変曲点？オラクルはより多くの顧客を獲得する必要があるかもしれない

オラクルの第4四半期決算報告によると、同社の業績は前年同期比でわずかに遅れをとったものの、非GAAPベースの1株当たり利益は19%増加した。さらに重要な点として、一部のアナリストは、Oracle は依然として一定レベルのインフラストラクチャ導入を行っており、ERP とデータベースに必要なクラウド サービスを提供することで他のベンダーに挑戦できると指摘しています。

アナリストのエルベ・ブランダン氏もSeeking Alphaの投稿で同様の意見を述べ、「オラクルは転換点を迎えている」と語った。

この認識はすべての関係者にとって重要です。アナリストたちは、過去 1 年間の SaaS と IaaS の売上の差に衝撃を受けたのは当然のことであり、不安になる必要はなかったとようやく認めることができるようになりました。オラクルにとって、これは、時間とコストがかかるとはいえ、クラウド コンピューティングとインフラストラクチャ構築への移行の証でもある。同社がパフォーマンスと自律型データベースを重視していることを考えると、確かにそうなのかもしれない。

しかし、問題はそれほど単純ではないかもしれません。

Oracle の仕事はまだ終わっていません。クリティカルマスに達する前に、さらに多くのクラウド データ センターを構築する必要があります。その過程で、非常に安全で高性能なデータベースにより、エンタープライズ ソフトウェアの世界に再び革命をもたらしました。警告: すべてが宣伝どおりに動作するには、Oracle のハードウェアを使用する必要があります。

収益報告の電話会議で、共同 CEO のサフラ・カッツ氏は聴衆に対し、四半期の総収益は 96 億ドルだったと語ったが、特に目立ったのは、彼女が次のように述べたことだ。

「クラウド サービスとライセンス サポートの粗利益率は 86% で、ほぼ前年と同水準でした。これは、SaaS 粗利益率の継続的な改善、ソフトウェア サポート粗利益率の安定、および Oracle Cloud Infrastructure への継続的な投資によるものです。クラウド ビジネスの拡大と成長が続くにつれ、粗利益率は最終的にさらに高くなると予想しています。」

そこで疑問に思うのは、その数字は実際に増加するのか、それとも同社は実際に AWS や Microsoft などのライバルから市場シェアを奪うのかということです。その答えはまだ分からない。

カッツ氏は、他の重要な情報も明らかにした。「今四半期のクラウド サービスとライセンスの総収益は 66 億ドルで、為替変動の影響を除けば 5% 増加しました。これは同社の総収益の約 70% を占め、そのほとんどは経常収益によるものです。」

これにより、Oracle はオンプレミスのレガシー ベンダーからクラウド ベンダーへと変革を遂げているように見えます。これが、アナリストが Oracle が転換点に達したと考える理由の 1 つです。同社は収益源の大部分を経常収益に変換しており、その変化は非常に速いペースで進んでいます。

しかし、これは単なる推測に過ぎませんが、多くの Oracle の人々が気分を一新することは間違いありません。同社が危機を脱したというのは真実ではないが、状況は確かに変化した。現在、財務の専門家は、クラウド変革そのものを心配するのではなく、収益の質に重点を置き始めています。良いニュースをもたらすのは、単なる収益の増加ではなく、税金と自社株買いである。

オラクルはこれまで通り、四半期中に100億ドル相当の株式を購入した。同社の論理は単純だ。同社は自社の将来がどうなるかを知っており、それに比べて自社の株価は比較的安価に見えるからだ。同時に、発行済み株式数が少なくなるため、利益率が高まり、一株当たり利益も良くなると考えられます。

昨年米国議会で可決された減税法案の影響もある。オラクルの今四半期の税金費用は4億4100万ドルで、前年同期の6億1200万ドルから減少した。

上記2点を考慮すると、Oracleの財務報告が好調な業績を示すのは当然です。

もちろん、これらすべてが重要ではない可能性があり、注意を払う必要があります。多数の新しいクラウド データ センターがオンラインになっているか、オンラインになろうとしている中で、残る疑問は、Oracle がどのようにして大部分の顧客を獲得するかということです。 Oracle の初期のパフォーマンスには、一連の変革サービスを開始するなど、肯定的なものもありましたが、AWS などの競合他社もこれを認識し、対応するアクションを起こしました。

市場シェアは考慮すべき重要な要素の 1 つに過ぎず、もう 1 つは市場の成長です。クラウド コンピューティングはエンタープライズ ソフトウェア分野で一般的なコモディティ化の動きを開始しましたが、その影響と市場は依然として拡大しています。

Oracle は非常に大規模なデータベース顧客基盤を持っているため、クラウドへの移行が容易になる可能性があります。いくつか良い兆候もあるが、課題と競争がなくなることはなく、オラクルはさらに多くのクラウド顧客を獲得し、他のサプライヤーに顧客を奪われないようにする必要がある。