Weibo の収益とユーザー数の成長は低迷しています。どうすれば救われるのでしょうか?

設立から10年以上が経ち、 Weiboは徐々に成長が鈍化する兆候を見せています。

3月18日夜、Weiboは第4四半期および通期の財務報告を発表した。データによると、Weiboの第4四半期の収益は5億1,300万米ドルで、最初の3四半期から回復し、前年同期の4億6,800万米ドルから10%増加した。しかし、通期の財務データに基づくと、年間総収益はわずか16億9,000万米ドルで、前年比4％の減少となった。

同時に、Weiboの純利益はさらに減少した。第4四半期のWeiboの純利益は2,900万米ドルで、前年同期比36.6%減少した。

ユーザー数の増加という点でも、Weibo のパフォーマンスは低調でした。 2018年12月、Weiboの月間アクティブユーザー数は5億2,100万人で、前年同期比で約500万人の純増となった。また、1日あたりの平均アクティブユーザー数は2億2,500万人で、前年同期比で約300万人の純増となった。

5億人のユーザー基盤を持つWeiboは、新規ユーザーの獲得において安定期に入っており、ユーザー数の飛躍的な増加は難しい。特にショートビデオやライブ放送プラットフォームの圧力により、Weiboはユーザーの時間をめぐる競争でより多くの競争相手に遭遇しました。

微博が財務報告の中で、最高執行責任者（COO）に王偉氏、最高財務責任者（CFO）に​​曹斐氏の2人の新任を発表したことは注目に値する。

長期的にはWeiboの成長はまだ楽観的ではないものの、短期的には第4四半期の業績は資本市場を満足させた。 3月18日の終値時点で、Weiboの株価は前営業日比4.68%上昇の52.8ドルで取引を終えた。財務報告によると、同社の純収益と調整後1株当たり利益はともにアナリストの予想を上回った。

広告ビジネスは好調だが、収益化の構造は依然としてシンプル

関連する分析では、Weibo の第 4 四半期の 10% の成長は、業績が回復したことを意味するものではないとみられています。 Weiboの10%の成長のうち、約7%は人民元高によるものだ。為替レートを一定にした場合、Weiboの前年比成長率はわずか3%だった。

過去の財務報告データを総合すると、Weiboが新たな成長のボトルネックに直面していることは明らかだ。売上高は3年連続で17億米ドル前後で推移しており、売上高成長率は年々低下しています。 2017年から2018年にかけて急成長を遂げた後、Weiboの収益成長率は75%から徐々にマイナス成長に転じ、年間で-4%にまで落ち込んだ。

2017年のWeiboの収益の推移（画像出典：All-Weather Technologyが財務報告情報に基づいてまとめたもの）

四半期収益の面では、年初からの流行の影響により、Weiboの広告事業全体の需要は上半期に減少し、第1四半期と第2四半期の収益は常に4億ドルを下回り、比較的明らかなマイナス成長となった（Weiboの第1四半期の四半期収益の伸びは、一度-19％に落ち込んだ）。同時に、前期の業績の大幅な成長と比較すると、Weiboは2019年以降徐々に安定期に入り、四半期の収益は3億～5億元前後で推移し、直線的な下降傾向を示しています。

2018年のWeibo四半期収益の推移（画像出典：All-Weather Technologyが財務報告情報に基づいてまとめたもの）

第4四半期は常にWeiboの収益のピーク期であり、特に今年は感染症の状況が改善した後、広告需要は「反動的な」成長を見せている。そのため、第 1 四半期から第 3 四半期までと比べると、第 4 四半期の収益は主に主力事業の広告およびマーケティング収益の増加により増加しました。財務報告によると、同社の第4四半期の収益は4億5,350万ドルで、前年同期の4億600万ドルから12%増加した。

同時に、Weibo は広告が中心となる単一構造からまだ脱却できていない。第4四半期には、広告とマーケティング事業がWeiboの総収益の約90％を占めました。広告収入の大部分は、Weibo最大の広告主であり大株主でもあるアリババによるもので、5,953万件に達し、前年比57%増となった。他の中小広告主の貢献は非常に限られており、前年比わずか2%の増加にとどまった。

付加価値サービスではより顕著な減少が見られ、通年の収益は2億380万米ドルで、前年比14%の減少となった。これは主に生放送収入の減少に関係しています。

ユーザー数の増加がボトルネックに

昨年上半期の流行の恩恵により、Weiboは第1四半期に月間アクティブユーザー数5億5000万人という四半期最高記録を達成した。しかし、流行が収束するにつれて、月間アクティブユーザー数は徐々に減少し始め、第4四半期には5億2,100万人に減少しましたが、それでも前年同期の5億1,600万人からは500万人の微増となっています。

微博の王高飛CEOは、ユーザー維持率の低さの問題について、「今年の流行病の影響と、下半期の娯楽コンテンツに対する厳格な規制により、新規ユーザーの維持率は前年に比べて低下している。第2四半期と第3四半期にユーザー数が減少したのもこのせいだ」と説明した。

その後、Weiboは下半期に運営戦略を適切に最適化し、人気のソーシャルネットワーキングやビデオなどの中核競争分野への投資に重点を置きました。また、動画アカウントを通じて、プラットフォームのトップユーザーは公開する動画の数を増やすことができ、ユーザーは情報フローでより多くの動画コンテンツを消費できるようになり、動画を通じてユーザーを維持する能力が向上します。全体としては、これらの対策は一定の成果を上げており、第 4 四半期のユーザーアクティビティは昨年 12 月と比較して回復しました。

ビデオに重点を置くことが、Weibo が自らを救う次の道となるかもしれない。 2018年には早くもWeiboは「ショート動画への投資を増やす」ことを提案し、Weiboストーリー専用の独立アプリ「愛東ショート動画」をリリースしたが、市場で大きな反響はなかった。

単一の収益化構造の下、Weiboの広告収入の伸びは年々鈍化しており、同時に、Douyin、Kuaishou、Bilibiliなどの短編動画や中編動画プラットフォームが広告主の新たな選択肢になりつつある。

2019年のWeiboのMAUの推移（画像出典：All-Weather Technology、財務報告情報を基に作成）

5億人のユーザー基盤を持つWeiboのユーザー数の増加はすでにボトルネック期に達している。 WeiboのMAUの前年比成長率は、特に今年の第1四半期以降、下降傾向にあることがわかります。第1四半期では、MAU成長率が初めて5000万人を下回り、第4四半期にはさらに500万人に減少しました。どのようにギアをシフトし、より多様な収益化の方法を見つけるかが、Weibo が資本市場でストーリーを語るための鍵となるかもしれない。

かつて、Weiboの歴史において重要な転換点がありました。 2012年、Weibo上で一連の敏感な世論が規制当局の注目を集め、政治界の重鎮たちがこぞってWeiboを去った。生死の危機に直面したWeiboは娯楽に目を向け、中小ネット有名人を支援し、インターネットコミュニティ史上稀に見る第二の復活を果たした。

今日に至るまで、Weibo は、エンターテインメント界のスターが最も多く発言し、最も白熱した議論を交わすインターネット上のソーシャル プラットフォームであり続けています。質の高いスターや KOL のグループを擁していることも、Weibo の核となる競争上の優位性の 1 つです。同時に、Weiboユーザーの若年化も加速している。最近発表された年次ユーザー発展報告書によると、1990年代から2000年代生まれのWeiboユーザーが約80%を占めている。

著者: 徐曼菲

出典: All Weather Technology (ID: iawtmt)

原題：Weibo の収益とユーザー数の増加は低迷、どうすれば救われるのか？

キーワード: Weibo、ユーザー増加