QunarのIPO成功の秘密を解明：Baiduのサポートが鍵

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11月1日、オンライン旅行検索プラットフォームQunarがナスダックに上場し、投資家から大きな注目を集めました。 QunarのIPO発行価格は15ドルに設定され、取引初日に89％上昇した。 Qunarに対する投資家のロングポジションへの熱意は非常に高く、これは、設立から8年が経過したQunarが「成人の儀式」を終え、新たな発展段階に入ろうとしていることをある程度示唆している。 QunarとBaiduの合併は、中国のインターネット業界で最も成功した合併・買収となった。

Qunarの上場成功の裏には、中国ネット企業が米国で上場するための全く新しい「Qunarモデル」も開かれた。つまり、大株主として自社の事業の将来的発展に最も有利なプラットフォームを選択し、大樹の支援を受けて急成長し、最速のスピードでIPOを成功させるというモデルだ。開発の勢いを最大限活用するために百度を主要株主として選ぶことが、Qunarの上場成功の鍵であることは明らかだ。

1つ目は、Baiduのプラットフォームの利点を活用することです。他のオンライン旅行サイトとは異なり、オンライン検索はQunarの最大の特徴であり、これはBaiduの中核的な競争力と多くの共通点を持っています。この点でも、百度はQunarに多大な援助と支援を提供してきました。その中でも、競業禁止条項と知心検索協力協定（ZCA）は、百度プラットフォームがQunarに提供した支援の典型的な例です。知心検索協力協定に基づき、百度はQunarに百度の「知心検索」旅行商品とPC側旅行関連中間ページの独占運営権を付与した。この独占運営権には航空券、ホテル、商業旅行商品などが含まれる。 Qunarの目論見書によれば、Baiduは2016年まで同社にトラフィック供給の約束をしていた。公開チャンネルを通じて公開された情報から判断すると、百度知心検索はQunarに多大なサポートを提供している。第一に、独占的なトラフィックサポートを提供し、第二に、トラフィック保証を提供し、第三に、インターフェース制御を提供し、Qunarがユーザーインターフェースを制御し、第四に、インセンティブ利益分配計画を確立して利益分配計画を提供している。このことから、Qunarへのトラフィック獲得におけるBaiduの貢献は「不可欠」と表現できるほど大きいことがわかります。チャイナ・ルネッサンス・キャピタルの創設者、バオ・ファン氏は「Qunarが株式公開できるかどうか、私は一度も疑っていなかった。オンライン旅行市場の人気と百度の資源の支援により、Qunarが株式公開するのは時間の問題だ」と語った。

2つ目は、Baiduのブランド優位性を活用することです。百度は米国の資本市場で非常に高い評価と人気を誇り、常に中国のコンセプト株の「名刺」となってきました。特に第3四半期の報告書が注目を集めたことで、モバイル百度は形を整え、投資家は百度の将来に十分な自信を持っている。百度は2005年にナスダックに上場して以来、市場での業績は好調だ。優れた業績と確実な投資収益率を誇る百度は、間違いなく中国の企業価値を代表する企業となっている。そのため、Qunarが米国SECに目論見書を提出した後、Baiduが支援する特別なアイデンティティにより、投資家や業界関係者から特に注目を集めました。 Baidu は Qunar の投資家だが、両者はむしろ戦略的パートナーのような関係だ。 Qunarの最大株主として、輝かしい百度は当然Qunarの米国でのIPOに多くのポイントを加えることができ、公開されるとすぐに投資家が熱狂的に求めたのも全く理解できます。

3つ目は、Baiduの文化的優位性に頼ることです。 Baidu はシンプルで信頼できる文化を提唱し、常に経営陣に十分な権限を与え、パートナーの発展を全面的にサポートしてきました。 Baidu が Qunar の経営権を取得した後、Robin Li 氏は Qunar CEO の Zhuang Chenchao 氏と経営陣に全面的な権限を与えました。Baidu のシンプルで信頼できる文化により、2 つのチーム間のコミュニケーション コストが大幅に削減され、Baidu と Qunar は慣らし期間を迅速に乗り切ることができました。

百度が上記3つの優位性を備えているからこそ、1年前に各社がQunarに入札した際、CtripがQunar全体の評価額として百度より2億ドル高いプレミアムを提示したにもかかわらず、荘辰超は依然として百度を選んだ。当時見ても今確認しても、荘自身が非常に賢明で戦略的なビジョンを持っていることがわかる。

過去の業界ルールから判断すると、大規模な合併や買収は容易であるが、両者の有機的な統合を実現し、合併や買収を成功させることは非常に困難である。データ調査によると、合併や買収の成功率は 40% 未満であり、ほとんどの合併や買収は最終的に失敗に終わっています。この観点から、「Qunar モデル」は特に業界が学習し、参考にする価値があります。誰がQunarのモデルを模倣し、Baiduの強力なプラットフォームの利点を活用して次のQunarになれるのか、注目に値するだろう。

原題: Qunar の IPO 成功の秘密: Baidu のサポートが鍵

キーワード: 明らかにする、背後にある、鍵