起業家にとって投資家を笑わせるのは難しい。プロジェクトの90%は5分以内に議論される。

「あなた方はエンジェル投資家なのに、どうしてそんなに選り好みできるのか？」と、ある起業家は中国で最も有名なエンジェル投資家のグループと会話をした後で言った。

「エンジェル」と起業プロジェクトとのこの会合には、薛曼子（Weibo）、李開復（Weibo）、何伯泉、曾立清など、10人近くのエンジェル投資家が出席した。いずれも有名人だ。全国から100人以上の起業家が長い列を作りました。現場は非常に活気にあふれていたものの、ほとんどのプロジェクトは議論開始から5分以内にエンジェル投資家によって却下されました。

解雇される主な理由の 1 つは、アイデアや目標はあるが、具体的な方法や行動がないことです。あるエンジェル投資家は「起業家の中には、すぐにお金が欲しいという人もいます。私が言いたいのは、まずは製品を作ることに全力を尽くしてから、私たちのところに来てほしいということです」と語った。

起業家たちもこれに憤慨している。 「お金がないからエンジェル投資家を探しに来た。お金があって初めて実行できる。」このような言葉は起業家の間でよく聞かれます。

中国はアメリカのようにアイデアだけでエンジェル投資を獲得することはできないのでしょうか？一般の起業家は、どうすればエンジェル投資家の支持を勝ち取ることができるのでしょうか？記者は最近、いくつかの投資家カンファレンスやマッチングミーティングに参加し、これらの疑問に答えようとしました。

プロジェクトを選択することは、恋に落ちる相手を見つけることに似ています。

「エンジェル投資家と起業家の関係は、本質的には男女の恋愛と同じだ」と、「ナンバーワンエンジェル投資家」として知られる薛曼子氏は言う。一目惚れする人もいれば、振り返って「あの人は薄明かりの中にいる」と突然気づく人もいる。もちろん、どんな犠牲を払っても屈しない人もいる。

薛曼子氏は1990年代から投資を始め、これまでに100～200件のプロジェクトに投資してきた。最も成功したのはUTStarcomへの25万ドルの投資で、これにより薛氏は1億ドル以上の利益を得た。その後、彼は電子商取引サイト8848、李翔のPcpopとAutohome、蔡文生の265ナビゲーションサイトなどに投資した。

薛曼子さんは、恋愛関係なので感情が重要な要素であり、良いプロジェクトを見逃してしまうのは避けられないと考えています。

当時、ソフトバンクの孫正義氏は、ジャック・マー氏（微博）に薛曼子氏を連れて投資しようとしたが、ジャック・マー氏と会った後、薛曼子氏は「彼はこんな風貌で、将来はどうなるのか」と言い、投資を拒否した。その後、薛曼子は周鴻義（Weibo）が設立したばかりの3721を訪ね、「何があろうとも、とはどういう意味ですか？このような会社が成功できるでしょうか？」と言った。3年後、ヤフーは3721を1億2000万ドルで買収した。周鴻義は後にQihoo 360を設立し、NASDAQに上場した。

李開復や徐小平など、サークル内の友人らは微博に書き込み、薛曼子を刺激した。この「いたずらっ子」も、この好投資チャンスを逃したことを後悔していると語った。

薛曼子氏は、プロジェクトを選択する際に重要な要素をいくつかまとめました。まず、創設者がプロジェクトに興味を持っている必要があるということです。彼はどれくらい興味を持っているか？ たとえお金を払わなくても彼はやるだろう。2番目に、起業家のチーム。3番目に、プロジェクトが新興産業であるかどうか、そしてそれをさらに大きく、強力にできるかどうか。

デートに関しては、人によって恋人に対する目標や興味は異なりますが、投資についても同じことが言えます。例えば、消費者部門でキャリアをスタートさせた何伯泉氏は、消費者部門への投資を好んでいます。楊向陽氏は、母校である清華大学への愛着から、当初はバイオ医薬品業界に投資していましたが、現在ではバイオ医薬品業界への投資をキャリアとみなしています...起業家は、さまざまな投資家の投資スタイルに精通した後、それに応じて投資をターゲットにすることができます。

起業家の実行能力に最も懸念

合理的な判断に寄与する要素は数多くありますが、エンジェル投資家の目から見ると、最も重要な要素は起業家が信頼できる人物であることです。薛曼子は起業家と会う際、まずその人が信頼できるかどうか、そしてそのプロジェクトに投資価値があるかどうかを確認します。

「私はこれまで100～200の企業に投資してきましたが、その多くは損失を出しましたが、騙された企業は一つもありません。私たちは誠実さを重んじています。私たちが投資した企業は良いニュースだけを報告し、悪いニュースは報告しません。これは人間の本性ですが、他人を騙すことは絶対に許されません。」彼は、起業家が投資を受けた後、家や車を買いに戻り、妻にCEOを務めるよう頼むのは受け入れられないと語った。

誠実さを重視するのは薛曼子氏だけではない。雷軍氏（Weibo）、孫涛然氏など、ほぼすべてのエンジェル投資家が起業家の個人的な誠実さと人格について懸念を表明している。

「中国の契約や信用の仕組みは未成熟で、エンジェル投資家は投資先の企業の日常業務を監視する時間がなく、基本的には起業家の自覚にかかっている」と雷軍氏は述べ、リスクを減らすためにも、よく知らない場合は投資しないと語った。 「私は基本的に自分がよく知っている業界にのみ投資し、知っている人にのみ投資し、知り合いの知り合いにのみ投資します。つまり、この2つのレベルの関係にのみ投資します。私は孫涛然氏と李雪玲氏（微博）に投資しました。私は孫涛然氏に1994年に、李雪玲氏に1997年に会いました。」

雷軍氏の投資対象者の中には、キングソフトで働いた経験のある技術者や幹部が多く含まれており、これも雷軍氏の「よく知らないのなら投資しない」という投資原則を裏付けている。さらに、雷軍は自分が選んだ人々に大きな信頼を寄せており、たとえ彼らが失敗したとしても喜んで彼らを助けるつもりです。例えば、陳念（Weibo）はVanclを設立する前に2つのビジネスを立ち上げていましたが、雷軍が彼を認め、Vanclの設立につながりました。

曾立清もこのスタイルを貫いています。彼はテンセントの創業者の一人であり、後にエンジェル投資家となり、すでに上場しているTaomi.comなどの企業に投資した。彼の投資原則は、テンセントの従業員、またはテンセントが携わっている分野にのみ投資することです。

では、エンジェル投資家に最も好まれるのは誰でしょうか?

こうした著名なエンジェル投資家の言葉から見ても、実際の投資事例から見ても、社会で数年の就業経験を積んだ人の方が、起業時にエンジェル投資を獲得する可能性が高いようです。雷軍氏は、自分が投資した起業家の平均年齢は35歳だと語った。

「マイクロソフトやグーグルなどのアメリカの大企業は大学生、あるいはまだ卒業していない大学生によって設立されましたが、中国の状況はアメリカとは異なります。」雷軍氏は、今日の中国の起業市場に欠けているのはアイデアではなく実行力だと述べた。一度に1万のアイデアを思いつくことはできますが、最も重要なのは、良いアイデアが浮かんだらそれを実現できるかどうかです。

ジャーナリストのメモ

エンジェルとベンチャーキャピタル

アメリカでは、普通の起業家でもアイデアだけで投資を得られる人もいます。 2つのハッチバックを比較すると、いくつかの違いがあるようです。その理由は何ですか?

まず、エンジェル投資は海外では社会貢献の手段とみなされることが多く、失敗する可能性が高い慈善事業だと考えられています。長年米国で投資を行っている薛曼子氏は、天使の英語は「Angel」で、アイデアや考えだけを持っていて、どの機関もお金を出してくれないとしても、それでもお金を与えてくれるなら、その人は天使と呼ばれる、と説明した。

しかし、天使が中国に来た後、いくつかの変化が起こりました。国内の機関投資家エンジェル投資会社の創業者は、当初は社会貢献や公益事業に携わるという考えでエンジェル投資を始めたが、後にエンジェル投資による利益が非常に大きいことに気づいたと率直に語った。

一方、米国におけるエンジェル投資は、長年の発展を経て、退職した企業幹部、教授、芸能人などがエンジェル投資家となった非常に大きなグループを形成しています。リー・カイフー氏は、米国の約600万人の億万長者のうち、すでに30万人のエンジェル投資家がいると述べ、これは億万長者の5％がエンジェル投資を行っていることを意味する。金額で見ると、2007年の米国におけるエンジェル投資総額は250億ドルで、これはベンチャーキャピタルの総額に匹敵します。

中国の人口は米国の5倍で、150万人のエンジェルが必要だ。創業邦研究センターの報告書によると、中国のエンジェル投資家のほとんどは2005年以降に投資を始​​めており、そのうち60%は2009年以降に投資を始​​めたという。このことから、中国におけるエンジェル投資は活発化しているものの、大きな規模には程遠く、人数にもまだ大きな差があることがわかります。

中国のエンジェル投資家は、資源よりも人材が多いため、選択肢が豊富です。そのため、リスクを軽減するために、中国のエンジェル投資家は起業家にアイデアを持つだけでなく、それを実行に移して製品を作ることを要求することもあります。この意味では、中国におけるエンジェル投資はベンチャーキャピタルに近いと言えます。

元のタイトル: 起業家が投資家を笑わせるのは難しい。プロジェクトの 90% は 5 分以内に議論される。

キーワード: 起業、ウェブマスター、ウェブサイト、ウェブサイトのプロモーション、収益化