JD.comの劉強東氏：中国のインターネット産業は巨大なバブル

JD.comグループのCEO、劉強東氏は最近、共有セッションを行った。劉強東氏は、インターネット業界に12年間携わってきたと述べ、次のように結論付けた。「業界の取引コストを削減し、業界の取引効率を向上させることができないインターネットビジネスモデルは、最終的には失敗する運命にある。」

劉強東氏も、現在のインターネットバブルはピークに達したと考えている。「プライベートエクイティ市場では、中国には評価額が10億ドルを超える企業が50社以上ある」。狂乱の終焉は、業界が底を打ったことも意味する。劉強東氏は演説の中で、評価額2億ドルの中古車APP企業の中には、実際の取引量が哀れなほど少なく、「わずか2台！しかも、従業員自らが購入したもの」だと明かした。

以下は、JD.com CEO 劉強東氏の社内スピーチの書き起こしです。

JD.com の電子商取引への参入は、インターネット業界では比較的遅れていると考えられています。 2004年、中国のインターネット電子商取引陣営は非常に大きくなっていました。当時、DangdangはCラウンドの資金調達を受け、JoyoはAmazonに売却され、YixunやTaobaoなどの企業がすでに設立されていました。

私たちは、伝統的なビジネスに対する考えを持ってインターネットに参入するまで、6年間伝統的なビジネスに従事していました。 12年経って、インターネットは伝統的な産業と無関係ではないことが分かりました。伝統的なビジネスの価値観と経済法則は、インターネットにも完全に当てはまります。

風が吹くと豚は倒れて早く死ぬ

この時期、中国経済は下向きの圧力にさらされています。また、近年インターネットが大流行し、多くの伝統的な商人が協力を求めてきました。特に永輝スーパーマーケットに投資した後、多くのスーパーマーケットがJD.comとの協力を希望して私たちのところに来ました。彼らは、それはインターネットと関係があるに違いないと言いました。

なぜそれがインターネットに関連している必要があるのか​​非常に興味があります。 CEIBS の卒業生が私に本当のことを話してくれました。彼らは、インターネットに接続すれば豚でも飛べると考えていたのです。

インターネットの世界には、「風が吹けば豚も飛べる」というよく知られた格言があります。豚なら、選択肢は二つあると思います。一つ目は、できるだけたくさん食べて、できるだけたくさん寝て、残りの日々を最大限に楽しんで過ごすことです。

2 つ目の方法は、毎日食べる量を減らし、歩く量を増やし、運動して、体重を減らし、数日後には支援してくれる人たちに殺してもらうことです。なぜ飛行機に乗らなければならないのですか?豚が空を飛んだら何が起こるでしょうか?もしあなたが豚で、空を飛んだら、十数秒間は気が狂うでしょうが、落ちたらすぐに死んでしまいます。

本当の話をしましょう。昨年末、あるインターネット会社のビジネスモデルが変わりました。彼らはもう古いビジネスをやりたくなかったのですが、社長は兄弟を解雇したくなかったので補償を求めました。そこで社長は30人以上の兄弟と話し合って、「兄弟よ、外に出て自分のビジネスを始めなさい。私はあなたに150万人民元を投資します」と言いました。この兄弟は本当にそれを信じ、150万人民元を投じて事業を立ち上げました。

今年 3 月に私たちが会ったとき、彼はこの兄弟はもう会社とは何の関係もないと考え、ジレンマから解放されていました。しかし 3 月に、彼らは A ラウンドで 500 万ドルの投資を受けており、彼の以前の 150 万ドルの投資が株式の 70% を占めていることを彼に伝えました。最近、B ラウンドの資金調達が行われ、評価額は 2 億ドルになりました。

兄弟は中古車を販売するために携帯電話のアプリを作ったことが分かりました。何台売れたのか聞いたところ、多くても2台売れただけで、従業員自身が購入したとのことでした。

評価額が10億ドルを超える中国企業は50社以上ある

過去 12 年間で、私はインターネット業界で 3 度の業界低迷期を経験し、昨年は 3 度目の業界低迷期を経験しています。中国のインターネット業界全体では、5,000万ドルの資金調達を受け、評価額が10億ドルを超える企業が数十社ある。現在までに上場した企業は1社もない。しかし、プライベートエクイティ市場では、評価額が10億ドルを超える企業が中国に50社以上ある。業界が混乱するときはいつでも、問題が起きると思います。

インターネットは経済法則に違反していません。中国のインターネット産業が今日まで発展してきた中で、記憶に残る企業は 10 社未満です。どの業界でも、3 社以上の大企業が存在する限り、その業界は不健全です。これは世界中のインターネットに当てはまります。1 位のインターネット企業が利益の 80% を占めています。

他のインターネット企業が消滅した理由は何でしょうか?私たちも長い間それについて考えました。最終的な結論は、あらゆるビジネス モデルは従来の経済法則に従わなければならないということです。したがって、インターネットに関する私たちの見解は、業界の取引コストを削減できず、業界の取引効率を改善できないインターネット ビジネス モデルは、最終的には失敗する運命にある、と要約できます。

現在までに、中国のインターネット企業の中で、5年連続で時価総額50億ドル以上を維持しているのはわずか3社程度だ。 5年連続で時価総額2億ドル以上を維持できる企業はわずか10社程度です。成功していると見なされるならば、今日生き残っているすべてのインターネット企業は、業界にコスト削減と効率改善をもたらしてきたと言えます。電子商取引は利便性をもたらしますが、この利便性の背後には取引コストの削減があります。それに費やす時間が減っているのは消費者です。

中流・高級消費者の90%がJD.comで買い物をしている

そこで誰かが尋ねました。JD.com の価値は何ですか?中流・上流消費者の90%はJD.comで買い物をします。食品、飲料、トイレ、家庭の排尿に必要なものはすべてJD.comで購入します。これが私たちの顧客の習慣です。 JD の価値は、品質保証、迅速な配達、低価格にあります。これらはすべて、消費者の観点から見たものです。

私たちは伝統的な業界で6年間働いてきたので、私たちが行っている電子商取引は、純粋な電子商取引企業の考え方とは異なります。以前は、DangdangとAlibabaはどちらも純粋なインターネットモデル、いわゆる軽資産モデルを使用していましたが、誰もがこのモデルが最もスマートだと言っていました。 JD.comは資産重視のモデルを採用しています。全国2,043の県と地区に166以上の倉庫を保有しています。三沙にもJD.comの自社ブランドがあります。従業員数は約10万人です。

JD.com はなぜこれを実行するのでしょうか?この背後にある真のビジネス価値は、ユーザー エクスペリエンスを考慮するだけでなく、チャンスを見出していることです。中国における社会化物流のコストは非常に高いのです。 2014年に国が発表した社会化物流コストは、GDP全体の17.8%を占めた。

どういう意味ですか？中国の製造業全体の利益率は17.8％未満ですが、社会化物流業全体のコストは17.8％です。EUは7％から8％、日本は5％から6％です。欧米よりも10％高いです。

なぜ？中国の商品は何度も移動されるからです。 2007年にJD.comのビジネスモデルを設計していたとき、ここに大きなチャンスがあることに気付きました。中関村コンピューターシティにコンピューターを買いに行くと、コンピューターを5回移動させなければなりません。 Lenovo が小売製品を販売していない場合は、Lenovo を探します。Lenovo はエンド ユーザーと連絡を取らないため小売製品を販売していません。そのため、製品を販売する代理店を探します。代理店が小売製品を販売していない場合は、製品を販売するカウンターを探します。

コンピュータは、レノボ工場から出荷された後、まずレノボの倉庫に移され、その後レノボの倉庫から北京の代理店の倉庫に移され、さらに北京の代理店の倉庫から販売代理店の倉庫に移され、さらに販売代理店の倉庫から各カウンターの倉庫に移され、最終的に消費者に販売されます。皆さん、商品を移動するたびに費用がかかり、損失が発生することを覚えておいてください。

JD.com がビジネスモデルを設計していたとき、独自の物流を構築し、主に自社運営のビジネスモデルにこだわることにしました。中国全土での商品の移動回数は平均 5 ～ 7 回であることがわかり、移動回数を半分以下に減らしたいと考えました。そのため、全国物流システムを設計する際、商品の移動回数を減らすことをスローガンにしました。これが JD Logistics のビジョンです。

JD.comのモデルはコストを削減し、取引の効率性を向上させることです

JD.com のほとんどの電子製品の物流はメーカーと直接行われています。Lenovo の工場ゲートで生産され、翌日には全国 7 か所の JD.com 倉庫に到着するため、JD.com でコンピューターを購入すると、配送速度が非常に速くなります。

アイテムの移動回数を減らしたいと考えています。現在、JD.com は社内で新しいモデルを設計しており、最終的な目標はアイテムの移動を 2 回だけにすることです。私たちは、製品が工場で生産される前に顧客を見つけています。製品が工場を出た後は、JDの倉庫を経由しなくなります。製品は倉庫に行かなくても、JD Logisticsを通じて消費者の自宅に直接配送されます。

したがって、JD.com のビジネス モデルが成功するかどうかは、コストを削減し、取引の効率を継続的に向上できるかどうかにかかっています。

弊社は上場​​企業です。JD.com の過去 3 年間の財務諸表をご覧ください。2 つのデータ セットがあります。JD.com は、Gome、Suning、Walmart よりもはるかに優れています。

最初の数字は総合コスト比率です。 JDグループ全体の総合原価率は約12％であるのに対し、国美と蘇寧の総合原価率は最大18.7％に達する。それはどういう意味ですか？

つまり、販売される電化製品100元ごとに、国美と蘇寧は18元のコストを支払わなければならないが、当社は12元で済む。 JD.comは残りの6元の一部を消費者に、残りの一部をメーカーに還元します。JD.comは中国ブランドメーカーの利益が増加することを期待しています。中国ブランドがうまくいってこそ、JD.comも良くなると私たちは主張します。

2008年以前、JD.comの在庫は非常に少なく、中国家電業界全体の平均純利益は2％未満でした。現在、中国家電業界全体のブランドメーカーの純利益率は5％を超え、2倍以上に増加しています。消費者は利益を得て、メーカーは利益を得ています。これがJD.comの価値であり、これがJD.comのビジネスモデルです。

2番目の数字は在庫回転率です。 JD.com のビジネス モデル全体は製品の効率性を中心に展開しており、在庫回転率は物流コストの非常に重要な部分です。コストは 2 つの部分で構成されます。1 つは直接輸送コスト、もう 1 つは商品の保管時間です。倉庫に保管されている製品のコストは輸送コストよりも高くなります。

電子商取引や従来の小売業者にとって、サプライ チェーンの効率を測定する上で最も重要な要素は在庫回転率です。これは、購入された商品の各バッチを販売するのに平均何日かかるかを意味します。国美集団と蘇寧集団の財務報告書を見ると、平均支払期間は100日を超えており、家電メーカーが商品を納品してから代金を受け取るまでに100日以上かかることになる。

在庫回転日数は約60～70日です。 JD.com の在庫回転日数はわずか 30 日強です (JD.com の 2015 年第 2 四半期の財務報告では、在庫回転日は 35 日でした)。当社の全体的な社内業務効率は、従来の小売業界と比較して 2 倍になっています。これは実際にはまだ比較のしようがありません。なぜなら、従来の小売業者の倉庫で管理されている SKU、つまり製品の種類は 10,000 ～ 50,000 程度で、50,000 を超えることはほとんどないからです。

しかし、現在JD.comが倉庫で管理しているSKU数や商品品種数は200万を超えており、これは同社の70～80倍、いや100倍にも上る。つまり、製品の種類は 100 倍になりますが、在庫回転率は半分の時間しかかかりません。

これら 2 つの数字を見ると、当社のサプライ チェーンの効率性が業界で非常に主導的な地位を維持していることがわかります。

JDファイナンスは7つの事業セグメントを設立しました

JD Financeは現在、サプライチェーンファイナンス、消費者金融、クラウドファンディング、資産管理、決済、保険、証券の7つの主要事業セグメントを確立しています。当社は、Jingbaobei、Baitiao、JD Wallet、Xiaojinku、Jingxiaodai、株式クラウドファンディング、株式クラウドファンディング、クラウドファンディング保険、JDクラウドイノベーションエコシステムなどの革新的な製品を次々と発売してきました。

JD Financeで成功できるでしょうか？依然としてコストと効率が中心です。従来の金融機関と比較して取引コストを削減し、金融の効率性を向上させることができなければ、JD Finance は意味をなさなくなります。トラフィックを利用して業界のシェアを獲得しているに過ぎません。生計を立てることはできますが、価値は限られています。

これを基に、当社はサプライチェーンファイナンス商品「Jing Baobei」と「Jing Xiaodai」を立ち上げました。まず、当社は迅速に融資を行います。ご入金いただければ、現金を受け取るまでにわずか3分しかかかりません。

第二に、返済に関しては、利息を日割りで精算することができます。借り入れと返済を継続することができ、自動返済機能も設定できます。融資プロセス全体において、融資担当者や支店は存在しません。お客様が同意する限り、紙の契約書に署名する必要はありません。データ分析を通じて、お客様の製品が上昇しているか下降しているかを把握でき、利益が業界平均を上回っているか下回っているかを計算することもできます。

JD BaiTiao でも同じです。JD.com で買い物をするときに使う唯一の支払い方法は JD BaiTiao です。クレジットがあれば、まず JD.com で買い物をして、後で支払うことができます。30 日以内は利息がかからず、銀行カードを紐づけることで自動的に返済できます。通常のクレジットカードの無利息期間は最長50日間です。信用度の高いユーザーは合計で最大80日間無利息でショッピングをお楽しみいただけます。 JD Baitiao は、クレジットによって価値を創造し、消費の成長を促進します。Baitiao のユーザーの間では、消費が 42% 増加しました。これは十分な数字です。クレジットは消費を促進し、誰もがお金を使う勇気を持つようになります。

これは、JD Finance の株式クラウドファンディングに特に当てはまります。大衆起業とイノベーションという国家政策の下、起業家はインターネットと共有経済のトレンドを最大限に活用して取引コストと情報の非対称性を削減し、成功の可能性を高めることができます。

エクイティクラウドファンディングは、起業家がより早く資金を調達できるだけでなく、人材、知恵、リソースをさらに集めることができるモデルです。 JD.com が構築したエコシステムは、このモデルがより大きな役割を果たせるようにするためのものです。現在、クラウドファンディング プラットフォームには、JD.com、JD.com Home Delivery、JD Payment、JD Insurance などと提携しているスタートアップが数多く存在します。

さらに、スタートアップ企業もJD Financeが構築したプラットフォームを通じてコミュニティを形成し、コミュニティメンバーが協力して多くの新しいプロジェクトを創出・育成し、ユーザーや資本市場から認知されています。

これらのインキュベートされた新規プロジェクトは、JDエクイティクラウドファンディングやプロダクトクラウドファンディングを通じて、さらに規模の拡大と製品発売を実現できます。これにより、一方では市場消費が促進され、他方では社会的雇用も促進されます。

現在、中国証券監督管理委員会の関連規定によると、「エクイティクラウドファンディング」は公開型、小規模型、大衆型クラウドファンディングとして明確に定義されているため、JD FinanceのDongjiaプラットフォームは呼びかけに応えて、名称を「プライベートエクイティファイナンス」に変更しました。

東家プラットフォームは3月31日に立ち上げられ、これまでに50社以上のスタートアップ企業に融資を行っており、累計融資額は5億5000万元以上、平均融資率は100％を超えており、現在市場で最もパフォーマンスの高いプラットフォームとなっている。

JD Finance が従来の銀行を転覆できるとは思ってもいませんでした。私たちは今でも、JD が銀行の最良のパートナーであることを願っています。私たちの資金は銀行から来ており、私たちは銀行システムと共生しています。

JD.com、農村地域で「3F」戦略を推進

私は農家の生まれで、18歳まで田舎に住んでいたので、田舎に対する理解は比較的深いです。中国では地域間での商品の逆転現象が大きく、つまり、豊かな地域ほど商品やサービスの価格が低く、貧しい地域ほど商品やサービスの価格が高くなります。同じ衣類や電化製品でも、チベットでは北京よりはるかに高価です。

地方のインフラ状況は弱く、インターネットの普及率は低く、物流はスムーズではありません。農家は農作物を売って生計を立てていますが、農村部での販売は基本的にオフラインで行われ、販売チャネルも非常に限られています。農産物は売れずに畑で腐ってしまうこともよくあります。生産資源の無駄遣いだけでなく、農家の収入も減少しました。そこで、私たちは農村地域で3F戦略を開始しました。

まず、工業製品は農村に送られます。都市と農村の製品やサービスの価格差をなくし、すべての農家が最高品質の原材料を最低コストで購入できるようにしたいと考えています。中国農業部が認定した国家種子基地は3つしかありません。本物の種子が農家の手に渡るまでには、省レベルの種子基地、県レベルの種子基地、郷レベルの種子基地などを通過する必要があります。各基地で価格に10～20%が上乗せされるため、農家が受け取る価格はその何倍も高くなります。

そのため、私たちはJDの完璧な物流システムを利用して、種子、肥料、農薬などを工場から畑に届け、種子が本物であることを保証し、農家のコストを大幅に節約したいと考えています。

2つ目は農民金融です。これまでのところ、中国の農村部の金利は2％と3％と非常に一般的です。しかし、農民の強い金融需要は彼らの低所得と矛盾しています。近年、中国の農民の収入は質的に向上しているものの、農民の生活の惰性により、ほぼすべての農民が生涯に何度も借金を負うことになる。

そこで私たちは、JD Baitiao のように、ビッグデータ分析を通じて農家に直接融資を提供したいと考えています。1 ペニーも支払う必要はありません。種子、肥料、農薬を家に持ち帰って播種できます。利益が出たら、元金と利子を返済できます。さらに、私たちの金利は、彼らの平均貸出金利の半分以下です。

現在、私たちは数十万の農家に金融サービスを提供しています。これは価値あることであり、価値あるものが成功できると信じています。

3つ目は、Farm to Table、つまり私たちが実現したい新鮮な食品です。永輝スーパーマーケットは、畑から食卓まで直接お届けする中国最高の生鮮食品サプライチェーンシステムを10年以上かけて構築してきました。これはまさに当社の戦略と同じであるため、永輝に投資しました。将来的には、オンライン販売用とオフライン販売用のサプライチェーンを Yonghui と共有する可能性があります。

JDの農村金融戦略は、JDの農村電子商取引を基盤としています。「3F」戦略の範囲は、農家による農産物の生産と都市への販売、都市から工業製品、農業資材などを購入して消費する前の資金回収、財務管理、再投資までをカバーしており、完全な農村経済産業チェーンです。JDは、農村産業チェーン全体に完全な金融サービスを提供し、農村経済チェーン全体の構築を加速し、最適化することができます。

農家の生産、調達、加工、販売などの連携により、多額の資本需要が生み出される。例えば、生産手段の調達に関して、JD.com は独自のチャネルを使用して手頃な価格の本物の原材料を農家に届けるだけでなく、農家に信用販売や融資サービスも提供しています。

JD.comは、農産物の生産過程において、農家に信用や技術研修などの多様なサービスを提供し、製品販売面では、チャネルの優位性を活かして農産物の販売チャネルを開拓し、信用やクラウドファンディングなどさまざまな手段を通じて資金を循環させ、農家と企業の発展を支援しています。

「北京農村融資」は担保なしで申し込みができ、農家専用の低金利も提供しており、最短で即日融資も可能です。さらに、JD Finance は、農村部の信用ニーズによりよく応えるために、JD Chongqing Microfinance Company を設立する準備も進めています。

農業投入資材信用分野の「北京先駆農業ローン」と農産物信用分野の「北京人寿農業ローン」は、それぞれ農業投入資材購入リンクにおける生産資材信用需要と農産物購入リンクにおける農産物信用需要を満たします。信用評価ができないため、農家が従来の金融機関から融資**を受けることは困難です。

このような問題に直面して、JD Financeは農業機関との協力を選択しました。パートナーと電子商取引プラットフォームに蓄積されたビッグデータ情報に基づいて、農家の信用レベルを理解し、リスクを制御するために適切な信用限度額を提供しました。

これは私の考えです。JD グループで私たちが行うすべてのこと、過去 12 年間に私たちが行ったすべてのことにおいて、私たちは自分自身に問いかけます。これを行う際に、インターネット ツールとインターネットの特性を利用して、業界の取引コストを削減したでしょうか?業界全体の取引効率の向上につながるでしょうか？

できるなら、やりますよ。いいえ、いくらお金を稼いでも、そんなことはしません。

原題：JD.comの劉強東氏：中国のインターネット産業は巨大なバブル

キーワード: インターネット