Huyaの試合後ライブストリーミング時代

1年半続いた「タイガーファイト合併」訴訟が先月初めにようやく終結した。ここ1年ほど、「タイガーファイト合併」は市場心理を左右する重要な引き金となっている。発表があるたびに両社の株価は急騰や急落の波を迎えており、今回の合併解消も例外ではない。終了発表後、両社の株価は大幅に下落した。

もちろん、課題は合併から生じるだけではありません。ますます厳しくなる監督とますます激化する業界競争も、ゲームライブストリーミングプラットフォームの開発に真の課題をもたらしています。このような背景から、Huya が最近発表した財務報告書は、あらゆる関係者から大きな注目を集めています。

国内のゲームライブストリーミングにボトルネックが発生

北京時間8月17日夜（米国東部時間8月17日朝）、Huya Inc.は第2四半期の財務報告書を発表しました。財務報告によると、2018年第2四半期のHuyaの総収入は29億6200万元で、前年同期比9.8%増加した。米国以外の一般に公正妥当と認められた会計原則に基づき、Huya Inc.の四半期純利益は2億5,000万人民元、純利益率は8.4%となり、15四半期連続で黒字を達成した。この財務報告書で開示されたデータから判断すると、Huya の業績は概ね安定しています。

事業面では、主力のゲームライブストリーミング事業は今四半期大きな成長はありませんでした。財務報告によると、Huyaのコア事業であるライブ放送サービスの売上高は25億7,920万元で、前年同期の25億6,510万元と比べてわずか0.6%の増加にとどまった。今四半期、Huyaのライブ放送の成長は主に海外ライブ放送事業の収益の成長による恩恵を受けたが、国内ライブ放送の成長実績は理想的ではなかった。

対照的に、今四半期の広告およびその他の収益の伸びは前年同期比189.9%増の3億8,300万人民元で、この伸びは主にコンテンツライセンス収益によるものであった。この事業の急速な成長のおかげで、Huya の事業全体は安定した成長を維持しています。

純利益の面では、Huyaの純利益は第2四半期に大幅に減少しており、この減少は主にコストと費用の急激な増加に関連しています。財務報告によると、Huyaのコストと費用は第2四半期に12.2%増加しており、これは主に収益分配費用とコンテンツ費用の増加によるものです。また、研究開発費は前年比15.6%増の2億800万人民元、販売・マーケティング費は前年比45.9%増の1億6700万人民元となった。

全体的に見て、Huya の旧事業の発展は明らかに行き詰まりに達しています。新規事業は好調な発展の勢いを見せているものの、全体のシェアはまだ比較的小さく、現時点では果たせる役割は大きくありません。 Huyaにとって、新たな成長点を探す時期が来ています。

海外展開を加速

国内のライブ放送事業の成長がますます鈍化する中、海外展開はHuya Liveにとって最も重要な戦略となっている。公開データによると、Huyaの海外ゲームライブストリーミング製品であるNimo TVの月間アクティブユーザー数は3,000万人を超えた。財務報告によると、Huyaの海外収益は前年比200%増加した。

Nimo TVは東南アジア、中東、スペイン語圏などの市場で目覚ましい成果を上げており、インドネシアのゲームライブストリーミング市場では1位を獲得したと報じられている。今年、世界的に人気のモバイルゲーム「League of Legends Notes」のリリースに伴い、Nimo TVは独占生放送権も獲得しました。たとえば、ライアットは、リーグ・オブ・レジェンド モバイルリーグの前に、ワイルドリフトシーズンスターと呼ばれるブラジルのイベントを開催し、Nimo TV で独占放送すると発表しました。

海外事業の優れた業績について、Huya CEOの董栄傑氏も決算発表で次のように述べた。「今後、プラットフォームは海外事業の発展にさらに重点を置き、投資を継続し、海外事業の収益化能力を高め、高品質のコンテンツを使用してユーザー数の増加を促進します。」 HuyaはHuyuとの合併終了後、既存の資金を海外投資または合併・買収に使用することを検討する予定である。

しかし、海外に渡った後にフヤが直面する課題は決して小さくないだろう。一方、Huyaは海外に進出する唯一のプレーヤーではありません。iQiyi、Joyyなどはいずれも重要な海外展開を行っており、両社の主なターゲット市場はHuyaの海外市場と大きく重なり合っており、将来的には両者の競争は避けられないことを意味します。一方、Google、Facebookなどの国際ソーシャルジャイアントも、ショートビデオやライブブロードキャストの分野で重要な展開を行っています。中東、東南アジアなどは、重要な海外フロンティアとして、彼らが獲得したい重要なターゲット市場でもあります。

この観点から見ると、Huya は海外に行った後も油断できません。もちろん、国内市場はすでにピークを迎えており、海外に進出して市場シェアを獲得するチャンスは課題よりも明らかに大きい。この場合、海外に進出することは間違いなく、Huyaにとって最も賢明な選択である。

eスポーツイベントの継続的増加

国内のeスポーツ産業は競技システム、ルール、コンテンツなどの面で継続的に改善されており、徐々に発展の「高速道路」に入りました。このような背景から、Huya は e スポーツ業界チェーンにおける存在感を継続的に深めていくことを中核戦略としています。実際、e スポーツ イベントを開催する最も初期のプラットフォームの 1 つとして、Huya は e スポーツ競技における豊富な実践経験とコンテンツ リソースを蓄積してきました。

コンテンツの著作権の観点から見ると、 Huyaはすでに中国で唯一、リーグ・オブ・レジェンドの5大地域の著作権を収集したライブ放送プラットフォームであり、今後5年間のLPLの独占著作権を取得しています。今年5月、HuyaはTencent Esportsと20億1300万元でLPL著作権放送契約を締結した。

Huyaの20-F年次報告書の提出情報フォームによると、Huya Liveは、今後5年間（-2025年）のLeague of Legendsプロフェッショナルリーグ（LPL）、League of Legends開発リーグ（LDL）、LPLオールスターウィークエンドおよび表彰式に関するコンテンツリソースの使用権（生放送権およびオンデマンド権）と、当該権利を第三者に再許諾する権利を取得しており、適用範囲は中国本土です。

ゲームキャスターの観点から見ると、 Honor of Kings、Peace Elite、PlayerUnknown’s Battlegrounds、League of Legendsなど、プラットフォームの4つのコアゲームカテゴリには、張大賢、Uzi、Wei Shen、Buqiurenなどの有名なゲームキャスターが集まっています。チームの観点から見ると、過去3回のLeague of Legendsワールドファイナルで最高の成績を収めた中国の3チーム、IG、FPX、SNもHuyaに集まっています。

さらに、カンフーカーニバルやデスティニーカップなど、Huya独自のプログラムやイベントも大きな影響力を持っています。今年の第 2 四半期だけで、Huya は合計 122 件の著作権保護された e スポーツ イベントを開催しました。豊富な著作権リソースを活用して、Huya は 45 のイベントと PGC プログラムを制作しました。 Huyaは、イベント著作権を継続的に取得し、コンテンツエコシステムを充実させることで、ライブストリーミングにおける中核的な競争力を構築していることがわかります。

昨年12月、杭州で開催された第19回アジア競技大会で、eスポーツが正式に競技種目となった。eスポーツがアジア競技大会に採用されるのは2度目であり、正式種目となったのは初めてである。 eスポーツのアジアへの参入は、間違いなく中国のeスポーツ産業の拡大とゲームライブストリーミング産業のさらなる発展に大きな触媒的役割を果たすだろう。こうした一連の外部からの好材料は、間違いなくHuyaのeスポーツ業界への投資拡大の決意を強めた。

HuyaのCEOであるDong Rongjie氏は、決算発表会で次のように述べた。「League of Legends MobileとDNF Mobileは今年後半にリリースされる予定です。アンカーの採用であれ、イベントの準備であれ、Huyaは業界をリードすると確信しています。」

試合後のライブ放送時代にも課題は残る

現在の観点から見ると、海外市場で達成した実際のパフォーマンスと、eスポーツイベントでの継続的な進歩は、Huyaの継続的な発展のための重要な基盤を築いています。しかし、Huyuの合併が終了し、業界競争が激化したことで、ポストゲームライブストリーミング時代においてHuyaが直面する課題は依然として厳しいものとなっている。

まず、国内のゲームライブストリーミング事業は低迷という現実的な課題に直面しています。

同社の財務報告データによると、今四半期のHuyaの主力ゲームライブストリーミング事業は前年同期比でわずか0.6％の成長にとどまり、その大部分は海外のゲームライブストリーミング事業の貢献によるもので、国内事業が大幅に減少していることが示されており、注目を集めざるを得ない。

第二に、タイガーフィッシュの合併の解消により、eスポーツやゲームライブストリーミングをめぐる競争はより厳しくなるだろう。

HuyaとDouyuが2大巨頭だった以前の状況とは異なり、現在ではKuaishou、Douyin、Bilibiliの進出により、Huyaはゲームライブストリーミングとeスポーツにおいてますます大きなプレッシャーに直面しています。特に、Huyuとの合併が終了して以降、Huyaが直面する圧力は増大し続けています。

3つ目の課題は、有料ユーザーの減少です。

現在入手可能なデータによると、Huyaのモバイル月間平均アクティブユーザー数は7,760万人で、前年同期の7,560万人と比較して2.6%増加し、有料ユーザー総数は560万人となった。データから判断すると、Huya のコア有料ユーザー数の増加はピークに達したようです。後期段階でできるだけ早くシンクなどの手段で新規ユーザーを拡大できなければ、有料ユーザーの減少はほぼ確実だ。

全体的に、事業分野からの競争であろうと、有料ユーザーの成長における課題であろうと、Huya が今後直面する状況は楽観的ではありません。しかし、HuyaとHuyuの合併が失敗した後、テンセントの財務諸表に含まれたHuyaは、テンセントグループからより大きな支援を受ける機会を得るかもしれません。そうすれば、Huyaはトラフィックとチャネルの面でテンセントグループのリソースを活用して、新たな第2の成長曲線を切り開く可能性があります。

原題：Huyaの試合後ライブ放送時代

キーワード: ゲームライブ放送、Huyaライブ放送