インターネット三大巨頭BATの金儲けの軌跡を分析

３大大手はすでに生活消費財分野での対決の瀬戸際に立っている。日常生活の重要な部分である金融は競争に直面することになる

近年、我が国の実体経済は相対的に弱い状態にあり、経済空洞化の現象がますます顕著になってきています。一方、金融部門は事情が異なっている。中国企業連合会が発表した2012年中国トップ500発展報告書によると、銀行5行の利益は製造業272社の合計を上回っている。他の統計によれば、2012年のインターネット大手3社BATの合計純利益は、中国工商銀行、中国農業銀行、中国銀行、中国建設銀行、交通銀行は言うまでもなく、地元の上海浦東発展銀行の純利益よりもはるかに低かった。かつて民生銀行の洪奇頭取が「銀行の利益はあまりにも高いので、公表するのが恥ずかしいこともある」と言ったのも不思議ではない。

インターネットはあらゆる業界に混乱と変革をもたらしており、金融もそのひとつです。 2012年下半期以降、インターネット金融は徐々に業界のホットな話題となり、今年をインターネット金融元年と呼ぶ人もいます。今年下半期以降、インターネット金融は引き続き盛り上がりを見せ、さまざまなイノベーションが続々と登場しています。これはバブルなのでしょうか？金融は実体経済に奉仕しなければならず、根のない木にはならないという点を、私たちはまだ理解しなければならないと思います。インターネット金融の形態は多様かつ革新的ですが、物理的な実体と融合させる必要があります。ジャック・マー氏は金融におけるプラットフォームの基本的な役割を認識していたため、「プラットフォーム、金融、データ」を提案しました。

この論理に基づくと、私はプラットフォームを基盤とし、プラットフォーム内のエコシステムに貢献するインターネット金融に対してより楽観的です。十分に大きなプラットフォームがあれば、効率的なインターネット金融を実現できます。銀行が電子商取引に参入するのを見ても同じことが言えます。したがって、この分野では、新参者の百度であれ、長い間計画してきたアリババであれ、あるいはあまり動きを見せていないテンセントであれ、いずれも大きなチャンスに直面している。表 1 は、BAT のインターネット金融の概要を横に簡単に比較したものです。以下、1 つずつ解説してみましょう。

表1 3大インターネット金融会社のレイアウト概要 BAT

新興企業百度：検索の優位性を生かして急成長

今年下半期以降、百度のインターネット金融分野への取り組みのペースは明らかに加速しており、全体的なレイアウトも徐々に表面化してきた。これには、従来の金融検索トラフィックの収益化と、取引を中心としたクローズドループ金融システムの構築の両方が含まれ、おそらく金融業界チェーン全体を設計するという野心も含まれるでしょう。

ロビン・リー氏は今年5月、百度連盟サミットで毎年恒例のトレンド観察を発表し、インターネットは伝統産業の淘汰を加速させると主張した。同年6月、百度は組織体制の調整を発表し、初めて消費者に課金する「前払い課金事業グループ」を設立した（これまで、百度のユーザー向け製品はトラフィックの取り込みが主な仕事で、ネットユーザーへの課金事業に百度が関わることはほとんどなかった）。また、従来のウェブ検索部門、ウェブ検索製品マーケティング部門、商業運営システム、販売システムから新たな「検索事業グループ」を結成し、検索事業の相乗効果を高めた。

金融は間違いなく「フォワードチャージング事業グループ」における重要な方向性の一つです。組織体制の調整後、百度の金融分野における展開は大幅に加速し、一連のニュースが次々と暴露された。

7月10日、「Baidu Pay」（現在はBaidu Walletに改名）が中央銀行発行の第三者決済ライセンスを取得した。これはBaiduが立ち上げたオンライン決済サービスプラットフォームである。 2か月後、百度は「百度ウォレットSDK」をリリースし、主にゲーム内決済に使用されるモバイル決済分野に参入しました。百度のモバイル決済ツールも開発中であり、近々リリースされる予定だと言われている。

8月に、百度は金融チャンネル「百度ファイナンス」のベータ版をひっそりとリリースした。さらに、市場では、百度が最近巨額の資金調達を完了した金融専門検索サイトであるRong360と綿密な協力を交渉しているという噂もある。

百度は9月24日、上海市嘉定区に登録資本金2億元の小規模貸付会社を設立すると発表した。現在融資可能な金額は3億元で、今後も資本金は増加し続けると予想される。 3億元という金額は大きくはないが、確かに百度が中小零細企業向けのインターネット融資を模索する上で重要な部分である。

百度は10月、「百度金融センター-資産管理プラットフォーム」を近日中に立ち上げ、中国資産管理と共同で初の金融管理プラン「百発」を立ち上げると発表しました。 「百発」は実は百度版余額宝であり、商品形態から見ても利益率から見ても余額宝をターゲットにしている。報道によると、李延紅氏はこの目的のために華夏基金の代表者と直接会ったという。 「百発」には規制レベルで解決すべき問題がまだいくつかあると見られるものの、百度ファイナンスの一部である「百度ファイナンス」はすでに表面化している。

わずか4か月で、百度ファイナンスは急速な拡大を遂げました。この時点で、Baidu Finance の全体的なレイアウトが徐々に明らかになってきています。現在、百度金融には、金融顧客向けのトラフィック配信（伝えられるところによると、このプロジェクトは社内で「金融コンフィダント」と呼ばれている）、中小企業向けの百度マイクロローン、インターネットユーザー向けの「百度金融」という3つの主要なサービスシステムがあります。

他の2つの大手企業と比較すると、インターネット金融における百度の最大の強みは当然ながら検索とテクノロジーであり、これにより、トラフィック配信の2つの事業である「金融コンフィダント」と百度ファイナンスでも百度が競争力を持つようになっている。

まずは「金融の相談相手」についてお話しましょう。検索は百度の伝統的なプロジェクトです。今年、百度はナレッジグラフ、インティメイト検索などの面で多くの革新を遂げ、いくつかの製品が発売されました。強力でパーソナライズ化が進む検索テクノロジーにより、金融の需要と供給のインテリジェントなマッチングと効果的なトラフィック分散が実現され、金融顧客にとって非常に魅力的なものとなることは間違いありません。

「百度ファイナンス」はチャンスと課題に直面している。 Baidu には情報ポータルがあり、膨大なユーザー検索リクエストのビッグデータ分析に基づいて、金融のホットスポットとネットユーザーのニーズを簡単に把握できます。また、ターゲットを絞った方法で対応する金融商品を発売または宣伝することも簡単です。これは Baidu 独自の利点です。しかし、金融管理は決済ツールをキャリアとして必要とする取引のクローズドループであるため、サードパーティ決済、特にモバイル決済のアクティブユーザー数は非常に重要であり、この点は現時点では百度の優位性ではありません。最近の「百発」の熱狂的なプロモーションと「1ポイントの支払いで3大プレゼント」は、主にユーザーの注目を集めて百度ウォレットに十分な注目を集めることを目的としています。 Baidu Wallet は Baidu Finance の戦略的な焦点であり、成功の鍵の 1 つです。検索トラフィックの約 70% を占め、国内最高のモバイル配信チャネルの 1 つである Baidu Wallet の市場シェアの拡大が期待されます。また、百度は金融商品の新参者であり、金融​​は規制が厳しい分野です。イノベーションと規制、リターンとリスクのバランスをどう取るかは、百度が直面する大きな課題でもあります。しかし、これは3つの巨人が直面する問題でもあります。

「Baidu Microloan」のビジネスモデルはアリババのものと似ており、プラットフォーム上の何百万もの長期的な広告主、開発者、パートナーに依存しています。しかし、百度とこれらの企業とのつながりや理解はアリババほど深くなく、ビジネスモデルを模索するには時間がかかるかもしれない。百度が今やるべきことは、事業を進める過程で中小企業との協力関係や信頼関係をデジタル化し、自社に適した信用評価システムを構築し、ニーズの自動マッチングを徐々に実現し、より速く、より低コストで中小企業に融資サービスを提供することである。

Baidu Financial Advisor、Baidu Microloan、Baidu Finance は、インターネット金融トラフィック配信プラットフォーム、中小企業向けインターネット融資プラットフォーム、インターネット ユーザー向け個人金融管理センターという、Baidu の金融レイアウトの 3 つの重要な方向性を示しています。これらの事業は百度の伝統的な優位性に基づいており、インターネットをどのように活用して金融会社やユーザーにサービスを提供するかに重点を置いています。これらの事業ではインターネットの要素が大きな割合を占めており、伝統的な金融分野を補完する役割も担っています。では、百度金融は今後も前進を続けるのでしょうか？より深く発展し、伝統的な金融分野に参入し、インターネットの考え方を統合するのでしょうか？百度金融は内部的にさらにアップグレードし、検索と同じくらい有名な総合金融グループを作り、検索を中心とした現在のビジネス構造を変えるのでしょうか？アリババを見ると、これらすべてが可能だと思います。

好調なアリババ：複数の事業ラインを同時に試し、小口融資事業に明らかな優位性あり

インターネット金融ブームの台頭はアリババと大きく関係している。 2012年9月、ジャック・マー氏はアリババの将来の戦略重点を「プラットフォーム、金融、データ」と定義し、インターネット金融時代の幕を開けました。それ以来、アリババは新しい事業を計画し、新製品を発売し、組織構造を調整するなど、絶えず行動を起こしてきました。

昨年、私は「アリファイナンスの10年間の発展ルートの詳細な説明」という記事で、アリファイナンスのレイアウトを非常に明確に説明しました。当時、私はアリファイナンスのレイアウトの焦点は依然として単にインターネット金融の分野にあり、伝統的な金融を補完し、エコシステム内のインターネットユーザーとオンラインマーチャントにサービスを提供していると信じていました。しかし、アリババファイナンスの最近の行動から判断すると、伝統的な金融分野に参入し、そこにインターネットの考え方を取り入れることが明らかに同社の重点の一つとなっている。

現在、アリババファイナンスの事業展開には、アリペイ、アリマイクロファイナンスなど徐々に確立してきた自社のインターネット金融事業と、融資保証、資産証券化、インターネット保険、ファンドなど、伝統的な金融分野への試みと進出の両方が含まれています。アリババファイナンスは、その事業の種類や範囲にかかわらず、常に消費者金融と中小企業金融の2つのラインを中心に展開してきました。そのうち、消費者金融はアリペイを中心としています。伝統的な金融機関との協力を通じて、魅力的な金融商品を発売し、アリペイのシンプルな支払いツールの特性を変え、消費者の金融管理センターへと変革しました。信用支払いと余額宝は、初期に発売された2つの重要な商品です。中小企業金融は小口融資を中心としています。一方では、優良顧客数を拡大し、他方では、保証、資産証券化、信託、さらには銀行などの事業方向の模索を通じて、中小企業に適したより良い資金調達ソリューションを見つけています。百度と比較すると、ターゲット顧客層は異なるものの、事業属性の観点から見ると、百度の金融事業はアリババとかなり重複していることが分かる。

アリババファイナンスは、独自の戦略的考慮に基づき、ファンド、証券、保険、銀行、信託など、複数の事業分野に可能な限り参入することを現在の戦略としています。一方では、各事業を試行して学ぶことであり、他方では、より多くの試みによってのみ、より良い組み合わせを達成することができ、それによってリソースをより効率的に組み合わせることができます。

Ali Finance は間違いなく 3 社の中で最も先進的であり、これは電子商取引が物流、情報の流れ、資本の流れを自然に組み合わせているという事実に関係しています。アリファイナンスの最大の強みは、電子商取引プラットフォームを利用する販売業者の数が膨大であることです。一方では、これらの販売業者はアリの電子商取引プラットフォームとのより深い結びつきを実現しており、アリファイナンスは大量の販売業者の行動データと取引データを管理することができます。他方では、アリファイナンスは早くから事業を開始し、管理する大量のデータに基づいて、アリババは徐々に比較的完全な信用評価システムとリスク管理モデルを構築してきました。これは間違いなく信用保険事業の核心です。したがって、現時点でアリババファイナンスの最大の強みは小額融資にあります。

組織体制や事業開拓の面でも、3大企業の中では、アリババがより多くのことを望んでいるため、金融分野でより強いように見えます。これは、同社が天宏基金と独占的に協力して余額宝を立ち上げ、その後天宏基金を掌握したという事実からも明らかである。

テンセントは勢いを増している。ユーザーベースは本来の強みだが、現時点ではあまり進歩していない。

WeChat 5.0がTen​​payを統合し、WeChat Payを開始した後、テンセントのインターネット金融に対する支持が高まり、テンセントの民間銀行申請が否定されたことで火に油を注いだ。しかし、この3大企業の中で、テンセントは実際にはあまり動きがなく、金融商品やサービスはまだ体系化されていない。もちろん、まだ適切な時期を待っているのかもしれませんし、市場に参入する方法をまだ見つけていないのかもしれません。それにもかかわらず、テンセントは確かにこの分野で経験を積んできました。

まず、テンセントは会員制付加価値サービスとオンラインゲームを中核収益モデルとして事業を展開しており、それ自体が仮想通貨や仮想取引などのインターネット金融サービスに関わっています。

第二に、テンセントのTenpayは、QQとWeChatの巨大な会員システム、オンラインゲームプラットフォーム、電子商取引プラットフォームに依存し、Alipayに次ぐサードパーティ決済ツールとなっている。今後、TenpayはQQ、WeChat、ゲーム、電子商取引などのビジネスのクローズドループ取引システムの構築の責任を引き続き負うだけでなく、Alipayの個人金融管理センターへの転換を模倣することもできます。すでに市場では、TenpayがYu'ebaoに似た金融商品を発売するという噂が出回っている。アリ・ユエバオと百度の「百発」の圧力により、こうした行動は遅くなく、続報もすぐそこにあると予想される。

テンセントのユーザーベースは誰もが羨むものです。 QQの月間アクティブユーザー数は7億人を超え、WeChat会員数も6億人を超えています。言うまでもなく、コンピューターにおけるQQの地位は非常に重要です。モバイルQQとWeChatも、スマートフォンで最も頻繁に開かれるアプリケーションの1つになっています。これほどの会員数があれば、テンセントが金融商品の流通チャネルになることは問題なく、WeChatを基盤とした個人金融管理センターを直接設立することも不可能ではない。しかし、問題は、金融は結局リスクの高い産業であり、QQは比較的ローエンドなイメージがあるため、流通の安全性は非常に重要な問題であるということです。 WeChatはユーザーにとってコミュニケーションツールという側面が強く、ますます重くなるクライアントがテンセントの夢をどれだけ実現できるかは疑問が残る。

テンセントは、現在人気の消費者金融や中小零細企業金融市場にあまり関与していないが、早期の事業蓄積によりそれが可能となり、インターネット金融の戦場においてテンセントの存在は無視できないものとなっている。

テンセントは証券情報事業に特に興味を持っているようだが、これは注目に値する。テンセントが易蒙商人を買収し、テンセント・トレーダーを立ち上げ、株式ソフトウェア業界への参入に成功した後、今年5月にテンセント・ファイナンスと吉安金鑫が共同でテンセント・バリュー100指数を完成させ、発表した。これは中国初のオンラインメディアが発表する証券市場指数である。

まとめると、従来のインターネットの時代に、BAT の 3 社は検索、電子商取引、ソーシャル ネットワーキングを基盤として独自の帝国を築き上げました。国境紛争は時々ありましたが、そのパターンはあまり変わっていません。モバイルインターネット時代において、国境紛争は激化しており、三大大手はすでに消費生活の分野で対決の瀬戸際に立っている。日常消費以外の重要なシナリオとして、インターネット金融における競争は絶対に避けられません。現在、BATがどこにいても、各社は独自の強みと専門知識からスタートしており、激しい競争には程遠い状況です。しかし確かなのは、この競争はまだ始まったばかりであり、イノベーション、リソース、レイアウトなどの重要なテストが彼らを待っているということだ。

著者はZhenyuanで、小売電子商取引に重点を置いています。WeChatパブリックアカウントdaosuier99の追加を歓迎します。

原題: インターネット大手3社BATの金採掘の軌跡を分析

キーワード: 巨人、道