中国新経済企業トップ500社の発展報告書

2008 年の国際金融危機以来、世界経済は深刻な不況に見舞われ、成長は鈍化し、将来に対する不確実性が高まっています。我々は現在、第14次5カ年計画の開始と二つの百年目標の歴史的な交差点に立っています。中国経済は「新常態」の下でグローバル化と経済下押し圧力という複雑かつ変化する新たな状況に直面しており、新たな勢いと新たな成長の極を早急に開拓する必要があります。このような背景から、中国企業評価協会は清華大学中国経済社会データ研究センターを学術支援ユニット、中国指標研究院を研究ユニットとして「中国新経済企業トップ500」評価活動を主催し、わが国の新経済産業の発展を促進し、新産業、新業態、新ビジネスモデルを備えたモデル企業群を発掘することを目指しています。

プロジェクト開始以来、中国指標学院の研究チームは清華大学中国経済社会データ研究センターの学術的支援を得て、わが国の新経済の発展状況について体系的な研究を行い、新経済の9つの主要分野と60以上のデータ分野を網羅する国内初の「中国新経済企業データベース」を初版で構築した。また、「新経済企業情報報告システム」を構築し、大量の一次データと情報を収集した。研究チームは、新経済企業に適した「市場/評価+補正係数」評価方法を開拓し、企業規模、成長率、収益性、技術主導、人材雇用、社会世論など6つのカテゴリと9つの指標を含む「新経済企業評価指標システム」を構築しました。中国の新経済企業を体系的かつ総合的に評価し、「中国新経済企業トップ500」を発表しました。また、新経済企業トップ500の特徴とパターンを分析し、最終的に「中国新経済企業トップ500発展報告書」を作成しました。

「中国新経済企業トップ500社の発展報告」は、わが国の新経済と優秀な新経済企業の発展を初めて体系的に研究・評価したもので、わが国の新経済の基本理論、現状、企業研究、事例分析、政策提言などの内容を網羅し、総字数は13万字に上る。報告書は、新経済が新たな原動力として、国民経済の全面的転換とアップグレードの重要な原動力となっていることを示している。同時に、新型コロナウイルス感染症の流行などの緊急事態への対応において、わが国の経済システムのシステムリスクを大幅に軽減した。新経済企業の優れた代表として、トップ500の新経済企業は、以下の8つの発展傾向を示しています。第一に、先進的な製造業が50％以上を占め、インターネットのシナリオが明らかです。第二に、民営企業が新経済発展の主力となり、柔軟なビジネス方式を持っています。第三に、主に東部地域に分布しており、北京、上海、深セン、杭州の4つの都市に集中しています。第四に、トップ企業の集中度は極めて高く、ロングテールの特徴が明らかです。第五に、どこでも高い成長が達成されていますが、産業分野の違いは大きいです。第六に、成長を優先し、利益を後回しにしています。第七に、上場のスピードはますます速くなり、非メインボードに集中しています。第八に、世間の注目度が高く、社会的影響が良好です。

1. 産業分野

先進的な製造業が50%以上を占める

業種別に見ると、先進的製造業企業が51.2%と最も高い割合を占め、次いでインターネット・現代情報技術サービス業と新生活サービス活動企業がそれぞれ15.6%と14.0%を占めた。その他の産業分野の分布では、現代生産サービス活動が7.0％、現代技術サービスと革新・起業サービスが4.0％、新エネルギー活動と現代総合管理活動がそれぞれ約2.8％を占め、省エネ・環境保護活動と現代農林畜産・漁業はそれぞれ1.8％と0.8％と比較的低い割合を占めた。

新経済企業トップ500社の業種分布

データソース: 中国指数データ

インターネットは明らかにシナリオベースである

伝統的な業界分類によると、新経済企業トップ500社のうちインターネット企業は188社で37.6%を占め、先進製造企業のうち3分の1は情報機器メーカーである。しかし、新経済産業の分類では、インターネット産業のシナリオベースの傾向がますます顕著になり、多くの企業が単なる技術提供者ではなく、生産サービス、生活サービス、現代の統合管理などのさまざまな分野に浸透しています。

新興経済企業トップ500社におけるインターネット企業のシナリオベースの分布

データソース: 中国指数データ

2. 企業タイプ

主に民間所有で、柔軟な経営方法を採用している

民間企業は新しい経済の発展において重要な役割を果たしてきた。新経済企業トップ500社のうち、民営企業は426社で85％を占め、国有企業は74社で15％を占めている。民営新経済企業の発展品質は非常に高く、上位10社のうち8社が民営企業であり、上位50社のうち40社が民営企業である。中国企業上位500社のうち、国有企業が半数以上を占め、民営企業は235社で50％未満となっている。比較すると、ニューエコノミー企業上位500社のうち民間企業の割合が高くなっています。

中国新経済企業トップ500社（a）と中国トップ500社（b）の業種比較

データソース: 中国指数データ

3. 地理的分布

主に東部地域に分布する

省別分布で見ると、北京、広東、浙江、上海の新興経済トップ500企業の数はそれぞれ115社、102社、69社、61社で、この4省の企業数は全体の69.4%を占めている。比較すると、上記4省の企業数は、中国企業上位500社のわずか45.4%を占めるに過ぎません。新経済企業は、一人当たりのGDPが高く、総合的な実力と競争力が比較的優れている地域での発展を好みます。平均時価総額・評価額で見ると、広東省、浙江省、北京市の企業の平均時価総額・評価額は、それぞれ約975億元、932億元、675億元で、全省の中でトップ3にランクされています。この状況は、アリババ、テンセント、ファーウェイなどの大企業が牽引しています。

新経済企業トップ500社の省別分布と平均時価総額/評価額

データソース: 中国指数データ

地域別に見ると、東部地域のトップ500社は435社で全体の87.0％を占め、中部地域は33社、西部地域は24社でそれぞれ6.6％、4.8％を占めた。東北地域の企業数は最も少なく、わずか8社で1.6％を占めた。

ニューエコノミー企業トップ500社の地域分布

データソース: 中国指数データ

北京、上海、深セン、杭州に集中している

都市分布の観点から見ると、トップ500ニューエコノミー企業は4つの階層に分布しています。北京は第1階層を占め、トップ500ニューエコノミー企業の数が最も多く、115社に達し、23.0％を占めています。上海、深セン、杭州は第2階層にあり、トップ500ニューエコノミー企業はそれぞれ61社、60社、42社で、約10％を占め、ニューエコノミー都市の中では好調です。広州、蘇州などの都市は第3階層にあり、トップ500ニューエコノミー企業の数は20社未満です。上位2層の4都市、すなわち北京、上海、深セン、杭州には、トップ500新経済企業が278社あり、50％以上を占めている。

新経済企業トップ500の都市分布

データソース: 中国指数データ

4. スケール開発

ヘッド集中度が非常に高く、ロングテールの特徴が顕著である

ニューエコノミー企業上位500社の時価総額/評価額の分布は、極めて高い集中度を示しており、企業間の時価総額/評価額の格差が明らかです。アリババはリストの中で最も高い時価総額/評価額を持つ企業であり、時価総額は約4兆元である。アリババ、テンセント、ファーウェイなどの大手企業の後、企業の時価総額/評価額は急激に低下している。上位500社のうち、上位3社の時価総額/評価額は上位500社の合計時価総額/評価額の26.2%を占め、上位10社は上位500社の合計時価総額/評価額の35.1%を占め、上位50社は上位500社の合計時価総額/評価額の57.7%を占めました。企業の時価総額・評価額の中央値は250.2億元、平均は655.9億元です。

ニューエコノミー企業トップ500社の市場/評価分布

データソース: 中国指数データ

業界全体の市場と評価のギャップは平均的に大きい

新経済企業トップ500社のうち、インターネットおよび現代情報技術サービス企業の平均時価総額/評価額が最も高く、1,396億元であるのに対し、平均時価総額/評価額が最も低い産業分野は省エネ・環境保護活動で、178億元である。両者の平均時価総額/評価額の差は1,200億元を超える。近代農林畜産漁業の平均時価総額・評価額も、新経済企業トップ500社の平均時価総額・評価額の866億元を上回った。新生活サービス活動、先進製造、新エネルギー活動、現​​代統合管理、現代生産**活動、革新・起業サービス向け現代技術サービスの平均時価総額/評価額は、それぞれ644億元、523億元、517億元、436億元、435億元、323億元であった。

業界別トップ500の新興経済企業の平均時価総額/評価

データソース: 中国指数データ

5. 成長率

産業分野によって大きな違いはあるものの、全般的に高い成長が達成された。

ニューエコノミー企業上位500社の年間収益成長率は総じて増加を続け、平均成長率は79.6%となった。産業分野別に見ると、新生活活動と先進製造業が第1層を占め、平均年間収益成長率はそれぞれ105.8%と99.3%に達した。省エネ・環境保護活動と現代統合管理活動は第2階層を構成し、平均年間収益成長率は70％を超え、どちらも約76％です。第3階層は、現代生産**活動、現代技術サービスと革新および起業サービス、インターネットおよび現代情報技術サービスであり、平均年間収益成長率はそれぞれ42.4%、40.6%、32.2%で30%を超えています。近代農業、林業、畜産、漁業、新エネルギー活動の収益の伸びはそれぞれ 17.9% と 13.4% と低かった。

さまざまな業界のトップ500の新興経済企業の平均収益成長率

データソース: 中国指数データ

6. 収益性

成長第一、利益第二

ニューエコノミー企業上位500社の営業利益と利益には一定の正の相関関係があり、売上高が大きい企業は相対的に収益性も高い。具体的には、収益が低い企業は利益が相対的に低く、変動性も高くなります。収益が高い企業は利益も高く、変動も少なくなります。インターネットの遺伝子を持つニューエコノミー企業の多くにとって、直接的および間接的なネットワーク効果の拡大は企業発展にとって極めて重要です。初期段階では、成長のために利益を犠牲にして勢いよく規模を拡大し、規模が一定レベルに達したときに初めて利益を上げ始めることがよくあります。 JD.com、Meituan、Pinduoduo、Beikeなどの企業はいずれも、市場を獲得し、プラットフォームのネットワーク効果を拡大するために、初期段階で費用を惜しみませんでした。

2019年ニューエコノミー企業トップ500社の売上高と純利益の分布

データソース: 中国指数データ

VII. 上場の特性

資本依存度が高く、主に非メインボード上場

ニューエコノミー企業上位500社では上場活動が活発で、上場企業が385社で77％、非上場企業が115社で23％を占めている。新経済企業の初期段階では、新技術の研究開発、新製品の開発と生産、新市場の開拓のために十分な資本投資が必要です。自社の事業蓄積だけに頼っていては、すぐに規模を形成して競争優位性を失うことは困難です。そのため、新経済企業は効率的に資金を蓄積する必要があり、上場は急速な発展を実現するための効果的な方法の一つです。

ニューエコノミー企業トップ500社の上場状況

データソース: 中国指数データ

ニューエコノミー企業上位500社のほとんどは非メインボードへの上場を選択しており、そのほとんどは国内で上場されています。上場企業385社のうち、非メインボード（GEM、科創板、中小企業板など）に上場している企業は203社で、50％以上を占めています。メインボードに上場している企業は101社で、26％を占めています。米国と香港に上場している企業はそれぞれ45社と36社で、約10％を占めています。

ニューエコノミー企業上位500社の業種別上場分布

データソース: 中国指数データ

2010年と2019年の2回の上場ピーク

上場時期で見ると、ニューエコノミー企業トップ500社の上場企業数は年々増加しており、毎年平均14.26社の新規上場企業がある。上場企業数は2010年と2019年に2度のピークを迎え、それぞれ1年間で37社と56社が上場し、トップ500社全体の上場企業数の9.6％と14.5％を占めた。これら 2 つのピークは、ChiNext と Science and Technology Innovation Board の開設と一致しています。

ニューエコノミー企業上位500社の上場時期分布

データソース: 中国指数データ

市場投入までのスピードが速まっている

資本への依存度とブランド需要により、新興経済圏の企業は株式公開にますます熱心になっています。特に、後から設立された企業は株式公開に要する時間が短く、株式公開も容易です。ニューエコノミー企業上位500社のうち、設立3年以内の企業の上場に要する平均期間はわずか27か月であり、設立10年以内の企業の上場に要する平均期間は70か月以内です。それに比べて、会社の設立から長い期間が経てば経つほど、株式公開までに時間がかかり、株式公開も難しくなります。設立10年以上の企業が株式公開するまでに要する平均期間は100か月以上、設立30年以上の企業が株式公開するまでに要する平均期間は190か月以上となっています。新経済企業は、新しい産業、新しい業態、新しいビジネスモデルを特徴としています。しかし、以前に設立された企業の場合、ビジネスモデルと産業は比較的固定されており、変革には新規設立企業よりも多くの時間と資本が必要です。

ニューエコノミー企業上位500社の株式公開に必要な時間

データソース: 中国指数データ

8. 社会的影響

高い注目度

全体として、ニューエコノミー企業トップ500社は、2019年6月から2020年6月まで平均2,364件の世論調査を受けるなど、世間の注目度が高かった。そのうち、現代農林畜産漁業とインターネット・現代情報技術サービスの平均意見数はそれぞれ3199件と3197件で最も多かった。現代農林畜産漁業、先進製造業、新生活サービス活動に関する意見の平均数はそれぞれ2,493件、2,169件で、2,000件を超えた。企業意見の平均件数が最も少なかったのは、省エネ・環境保護活動と新エネルギー活動で、それぞれ845件と801件だった。

新経済トップ500の各産業分野における世論企業の平均数

データソース: 中国指数データ

肯定的な世論と良い社会的影響

ニューエコノミー企業トップ500社の世論スコアの平均は1.76ポイント、肯定的な世論スコアの平均は3.26ポイント、否定的な世論スコアの平均は-2.26ポイントでした。全体的な世論は好意的であり、社会的影響も良好です。業種別に見ると、省エネ・環境保護活動に取り組む企業の平均得点が最も高く、2.55点に達した。新しいライフスタイル活動に取り組む企業の平均スコアはわずか1.15ポイントと比較的低かった。肯定的な世論の平均スコアは、すべての業界で比較的近く、3.10～3.65ポイントの範囲にあります。一方、否定的な世論の平均スコアは大きく異なります。近代農林畜産漁業と近代技術サービスおよびイノベーション・起業サービス企業は、否定的な世論の平均スコアが高く、それぞれ-1.64ポイントと-1.74ポイントです。新しいライフスタイル活動企業は、否定的な世論の平均スコアが最も低く、-3.06ポイントです。

さまざまな業界のトップ500の新興経済企業の平均世論スコア

データソース: 中国指数データ

著者: 中国指数アカデミー

出典: 中国指数アカデミー

原題：中国新経済企業トップ500社の発展報告書

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