microsoft Azure に似ています。

そのため、Googleのクラウド事業の優位性は、人工知能や機械学習などの最先端技術の配置にあるが、従来の大規模顧客にとっては、その魅力を育むには時間がかかるだろう。

さらに、グーグルは競争力をさらに強化するため、第4四半期にクラウド部門の再編も行った。

決算発表の電話会議で、Googleの最高財務責任者であるルース・ポラット氏は、Google Cloudの未確認契約額が第4四半期末時点で510億ドルに達したことを明らかにした。 2022年もその成長は期待できる。

ただし、Google Cloud が数四半期以内に AWS や Azure に追いつく可能性は低いでしょう。収益面で見ると、昨年第4四半期のGoogleのクラウドコンピューティング事業の収益は、昨年第4四半期のAWSの収益の31.2％、つまり約3分の1に相当しました。

しかし、世界三大クラウド企業の一社として、Google のクラウド サービス部門は新たな高みを達成し続け、急速な成長パターンを示しており、クラウド サービス市場における Google の強力な競争力を証明しています。過小評価されているクラウドの巨人と言えるでしょう。

02Amazon AWSが優位性を強化

グーグルに続き、アマゾンは2月5日、12月31日までの2021年第4四半期および通期の財務報告を発表した。

財務報告によると、2021年第4四半期のアマゾンの売上高は1,374億ドルで、前年同期比9%増加した。純利益は143億ドルで、2020年の同時期の72億ドルのほぼ2倍となった。

その中で、第4四半期にアマゾンのクラウド事業は急成長し、売上高は前年同期比40％増の177億8000万ドルとなり、競合のマイクロソフトを上回り、純利益は52億9300万ドルに達した。

アマゾンの2021年第4四半期の純売上高は9％増加し、2017年以来初の1桁成長となったが、クラウドコンピューティング事業は目覚ましい成果をあげ、アナリストの予想を上回り、投資家に十分な自信を与えた。

財務報告が発表された後、アマゾンの最高財務責任者ブライアン・オルサフスキー氏は決算発表の電話会議で、AWSの成長率にボトルネックはないとし、「過去1年間の事業の成長とAWSの業務効率の向上に非常に満足している」と述べた。

投資家向け広報担当ディレクターのデイブ・フィルデス氏は、AWS が世界的に急速に成長しており、世界中のデータセンターの拡張に投資していると指摘した。

「第4四半期に、AWSアジア太平洋（ジャカルタ）リージョンを設立しました。2023年または2024年には、AWSカナダカルガリーリージョンも設立する予定です。AWSは現在、世界26地域に84のリージョンを有しています。今後数年間で、さらに8地域に24のリージョンを追加したいと考えています。」

収益構造の観点から見ると、アマゾンの自社運営の小売事業は依然としてシェアの半分以上を占めていますが、その割合は徐々に低下しています。営業利益の面では、AWSクラウドサービス事業が収益シェア約15％で、同社の利益の大部分を占めています。

アマゾンのまさに「儲かる」事業であるAWSクラウドサービス収益の成長率は、2021年も4四半期連続で増加を続けています。

水平的な視点で見ると、Microsoft AzureやGoogle Cloudなどの「フォロワー」の収益成長率は高いものの、AWSが競合他社よりもはるかに大きいことを考慮すると、クラウドサービス収益の純増の観点から見ると、Amazonは依然として競合他社を大きくリードしています。

そのため、絶対収益の観点から見ると、AWS と競合他社との差は縮まるどころか、依然として広がっています。

03Microsoft Azureの成長が鈍化

マイクロソフトは1月25日、世間の期待に応える形で、12月31日までの2022年度第2四半期の財務報告を発表した。

マイクロソフトの財務報告データによると、同社の第2四半期の収益は517億2,800万ドルで、前年同期の430億7,600万ドルから20%増加した。純利益は187億6,500万ドルで、前年同期の154億6,300万ドルから21%増加し、売上高、利益ともに市場予想を上回った。

具体的な事業分野の観点から見ると、マイクロソフトの四半期のクラウドコンピューティング事業の収益が注目を集めた。 2022年度第2四半期、マイクロソフトのインテリジェントクラウド部門（Azureパブリッククラウド、GitHub、Windows Serverなどのサーバー製品を含む）の収益は183.3億米ドルで、25.5%増加しました。

中でも、マイクロソフトのクラウド インフラストラクチャ サービスである Azure は、四半期で 46% 以上の収益成長を記録し、マイクロソフト全体の業績の中で最も好調な事業分野となりました。つまり、クラウド コンピューティングは、マイクロソフトのビジネスの急速な成長を支える非常に重要な基盤となっているのです。

Microsoft が 2014 年にクラウド サービスの変革を開始して以来、Azure は Microsoft の主力製品となっています。 Microsoft の CEO サティア ナデラ氏は、Azure を Amazon AWS に次ぐクラウド コンピューティング ビジネスに育て上げ、現在も 2 位の地位を維持しています。

2020年、Azureクラウドを中核とするインテリジェントクラウドは、マイクロソフトの最大の収益源として好成績を達成しました。同時に、Azure は近年 Microsoft で最も急成長している事業でもあり、単一製品からの収益貢献は Office の商用版の収益貢献を上回っています。

「2021年クラウド導入レポート」の中で、Bessemer Venture Partners は、Microsoft Azure が 2 ～ 3 年以内に Amazon AWS を上回ると考えています。

世界最大の開発者プロジェクトおよびファイルリポジトリである GitHub など、Microsoft がすでに行った戦略的な買収を見ると、Microsoft がクラウド インフラストラクチャの支配に注力していることが分かります。また、オープン ソースは将来のイノベーションの重要な源泉となるでしょう。成功すれば、マイクロソフトがこれを採用することで、アマゾン AWS を追い抜くことになるだろう。

ベス・キンディグ氏によると、マイクロソフトがこのような取り組みを行うのは、開発者を引き付けることで、企業が使用するクラウド サービスの選択に関して主要な意思決定者の支持を得られると考えているためだという。

しかし、注目すべきは、マイクロソフトの売上と利益は第2四半期に伸びたが、Azureの収益成長は年々加速していたが、2022年第2四半期に突然停止し、4四半期連続で50％以上の成長を記録した記録が終わったことだ。

投資家の懸念を和らげるため、マイクロソフトは決算発表後の電話会議で強力な財務ガイダンスを発表し、インテリジェントクラウドの第3四半期の収益が187億5,000万ドルから190億ドルになると予想している。

マイクロソフトのナデラCEOは、決算発表後の電話会議でAzureの成果について言及し、マイクロソフトのデジタルセンターは他のクラウドサービスプロバイダーよりも多くの地域に存在し、Azureのハイブリッド/マルチクラウドソリューションの顧客数は1年前の3倍になったと述べた。

全体的に見ると、Microsoft Azure の成長は鈍化しているものの、クラウド コンピューティング サービスは依然として急速な発展の段階にあります。現時点では、世界的なデジタル変革にはまだまだ長い道のりが残っています。クラウド コンピューティングは将来さまざまな業界に大きな影響を与えるでしょう。そして、テクノロジー業界のリーダーである Microsoft は、クラウド コンピューティングから依然として大きな利益を得るでしょう。

もちろん、マイクロソフトも潜在的なリスクについて警戒を怠らないようにする必要がある。競合他社の Google や Amazon と比較すると、Microsoft は Blizzard の買収とメタバースの進展の欠如により、より多くの課題に直面しており、これらは Microsoft にとって将来注目すべき問題です。