大企業にはコストを削減する余裕がなく、中小企業には遊ぶ余裕がありません。資金不足時代のクラウドベンダーの転換点が到来

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画像出典: Visual China

• 数十のシェア自転車が営業を停止し、かつてシェアリングエコノミーの寵児だったOfoも苦戦している。
• 国内のインターネット企業は上場の最後のチャンスを捉え、上場のために香港に殺到した。上場企業最大8社が1日で4つの賞を獲得した。プライスウォーターハウスクーパースが発表したデータによると、香港で株式を公開する企業の数は2018年に220社に達する可能性がある。
• インターネット金融や金融テクノロジーを装った P2P プラットフォームが爆発的に増加しています。不完全な統計によると、約2か月間で、完全な資格、良好な背景、高い評判を備えたものも含め、120以上のプラットフォームが崩壊した。

これらすべては、お金不足の時代が到来し、さらに悪化していることを示しています。

実際、過去 10 年間、資金不足は頻繁に発生しています。ただ、これまでの資金不足は地域限定的で、主に伝統的な産業に影響を与えていたのに対し、インターネット産業の資金は依然として比較的豊富です。しかし、前例のない資金不足の時代に直面しているインターネット業界も例外ではありません。

インターネット業界で最も多くの資金を必要とし、最も多くのお金を消費する分野の 1 つとして、クラウド サービス分野のあらゆる規模のクラウド ベンダーの頭上にはダモクレスの剣がかかっています。将来はどこへ向かうのでしょうか。クラウド ベンダーはどのように自らを救うべきでしょうか。いずれにせよ、生き残ることのほうが前進することよりも現実的で重要なのかもしれません。

資金難は引き潮のようなもので、大手メーカーと中小メーカーはそれぞれ異なる方法で資金を調達している。

あらゆる大きな出来事と同様に、各メーカーの立場の違いによって問題に対する見方が異なり、導き出される結論も異なります。この資金不足に直面し、クラウドサービス業界の代表的な分野であるCDNを例にとると、大手メーカーと中小メーカーでは着地に向けたアプローチが異なります。

まず、大手メーカーが先頭に立って価格競争からの撤退を決意した。

これまで、アリババクラウドはCDNを含むクラウドサービス業界全体で価格戦争戦術を使うことに慣れており、「価格キラー」や「価格屠殺者」と呼ばれていました。最もひどい時期には、さまざまな製品が年間12回以上値下げされました。

しかし興味深いのは、Alibaba Cloud の CDN に対する理解と判断が、2018 年の Yunqi Conference 上海サミットで転換点を迎えたことです。雲啓会議上海サミットで、アリババクラウドはオブジェクトストレージOSS、テーブルストレージ、EOSクラウドサーバー、パフォーマンステストPTSプラチナエディションなどの価格を値下げしましたが、CDNは今回の値下げリストに含まれていませんでした。

今年5月の「Cloud + Future」サミットで、Tencent CloudはCDN価格が最大20％値下げされると発表した。しかし、3か月近くが経過しても、Tencent Cloudの値下げ情報にCDNは登場していません。ご存知のとおり、他のクラウド製品やクラウド サービスと比較すると、CDN はコストの硬直性が最も強い製品の 1 つです。以前、最も値下げ幅が大きかった商品の一つでもありました。激しく残酷な価格競争を経て、CDN の価格は底を打っており、これ以上下がる余地はありません。アリババクラウドとテンセントクラウドが価格を下げないことを選択したという事実は、この金欠の時代には地主にも余剰の食料がないことを示しています。

第二に、専門メーカーは「ベースキャンプを強化し、新しい拠点を見つける」という道を歩んでおり、NetEase Technologyはこの点で典型的な代表例です。

確かに、Wangsu Technology は過去 2 年間で大きな課題に直面しました。一方で、同社は基盤を強化し、市場規模と収益の面で着実な発展を維持する必要がありました。その一方で、大手企業によって引き起こされた価格競争に対処する必要もあった。最新の財務報告情報から判断すると、王蘇科技は圧力に耐えてきた。同社は、2018年上半期の純利益が前年比で成長傾向を維持すると予想している。同時に、Wangsu Technologyが初めて提案したエッジコンピューティングも、クラウドサービス分野の多くのプレーヤーにとって戦略的な選択肢となっている。

Kingsoft Cloud がその一例です。同社は以前、「資金調達が増えれば増えるほど、損失も増える」という困った状況に陥っていた。親会社であるキングソフト・ソフトウェアは最近、2018年に損失を計上する見込みであるとの発表を行った。実際、キングソフト・クラウドは外部通信に関してはもはや価格競争に巻き込まれていない。代わりに、Xiaomi と提携してインテリジェント アクセラレーション ネットワークを開発し、エッジ コンピューティングの分野に参入します。しかし、Kingsoft Cloud がこの路線で正しい賭けをしたかどうかはまだ不明であり、現時点では大手企業に追随する戦略を採用することしかできない。

ついに、他の中小メーカー、特にロングテールの中小メーカーは、自社製品を守るために自社製品を放棄し始めました。

最近、Ucloudの創設者兼CEOであるJi Xinhua氏はインタビューの中で、CDNが大きな損失に見舞われているためUCloudがCDN事業を縮小していることを明らかにした。莫大な損失をもたらす事業成長は健全な成長ではありません。紀新華氏は、UCloudは現在、収益の成長に重点を置いているのではなく、利益の成長を重視していると強調した。中国では、持続可能な収益性を達成することが依然として目標です。ドライバーを救うために車を放棄するというこの行為は、CDN が重要ではないという意味ではなく、あるビジネスと比較すると、会社全体を存続させることが最も重要であるということを言及する価値があります。

まさに紀新華がした通りだ。特に資金不足の時代である中小クラウドベンダーにとって、CDN 収益を赤字にするのは意味がありません。この泥沼に陥るよりも、それを断ち切って軽やかに戦いに臨む方が良いでしょう。 UCloud はクラウド サービス業界における小さな会社ではありません。しかし、その後は、規模重視から収益重視へと認識の転換が起こり、自らの腕を切り落とす生き残り路線を歩む中小クラウドベンダーがますます増えていくのではないかと思います。

現状を無視すると、執着は簡単に利己主義に変わってしまう可能性があります。クラウドベンダーの3つのこだわり

実際、すべての物事には原因があります。クラウドベンダーが現在直面している苦境は、資金不足が外的要因に過ぎず、より根本的な内部原因は、クラウドサービス業界全体が「3つの執着」に陥っていることだと私は考えています。

まず、スケールへのこだわり。

インターネット企業がクラウドサービス業界に大規模に参入し始めて以来、業界全体が勢いづき、「規模第一」が反駁できない基準となった。 「規模の拡大 - コスト削減 - 効率化 - 業界での優位な立場の確保 - 資金調達 - 規模の継続的な拡大」というクローズドループは、多くのクラウドベンダーが競い合う理想の姿となっている。

残念ながら、彼らの多くは、資本市場が好調なときには、この閉ループにおける「規模の拡大-コスト削減」のリンクを「接続」できないことに気づかなかった、あるいは意図的か否かにかかわらず無視していた。結局のところ、規模の拡大はコスト削減の必要条件ではあるが、十分条件ではない。大きな限界費用削減効果を持つインターネット アプリケーション層の多くのソフトウェアやアプリケーションとは異なり、クラウド サービスはインターネットの基本層です。 CDN などの分野では、製品やサービスにかかるコストは非常に固定的です。規模が大きくなればなるほど、損失も大きくなります。さらに、すでに CDN 市場に参入しているすべてのクラウド ベンダーは、規模の大小を問わず、例外なく損失を出しています。したがって、テクノロジーと運用に重点を置かずに規模拡大によってコストを削減しようとしても、まったくうまくいきません。クラウドサービスの分野では、「スケールは効果ではない」という問題だけでなく、「スケールは防御ではない」という問題もあります。企業が製品やサービスの革新に追いつかず、単に低価格で顧客を引き付けるだけでは、その規模は堀の役目を果たさず、ただの美しいバブルになってしまいます。これはシェア自転車業界と非常によく似ています。以前は低価格と補助金で市場をリードしていたOfoとMobikeは、現在Hellobikeに急速に追いつかれ、追い越されつつあります。これは典型的な例です。

2番目は、価格へのこだわりです。

規模へのこだわりと同じくらい、価格へのこだわりも広まっています。実際、この問題については推測することができます。価格競争が万能であるならば、この市場は現在のように百花繚乱の状態ではなく、アリババクラウドとテンセントクラウドの下に集中することになるだろう。なぜなら、彼らより裕福な企業はないからだ。

実際、価格競争にも欠点はあります。言い換えれば、価格競争では、3 つの大きな問題を解決することはほとんど不可能です。第 1 に、専門性の問題です。クラウドサービスは、テクノロジーと専門性を尊重する業界です。価格感度は想像していたほど高くありません。テクノロジーとプロフェッショナリズムは、顧客が評価する最初の基準です。第二に、中立性の問題です。クラウド サービス業界のユーザーは低価格を好みますが、価格設定の前にデータのセキュリティを考慮する必要があります。結局のところ、競合他社の「子供や孫」と同じ製品やサービスを使用している場合、誰も自社のデータとビジネスの機密性とセキュリティを保証することはできません。 3つ目は、敵を殺すことと自分自身を傷つけることのバランスです。中小メーカーは安易に価格を下げることはできない。せいぜい、「誰をフォローするか」を選択できるだけです。大手メーカーにとって、値下げは自らを傷つけずに敵を完全に殺すことはできない。大手メーカーの場合、規模が大きいため、「敵に1000ダメージを与え、自らに2000ダメージを与える」ことになりそうです。

3つ目は、一人で食事することへの執着です。

クラウドサービスは、インターネットにおけるあらゆる業界のインフラストラクチャです。 「水、電気、石炭」だけではなく、水、電気、石炭よりも基本的な「太陽の光と空気」もあります。クラウドサービスには、ストレージ、コンピューティング、ネットワーク、配信、アクセラレーション、データベース、セキュリティなど、多くのサブセクターが含まれており、業界全体の規模は非常に大きいです。 Kezhi Consultingが発表した「2018-2024年中国クラウドコンピューティング市場詳細調査および発展動向研究レポート」によると、世界のクラウド市場規模は2020年に3,900億米ドルに達すると予想されており、そのうち中国のシェアは今年18%に達すると予想されています。

クラウド サービスは、「アプリケーション層」ではなく「基本層」の業界属性です。また、業界全体が非常に大きいため、業界の顧客のニーズも多様です。したがって、他のインターネット分野における「勝者総取り」の慣行は、クラウド サービス分野には当てはまりません。逆に、勝者がすべてを手に入れるのではなく、競争、協力、そしてwin-win こそがクラウド サービスが持つべき概念であり姿勢なのかもしれません。

クラウド サービス業界の次の 3 つのトレンドは次のとおりです。

実際、こうした執着は見分けるのが難しいものではないが、クラウドベンダーにとっては「状況に戸惑っている」状態、あるいは世の中に無力感を抱いている状態であることが多い。したがって、業界全体は、塵が塵に帰り、神のものは神のもの、カエサルのものはカエサルのものであるという以前の予想通りにはならないでしょう。今後、業界の競争状況と資本の利益追求の性質にさらに合致する業界動向としては、次のようなものが考えられます。

まず、業界の認識や判断に転換点が現れました。業界は規模優先から収益優先へ、そして「規模のために利益を犠牲にする」という従来のアプローチから「利益のために規模を犠牲にする」アプローチへと移行する可能性があります。もちろん、このような変革プロセスは一夜にして達成できるものではありません。 2 つの認知的判断の衝突と影響、そして互いの興亡は、緩やかなプロセスで進むでしょう。

第二に、資本市場は初冬から厳しい冬に突入した。過去2年間、資本の冷え込みを訴える声が絶えず上がってきたが、それは基本的にインターネット業界以外で起きており、インターネット業界内で起きたとしても、特定のニッチな分野に限られていた。しかし、今回は本当に「狼」が現れ、クラウド サービス業界も例外ではありません。早い冬の到来だけでなく、寒い冬の到来も告げるでしょう。したがって、資金調達に成功したクラウドベンダーにとって、収益を増やしてコストを削減するか、現金を維持することは、現時点では重要な命題です。一方、新たな資金調達を行っていない、あるいは資金調達自体を行っていない中小規模のベンダーにとっては、資金調達はますます困難になるでしょう。

昨年上半期までに、QingCloud、Huayun、Zhuyun Technology、Xunda Cloud、Boyun、ShuRenCloud、ShuMengWorks、Beisen Cloud、UCloud、EasyStack、SpeedyCloud、BoCloud Hyperなどの企業が多額の資金調達を受けました。しかし、それ以来、クラウドサービス業界での資金調達の事例はますます少なくなっています。実際、一次資本市場の行動は二次資本市場の行動と同じであることが多く、「高値で買い、安値で買わない」という傾向があります。市場が好調でお金が必要ない場合は、より多くのお金が得られるでしょう。市場が悪く、お金が必要なときは、銀行はお金を貸してくれなくなるでしょう。

第三に、市場は縮小、値下げ、売り切り、破産、清算を通じて徐々にその残酷な側面を見せるようになる。まだ大規模には起こっていないが、著者は幕が開き、今後徐々に市場クリアリングが進むと考えている。まず、Ucloudと同様に、赤字のCDNやその他の事業を縮小、あるいは中止するでしょう。再び資金が不足した場合、資金を調達するために価格を下げるだろう。それがうまくいかなければ、彼らは自らを低価格で売らなければならないだろう。誰も引き継がない場合は、破産と清算を待つしかありません。したがって、クラウドベンダー、特に中小のクラウドベンダーにとっては、現時点では「価格が上がるのを待つ」のではなく、「適切なタイミングで売却する」ことが最善です。資金調達であれ、自ら売却であれ、まずは冬を乗り切るための資金を確保する必要があります。過去2か月間、雲端網絡、優派クラウド、地連網が力を合わせ、戦略的協力関係を築きました。しかし、価格戦争の影響で、業界の収益性の閾値が大幅に引き上げられ、この協力はすぐに「冷たい」ものであることが判明し、その後のドラマは以前の想定から逃れられないかもしれません。

ご存知のとおり、Xiaomi の評価額も、800 億ドル、1,000 億ドル、1,200 億ドル、さらには伝説の 2,000 億ドルから、合理的に 500 億ドル以上に回復しました。 Xiaomi から N 通り離れた中小規模のクラウド サービス プロバイダーはどうでしょうか?

最後に:

バフェットには、「潮が引いたときに初めて、誰が裸で泳いでいるかがわかる」という有名な言葉がある。現在、潮は急速に引いています。資金不足の時代において、あらゆる中小クラウドベンダーにとって「生き残り」が最優先事項となっています。

「人より状況が強い」クラウドサービス業界では、時代を知る者だけがヒーローになれる。ほとんどの中小製造業者にとって、Ucloud のような戦略的な縮小や戦略的な放棄は、盲目的に主張するよりも賢明であり、より多くの勇気を必要とするかもしれませんが、もちろんより明確な結果が得られます。

バフェットには、「人生は雪玉を転がすようなものだ。重要なのは、湿った雪と長い斜面を見つけることだ！」という有名な言葉もあります。楽観的に、弁証法的に見れば、寒い冬が来たので、湿った雪と長い斜面を見つけるのは難しいでしょうか？